Thị trường năng lượng thế giới vừa ghi nhận một tín hiệu tích cực khi Lebanon và Israel đạt được thỏa thuận ngừng bắn sau các cuộc đàm phán tại Washington. Đây được xem là bước tiến quan trọng nhằm hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông, đồng thời mở ra kỳ vọng về khả năng khôi phục hoạt động vận chuyển năng lượng trong khu vực.
Diễn biến thị trường dầu
Dù thỏa thuận ngừng bắn mang lại sự lạc quan, dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz vẫn chưa có thay đổi đáng kể. Dữ liệu theo dõi vận tải biển cho thấy lưu lượng tàu qua khu vực này hiện thấp hơn nhiều so với trước xung đột. Tuy nhiên, thị trường dầu không giao dịch dựa trên thực trạng hiện tại mà dựa trên kỳ vọng tương lai. Các tín hiệu ngoại giao tích cực đã khiến giới đầu tư đánh giá lại xác suất xảy ra kịch bản gián đoạn nguồn cung kéo dài – yếu tố từng đẩy giá dầu tăng mạnh trong hơn ba tháng qua.
Theo MXV, diễn biến phiên giao dịch vừa qua cho thấy thị trường đang từng bước gỡ bỏ phần bù rủi ro địa chính trị đã được phản ánh vào giá dầu trước đó. Điều này giải thích vì sao giá dầu giảm mạnh dù nguồn cung thực tế tại Trung Đông chưa hoàn toàn trở lại bình thường.
Chuyển hướng sang nhu cầu tiêu thụ
Khi nỗi lo về nguồn cung tạm lắng, giới giao dịch chuyển sự chú ý sang câu chuyện nhu cầu tiêu thụ – yếu tố có thể quyết định xu hướng tiếp theo của thị trường năng lượng trong những tháng tới. Những tín hiệu từ Trung Quốc đang khiến thị trường trở nên thận trọng hơn. Dữ liệu từ Kpler cho thấy lượng dầu thô Iran nhập khẩu vào Trung Quốc trong tháng 5 giảm xuống còn khoảng 1,1 triệu thùng/ngày, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025. Trong khi đó, lượng dầu nhập khẩu từ Nga cũng giảm xuống khoảng 1,04 triệu thùng/ngày, thấp nhất kể từ tháng 8 năm ngoái. Những con số này cho thấy nhu cầu từ nền kinh tế tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới vẫn chưa phục hồi rõ rệt như kỳ vọng.
Trong bối cảnh giá dầu duy trì ở vùng cao nhiều tháng liên tiếp, thị trường bắt đầu xuất hiện lo ngại về nguy cơ “phá hủy nhu cầu”, khi chi phí năng lượng cao kéo dài ảnh hưởng tới sản xuất và tiêu dùng. Quan điểm này được củng cố sau khi Cơ quan Năng lượng quốc tế (IEA) tiếp tục hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong năm 2026.
Tác động lên thị trường phái sinh
Diễn biến trên cũng được phản ánh rõ nét trên thị trường phái sinh. Dù các quỹ đầu cơ vẫn duy trì trạng thái mua ròng đối với cả dầu Brent và WTI, xu hướng trong tuần gần nhất đã trở nên thận trọng hơn đáng kể. Trên ICE Europe, các quỹ đồng thời cắt giảm vị thế mua và gia tăng vị thế bán đối với dầu Brent. Xu hướng tương tự xuất hiện trên NYMEX WTI khi nhóm Managed Money giảm nắm giữ vị thế mua và tăng các vị thế bán khống.
Theo MXV, động thái này cho thấy dòng tiền đầu cơ đang dần thu hẹp mức độ đặt cược vào kịch bản giá dầu tiếp tục tăng mạnh như giai đoạn trước, đồng thời chuyển sang trạng thái quan sát nhiều hơn trước những tín hiệu trái chiều từ cả phía cung và cầu.
