Hôm qua (10/6), giá vàng trong nước tiếp tục lao dốc khi Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn - SJC đã điều chỉnh giá tới 7 lần trong ngày. Mỗi lượng vàng miếng SJC giảm tổng cộng 5,5 triệu đồng, đưa giá mua vào xuống còn 133,3 triệu đồng và giá bán ra là 138,3 triệu đồng. Tương tự, vàng nhẫn 4 số 9 tại SJC cũng giảm 5,3 triệu đồng, với giá mua vào 133,2 triệu đồng và bán ra 138,2 triệu đồng mỗi lượng.
Đáng chú ý, chênh lệch giữa giá mua và giá bán đối với cả vàng miếng lẫn vàng nhẫn SJC đều bị đẩy lên mức kỷ lục 5 triệu đồng mỗi lượng trong vòng 3 ngày qua. Điều này khiến những người mua vàng vào đầu giờ sáng hôm qua phải chịu khoản lỗ lên tới 10,5 triệu đồng mỗi lượng chỉ sau một ngày. Nếu tính từ đỉnh 192 triệu đồng mỗi lượng vào cuối tháng 1, giá vàng đã bốc hơi gần 54 triệu đồng, tương đương mức giảm 28%.
Vì sao giá vàng giảm mạnh?
Nhiều nhà đầu tư từng mua vàng ở mức 160 triệu đồng hay 150 triệu đồng mỗi lượng đều đang thua lỗ nặng, và đến nay vẫn chưa ai xác định được đâu là đáy của kim loại quý khi xu hướng giảm chưa có dấu hiệu dừng lại. Trên thị trường thế giới, giá vàng tiếp tục giảm xuống 4.166 USD/ounce, thấp hơn 170 USD so với ngày trước đó. Nguyên nhân chính đến từ làn sóng bán tháo trên các thị trường tài chính và kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nâng lãi suất trong năm nay.
Theo chuyên gia thị trường tài chính Phan Dũng Khánh, sau khi lập đỉnh, giá vàng đã chuyển sang trạng thái đi ngang và có xu hướng giảm dần trong nửa năm qua. Sự điều chỉnh hiện tại chịu tác động bởi 4 yếu tố chính:
- Khả năng sinh lời suy giảm: Giá vàng tăng quá nóng trong những năm qua, có thời điểm mang lại lợi nhuận 50-60% mỗi năm, nhưng giờ đây đã giảm sức hút.
- Chu kỳ tăng giá kéo dài: Vàng đã duy trì đà tăng liên tục trong 3-4 năm, khiến động lực chững lại, đặc biệt khi các kênh đầu tư khác như chứng khoán, cổ phiếu công nghệ trở nên hấp dẫn hơn.
- Áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ: Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng (không sinh lãi) trở nên đắt đỏ, gây áp lực bán tháo.
- Đồng USD phục hồi và kỳ vọng chính sách Fed: USD ngừng giảm và bắt đầu tăng trở lại, cùng với dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, làm tăng xác suất Fed tăng lãi suất, gây tâm lý lo ngại cho nhà đầu tư.
Ông Khánh nhấn mạnh rằng dù các tổ chức và ngân hàng trung ương vẫn mua vàng, nhưng tốc độ đã chậm lại, làm dấy lên lo ngại về các động thái chốt lời diện rộng. Với sự thay đổi của các yếu tố vĩ mô, vị thế của vàng không còn hấp dẫn như trước.
Xu hướng giảm sẽ tiếp tục?
Chuyên gia kinh tế, Tiến sĩ Đinh Thế Hiển cho rằng diễn biến giá vàng năm nay chịu tác động bởi hai lực kéo trái chiều. Một mặt, chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed và triển vọng lãi suất cao gây áp lực lên giá vàng. Mặt khác, những bất ổn kinh tế, địa chính trị toàn cầu vẫn thúc đẩy dòng tiền tìm đến tài sản trú ẩn an toàn, hỗ trợ giá vàng.
Ngoài ra, giá vàng còn được nâng đỡ bởi hai yếu tố quan trọng. Thứ nhất, một số ngân hàng trung ương, dẫn đầu là Trung Quốc, đang muốn phi đô-la hóa, giảm dự trữ USD và chuyển một phần sang vàng. Nếu chỉ 1% nguồn dự trữ USD toàn cầu chuyển qua vàng, giá vàng có thể vượt 6.000 USD/ounce. Thứ hai, sự ưa chuộng giữ vàng trở lại của giới đầu tư, thay vì mua bất động sản hoặc đổ tiền vào chứng khoán.
Về dài hạn, ông Hiển dự báo giá vàng cuối năm 2026 có thể dao động trong vùng 3.000 - 3.500 USD/ounce nếu tình hình Trung Đông được kiểm soát và Mỹ tiếp tục tái cấu trúc kinh tế toàn cầu. Trường hợp căng thẳng leo thang, giá vàng có thể lên tới 3.500 - 4.000 USD/ounce.
Trong khi đó, chuyên gia Phan Dũng Khánh nhận định giá vàng khó quay lại đỉnh cũ. Đợt sụt giảm này có thể đưa kim loại quý xuống dưới 4.000 USD/ounce, chạm ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật 3.800 USD/ounce. Ông cảnh báo việc dồn hơn một nửa tài sản vào vàng ở thời điểm này là cực kỳ rủi ro.
Lời khuyên cho nhà đầu tư
Đối với nhóm nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng vàng quá lớn (90-100%) hoặc sử dụng đòn bẩy tài chính, ông Khánh khuyên nên canh những nhịp phục hồi kỹ thuật để giảm bớt tỷ trọng, chấp nhận hòa vốn hoặc lỗ nhẹ để bảo vệ an toàn tài chính. Với nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn, đây không phải là thời điểm phù hợp để bắt đáy, vì thị trường đang hình thành xu hướng điều chỉnh kéo dài.
Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư dài hạn hoặc chỉ giữ tỷ trọng vàng thấp (5-10%), vàng vẫn là tài sản phòng thủ tốt, không cần thiết phải bán ra. Nếu chưa có vàng và muốn tích sản dài hạn, có thể tận dụng vùng giá thấp để mua gom dần, nhưng tuyệt đối không giải ngân toàn bộ vốn cùng một lúc.
Giá bạc cũng giảm mạnh
Giá bạc cuối ngày 10/6 tại Công ty Phú Quý giảm 4,61 triệu đồng/kg, xuống mua vào 64,77 triệu đồng và bán ra 66,77 triệu đồng. Tại Sacombank - SBJ, giá bạc giảm 3,2 triệu đồng, mua vào 65,92 triệu đồng và bán ra 68 triệu đồng mỗi kg. Cộng thêm chênh lệch mua-bán từ 2-3 triệu đồng, người mua bạc sau một ngày lỗ trên 6 triệu đồng mỗi kg, tương đương mức giảm khoảng 8%.
