Kinh tế Việt Nam tăng trưởng ấn tượng nửa đầu năm 2026
Theo ông Vũ Bình Minh - CFA, Giám đốc Kinh doanh vốn và tiền tệ, Khối Thị trường vốn và dịch vụ chứng khoán, Ngân hàng HSBC Việt Nam, nền kinh tế Việt Nam đang ở vị thế thuận lợi trong 6 tháng đầu năm 2026. Tăng trưởng GDP quý I đạt 7,83%, quý II ước tăng 8,39%, đưa mức tăng trưởng nửa đầu năm lên 8,18% - mức cao nhất trong nhiều năm.
Ông Minh cho rằng cấu trúc tăng trưởng đang trở nên cân bằng hơn, với ngành chế biến, chế tạo tăng 10%, tổng kim ngạch xuất khẩu đạt 266,5 tỷ USD, tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái.
Ba biến số cần theo dõi
Chuyên gia HSBC chỉ ra ba biến số đáng chú ý. Thứ nhất, cán cân thương mại ghi nhận nhập siêu khoảng 16,65 tỷ USD trong 6 tháng, đảo chiều so với xuất siêu cùng kỳ. Tuy nhiên, phần lớn nhập khẩu là máy móc, thiết bị và nguyên vật liệu phục vụ sản xuất, phản ánh chuẩn bị cho tăng trưởng tương lai.
Thứ hai, lạm phát CPI bình quân 6 tháng tăng 4,38%, tiến sát mục tiêu 4,5% của Quốc hội. Lạm phát cơ bản ở mức 4,12%, thấp hơn CPI chung, nhưng rủi ro lạm phát neo cao cần lưu tâm khi tổng cầu phục hồi.
Thứ ba, tỉ giá và lãi suất chịu áp lực từ cuối quý I, khi giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng chạm trần niêm yết. Ngân hàng Nhà nước đã điều hành linh hoạt, ổn định vĩ mô.
Dự báo cuối năm và vai trò nâng hạng chứng khoán
Ông Minh dự báo áp lực tỉ giá có thể tăng trong quý III do nhập khẩu nguyên liệu và chuyển lợi nhuận của doanh nghiệp FDI. Tuy nhiên, quý IV có thể tích cực hơn nhờ xuất khẩu cao điểm, du lịch và kiều hối cải thiện. Ông nhấn mạnh: "Nếu tiến trình nâng hạng tiếp tục diễn ra đúng lộ trình, tác động sẽ không chỉ dừng ở thị trường cổ phiếu mà còn giúp mở rộng tập nhà đầu tư quốc tế, cải thiện chất lượng dòng vốn, tăng nguồn cung ngoại tệ trong trung hạn và giảm bớt áp lực lên tỉ giá".
ADB khuyến nghị chuyển đổi mô hình tăng trưởng
Ông Bùi Minh Giáp - Chuyên gia Kinh tế trưởng của ADB tại Việt Nam, nhận định môi trường bên ngoài tiềm ẩn nhiều rủi ro với độ mở kinh tế khoảng 170% GDP. Nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu cho thấy sự phụ thuộc vào máy móc, nguyên liệu nhập khẩu. ADB khuyến nghị phát triển công nghiệp hỗ trợ, nâng tỉ lệ nội địa hóa.
Về chính sách vĩ mô, lạm phát trên 4% khiến dư địa nới lỏng tiền tệ hạn chế. Chính sách tài khóa cần đóng vai trò chủ đạo, tập trung vào hạ tầng giao thông, logistics, năng lượng và hạ tầng số.
ADB khuyến nghị Việt Nam chuyển từ mô hình dựa vào vốn, lao động, tín dụng và FDI sang mô hình dựa trên năng suất, đổi mới sáng tạo và kinh tế tư nhân. Cần nâng cao chất lượng FDI, cải cách thể chế để tạo môi trường kinh doanh minh bạch. Ông Giáp nhấn mạnh: "Đa dạng hóa các kênh huy động vốn, phát triển thị trường vốn minh bạch và nâng cao năng lực quản trị rủi ro của hệ thống ngân hàng sẽ góp phần giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng, tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững".
