Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II/2025, công ty mẹ của Google là Alphabet đã ghi nhận khoản “thu nhập khác” lên tới 98 tỷ USD, chủ yếu đến từ các khoản lãi chưa thực hiện đối với các khoản đầu tư. Tuy nhiên, gã khổng lồ công nghệ chỉ dành một câu mơ hồ để giải thích về khoản tiền khổng lồ này.
Khoản lãi khổng lồ nhưng ít được chú ý
Các nhà phân tích đã không đặt câu hỏi về khoản lãi này trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh. Thay vào đó, họ tập trung vào chi tiêu vốn đang tăng và vị thế của Alphabet trong cuộc đua trí tuệ nhân tạo (AI). Cổ phiếu của công ty đóng cửa giảm khoảng 1,24% sau báo cáo.
Đây không phải lần đầu Alphabet hành xử như vậy. Vào tháng 4/2025, công ty từng công bố một khoản lãi trên giấy tương tự trị giá 8 tỷ USD, cũng chỉ được ghi nhận trong mục “thu nhập khác”.
Nguồn gốc của khoản lãi: SpaceX, Anthropic và Databricks
Các khoản lãi này gần như chắc chắn liên quan đến những khoản đầu tư chiến lược mà Google đã thực hiện vào các doanh nghiệp như SpaceX, Anthropic và Databricks. Google là nhà đầu tư sớm vào SpaceX, mua khoảng 7% cổ phần vào năm 2015 khi công ty này chỉ được định giá khoảng 12 tỷ USD. Sau đợt IPO vào tháng trước, SpaceX hiện được định giá khoảng 1.500 tỷ USD, tương đương mức sinh lời gấp 133 lần. Ngoài ra, SpaceX cũng sử dụng Google Cloud cho dịch vụ Starlink.
Theo một hồ sơ được công bố, Google cũng sở hữu khoảng 14% cổ phần Anthropic tính đến tháng 3/2024. Phòng thí nghiệm AI này được định giá gần 1.000 tỷ USD trong vòng gọi vốn 65 tỷ USD vào tháng 5, và một số nhà đầu tư cho rằng giá trị đã lên tới 1.200 tỷ USD. Google cũng là nhà đầu tư vào Databricks, công ty được định giá 188 tỷ USD trong một vòng gọi vốn hồi đầu tháng này.
Chi tiêu vốn tăng mạnh và cuộc đua AI
Khả năng đầu tư của Google rất ấn tượng, nhưng các nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn đến triển vọng kinh doanh cốt lõi. Gã khổng lồ công nghệ đã nâng chi tiêu vốn lên mức tối đa 205 tỷ USD trong năm nay khi chạy đua trong lĩnh vực AI. Dù có lợi thế về phân phối và sản xuất chip, các nỗ lực xây dựng mô hình AI dẫn đầu của công ty vẫn chưa đạt kỳ vọng. Google liên tục trì hoãn chatbot AI lớn tiếp theo, khiến một số đối thủ chế giễu trên mạng.
Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích vẫn lạc quan về các yếu tố nền tảng của Google. Doanh thu quý II tăng gần 25% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ quảng cáo và doanh số mảng đám mây mạnh mẽ, cả hai đều được AI thúc đẩy. “Một quý ấn tượng nữa của Google”, Nate Elliott, nhà phân tích chính của Emarketer, nhận định.
