Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II và 6 tháng đầu năm 2026, cho thấy bức tranh kinh doanh trái ngược giữa doanh thu tăng trưởng mạnh và lợi nhuận sụt giảm do trích lập dự phòng lớn. Theo đó, lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 25.729 tỷ đồng, tăng 49,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.185 tỷ đồng, tăng 6,3%.
Quý II/2026: Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận âm do trích lập dự phòng
Riêng quý II/2026, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.484 tỷ đồng, tăng 11,9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại âm 283 tỷ đồng, giảm 164,7% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính được công ty lý giải là do khoản trích lập dự phòng ước tính 865 tỷ đồng trong quý, liên quan đến hoạt động mua lại phát sinh trong tháng 7/2026.
Khoản trích lập này đã ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Biên lợi nhuận gộp bình quân 6 tháng đầu năm đạt 19,4%, giảm so với mức 21,4% của cùng kỳ năm 2025. Trong khi đó, biên lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm đạt 4,6%, thấp hơn mức 6,5% cùng kỳ năm trước.
Giải thích về khoản lỗ và định hướng kinh doanh
Giải thích về khoản lỗ trong quý II/2026, doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ việc chủ động trích lập dự phòng theo nguyên tắc thận trọng, không phản ánh sự suy giảm của hoạt động kinh doanh cốt lõi. Theo PNJ, việc trích lập được thực hiện trên cơ sở các thông tin sẵn có tại thời điểm lập báo cáo tài chính, nhằm đảm bảo tính minh bạch, chất lượng báo cáo tài chính và quản trị rủi ro. Doanh nghiệp lựa chọn ghi nhận các rủi ro ngay khi phát sinh thay vì trì hoãn, qua đó hạn chế rủi ro tích lũy và bảo đảm lợi ích dài hạn của cổ đông.
Về hoạt động mua lại, PNJ cho biết giá trị mua lại kim cương trong tháng 7/2026 chỉ chiếm khoảng 30% tổng giá trị hàng mua lại, trong khi 70% còn lại là trang sức các loại và vàng miếng. Điều này cho thấy cơ cấu hàng mua lại không quá tập trung vào kim cương, nhưng vẫn cần trích lập dự phòng để đảm bảo an toàn tài chính.
Triển vọng kinh doanh và thời điểm phục hồi
Ban điều hành PNJ cũng cho biết sự kiện này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh quý III cũng như 6 tháng cuối năm 2026. Mức độ tác động sẽ tiếp tục được theo dõi, đánh giá và ghi nhận dựa trên diễn biến thực tế cũng như các thông tin sẵn có tại thời điểm lập báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026. Dù vậy, PNJ vẫn đánh giá triển vọng các mảng kinh doanh cốt lõi ở mức tích cực, dựa trên nền tảng nhu cầu tiêu dùng trang sức duy trì ổn định và sự gắn kết ngày càng cao của khách hàng với thương hiệu.
Trả lời câu hỏi về thời điểm hoạt động kinh doanh phục hồi, ban lãnh đạo cho biết sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường, đánh giá hiệu quả các giải pháp đang triển khai và chủ động điều chỉnh khi cần thiết. Đồng thời, doanh nghiệp sẽ tối ưu chi phí vận hành, quản trị chặt chẽ nguồn vốn và thanh khoản, ưu tiên nguồn lực cho hoạt động sản xuất - kinh doanh nhằm đáp ứng nhu cầu trong mùa cao điểm cuối năm. Các chương trình tri ân và thúc đẩy kinh doanh cũng sẽ được triển khai nhằm cảm ơn sự đồng hành của khách hàng trước những diễn biến bất lợi của thị trường.
Chiến lược phát triển sản phẩm và kênh phân phối
Thời gian tới, doanh nghiệp sẽ tiếp tục mở rộng tệp khách hàng, gia tăng mức chi tiêu của khách hàng hiện hữu, nâng cao hiệu quả khai thác kênh Omni và phát triển các dòng sản phẩm có hàm lượng thiết kế, giá trị gia tăng cao. Ở phân khúc trang sức cưới, PNJ cho biết sẽ tiếp tục củng cố vị thế thông qua việc ra mắt các bộ sưu tập mới và mở rộng danh mục sản phẩm. Bên cạnh đó, các thương hiệu như ARTA, STYLE by PNJ cùng các thương hiệu hợp tác quốc tế được kỳ vọng sẽ tiếp tục đóng góp vào tăng trưởng nhờ chiến lược phát triển sản phẩm phù hợp với từng phân khúc khách hàng.
Doanh nghiệp cũng sẽ tiếp tục nâng cao hiệu quả vận hành kênh Omni, kết hợp các hoạt động tiếp thị và truyền thông nhằm cải thiện trải nghiệm khách hàng và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường.
Kế hoạch kinh doanh năm 2026 có thể điều chỉnh
Đối với băn khoăn về việc điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026, PNJ cho biết đang tiếp tục theo dõi và đánh giá tác động của những biến động trên thị trường kim cương đối với hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính. Ban điều hành sẽ tiếp tục cập nhật các yếu tố thị trường để xem xét điều chỉnh mục tiêu doanh thu và lợi nhuận trong trường hợp điều kiện kinh doanh có những thay đổi đáng kể.
Như vậy, dù phải đối mặt với những khó khăn ngắn hạn từ việc trích lập dự phòng, PNJ vẫn duy trì đà tăng trưởng doanh thu và kỳ vọng phục hồi lợi nhuận khi thị trường ổn định. Với chiến lược tập trung vào sản phẩm giá trị gia tăng cao và mở rộng kênh phân phối, doanh nghiệp đang chuẩn bị sẵn sàng cho mùa cao điểm cuối năm.
