Trong cuộc họp kéo dài hai ngày của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất, đồng thời đưa ra nhận định về nền kinh tế lớn nhất thế giới. Theo thông cáo chính thức, nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng ở mức vừa phải, thị trường lao động ổn định. Tuy nhiên, rủi ro lạm phát vẫn hiện hữu và đang có dấu hiệu gia tăng.
Lạm phát tăng cao do giá năng lượng
Các quan chức Fed đặc biệt lưu ý đến những yếu tố bên ngoài, trong đó có tác động từ cuộc xung đột tại Trung Đông. Cuộc xung đột này đã đẩy giá dầu và khí đốt tăng mạnh, kéo theo chi phí vận tải và sản xuất leo thang. Kết quả là tỷ lệ lạm phát hằng năm của Mỹ đã vọt lên 3,3% trong tháng 3 năm 2026, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Con số này tăng mạnh so với mức 2,4% trong cả tháng 2 và tháng 1 năm 2026.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng này là do chi phí năng lượng tăng cao, trung bình tăng 12,5%. Tính theo tháng, giá tiêu dùng tăng 0,9%, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022, sau mức tăng 0,3% trong tháng 2. Lạm phát lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, cũng tăng nhẹ, đạt tỷ lệ hàng năm là 2,6%.
Thị trường lao động cải thiện nhưng vẫn trì trệ
Theo báo cáo mới đây của Cục Thống kê Lao động (BLS), thị trường lao động Mỹ đã tạo thêm 178.000 việc làm trong tháng 3 năm 2026, một sự cải thiện đáng kể so với việc mất đi 92.000 việc làm trong tháng trước đó. Dù vậy, thị trường lao động vẫn trì trệ khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3% và số người thất nghiệp ở mức 7,2 triệu người, hầu như không thay đổi trong tháng 3. BLS cho biết các chỉ số này cũng ít thay đổi trong suốt năm qua.
Fed thận trọng trước rủi ro địa chính trị
Các quan chức của Fed nhấn mạnh rằng quyết định giữ nguyên lãi suất nhằm tạo thêm thời gian đánh giá đầy đủ độ trễ của chính sách tiền tệ đã triển khai trước đó. Fed sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến lạm phát, đặc biệt là các chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi và kỳ vọng lạm phát trong trung hạn. Giới phân tích nhận định việc Fed chưa vội nới lỏng chính sách phản ánh lo ngại rằng các cú sốc nguồn cung liên quan đến địa chính trị có thể làm chậm tiến trình đưa lạm phát về mục tiêu 2%.
Chuỗi cung ứng toàn cầu, vốn vừa phục hồi sau đại dịch, đang đối mặt với nguy cơ gián đoạn mới khi các tuyến vận tải quan trọng bị ảnh hưởng bởi xung đột và căng thẳng an ninh. Trên thị trường tài chính, quyết định của Fed được dự báo từ trước nên phản ứng tương đối ổn định. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ dao động nhẹ, trong khi các chỉ số chứng khoán ghi nhận biến động không đáng kể. Tuy nhiên, giới đầu tư tiếp tục thận trọng trước triển vọng chính sách tiền tệ trong những tháng tới.
Kỳ vọng giảm lãi suất cuối năm
Bà Marion Jones, giám đốc điều hành kiêm chuyên viên thị trường vốn Mỹ tại Avison Young, nhận định quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed đã được phần lớn các nhà đầu tư bất động sản dự đoán. Họ vẫn lạc quan về khả năng giảm lãi suất một hoặc hai lần vào cuối năm. Nếu việc giảm lãi suất diễn ra vào cuối năm nay, nó sẽ thúc đẩy dòng chảy giao dịch, đặc biệt là trong lĩnh vực nhà ở đa gia đình và giúp khôi phục khối lượng giao dịch trên tất cả các lĩnh vực.
