Công ty CP Đầu tư Địa ốc Phương Đông (Địa ốc Phương Đông) vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với kết quả kinh doanh khả quan. Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), doanh nghiệp này đã ghi nhận lợi nhuận sau thuế 33 tỷ đồng, tăng mạnh so với khoản lỗ 29,3 tỷ đồng của năm 2024. Tuy nhiên, bức tranh tài chính vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro khi đòn bẩy tài chính ở mức cao.
Tình hình tài chính và cơ cấu nợ
Tính đến ngày 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của Địa ốc Phương Đông đạt 404,3 tỷ đồng, bao gồm vốn đầu tư của chủ sở hữu 400 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4,3 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng nợ phải trả lên tới 1.296 tỷ đồng, tăng gần 36 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu nợ bao gồm dư nợ trái phiếu 900 tỷ đồng và nợ phải trả khác 395,8 tỷ đồng.
Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tăng nhẹ từ 3,06 lần đầu năm lên 3,1 lần vào cuối năm 2025, cho thấy áp lực đòn bẩy tài chính vẫn rất lớn.
Thông tin về lô trái phiếu PDCCH2124001
Khoản nợ trái phiếu 900 tỷ đồng tương ứng với lô trái phiếu duy nhất đang lưu hành mang mã PDCCH2124001. Lô trái phiếu này được phát hành vào ngày 11/12/2021 với khối lượng 900 trái phiếu, mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, tổng giá trị 900 tỷ đồng. Đây là trái phiếu kỳ hạn 3 năm, đáo hạn vào ngày 12/11/2024, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và có tài sản đảm bảo. Tài sản đảm bảo là quyền tài sản phát sinh từ dự án Khu dân cư Phương Đông tại phường Tam Phú, TP.HCM.
Số tiền thu từ đợt phát hành được sử dụng để hợp tác đầu tư phát triển Dự án Khu nhà ở Gò Sao (tên thương mại Pi City High Park) tại số 9A Khu phố 1, phường Thạnh Xuân, Quận 12, TP.HCM. Chủ đầu tư dự án là Công ty TNHH MTV Đầu tư Phát triển Gia Cư, còn Pi Group là đơn vị phát triển.
Chậm thanh toán lãi trái phiếu
Trong năm 2025, Địa ốc Phương Đông đã chậm thanh toán 2 kỳ lãi cho lô trái phiếu PDCCH2124001 với tổng giá trị 103,4 tỷ đồng. Ngày 04/03/2026, công ty đã thanh toán số lãi này nhưng vẫn còn nợ gần 7,3 tỷ đồng. Địa ốc Phương Đông liên tục chậm thanh toán lãi trái phiếu trong thời gian qua.
Thông tin về doanh nghiệp và dự án
Công ty CP Đầu tư Địa ốc Phương Đông được thành lập vào tháng 8/2009, hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Trụ sở tại 92/18 Vườn Lài, KP.1, P.An Phú Đông, TP.HCM. Người đại diện pháp luật là Giám đốc Nguyễn Thanh Anh, đồng thời cũng là người đại diện pháp luật của Công ty CP Pi Land.
Giữa năm 2024, vốn điều lệ của Địa ốc Phương Đông là 400 tỷ đồng, tương ứng 40 triệu cổ phần. Trong đó, Công ty CP Đầu tư Phát triển Pi Group (Pi Group) sở hữu 9,6 triệu cổ phần (24%), Công ty CP Ecoe Việt Nam sở hữu 30,2 triệu cổ phần (75,5%) và cá nhân ông Nguyễn Xuân Thiêm sở hữu 200 nghìn cổ phần (0,5%). Ông Nguyễn Xuân Thiêm hiện là người đại diện pháp luật của Pi Group và nhiều doanh nghiệp bất động sản khác.
Dự án Khu dân cư Phương Đông là dự án nhà ở thấp tầng gần đường Vành đai 2 tại phường Tam Phú, TP.HCM, với diện tích 82.000m2, quy mô dân số 986 người. Dự án gồm 169 căn nhà liên kế (4 tầng, diện tích 78,3-166,5m2) và 73 biệt thự (3 tầng, diện tích 204-715m2). Ngày 20/10/2015, Sở Xây dựng TP.HCM có tờ trình chấp thuận đầu tư dự án, nhưng hiện dự án vẫn đang bỏ hoang.
