Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì lãi suất ổn định giữa bối cảnh khó lường
Trong một động thái được dự báo trước, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã công bố quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75% sau cuộc họp kéo dài hai ngày của hội đồng quản trị vào ngày 19/3. Đây là lần thứ hai liên tiếp cơ quan tiền tệ này không điều chỉnh lãi suất, phản ánh lập trường thận trọng trước những diễn biến phức tạp từ cuộc khủng hoảng đang leo thang tại Trung Đông.
Áp lực từ xung đột địa chính trị và đồng yen suy yếu
Quyết định của BoJ được đưa ra trong bối cảnh cuộc xung đột ở Trung Đông lan rộng, với mối lo ngại ngày càng gia tăng về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Iran trên thực tế đã đóng cửa eo biển Hormuz, một tuyến đường vận chuyển dầu mỏ then chốt, làm dấy lên những bất ổn về giá cả và lạm phát. Các chuyên gia kinh tế lưu ý rằng BoJ có thể sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến của xung đột và xem xét các dữ liệu mới nhất để đánh giá tác động của giá năng lượng tăng cao đối với lạm phát cơ bản của Nhật Bản.
Bên cạnh đó, BoJ cũng đang phải đối mặt với thời kỳ khó khăn do áp lực từ đồng yen suy yếu. Đồng tiền Nhật Bản đã giảm mạnh so với đồng USD, tiến gần mốc 160 yen/USD, một phần do dòng vốn trú ẩn an toàn làm tăng giá trị đồng USD. Một đồng tiền yếu có thể thúc đẩy lạm phát bằng cách làm giảm sức mua của người tiêu dùng, tạo ra thách thức kép cho các nhà hoạch định chính sách.
Thách thức từ tăng trưởng tiền lương chậm và dự báo tương lai
Theo ông Stefan Angrick, người đứng đầu bộ phận kinh tế Nhật Bản và thị trường cận biên tại Moody's Analytics, tình hình càng trở nên phức tạp hơn khi chuỗi dữ liệu tiền lương mới nhất lại không mấy khả quan. Trong một bản phân tích, ông giải thích rằng thuế quan của Mỹ và sự cạnh tranh gay gắt từ Trung Quốc đã dẫn đến tăng trưởng tiền lương chậm lại, làm giảm động lực cho chi tiêu hộ gia đình.
Tuy nhiên, cùng ngày 19/3, nhiều công ty lớn tại Nhật Bản đã công bố kết quả đàm phán tiền lương mùa xuân hàng năm. Các tập đoàn này dự kiến sẽ đề nghị tăng lương từ 5% trở lên trong năm thứ ba liên tiếp, một tín hiệu tích cực có thể hỗ trợ nền kinh tế trong dài hạn.
Kể từ khi thoát khỏi lãi suất âm lịch sử vào tháng 3/2024, BoJ đã tăng lãi suất bốn lần, với lần tăng gần nhất vào tháng 12/2025 đưa lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong 30 năm. Cuộc khảo sát của công ty cung cấp dữ liệu tài chính QUICK cho thấy, gần 41% người được hỏi dự đoán BoJ sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 4/2026.
Bối cảnh toàn cầu và tín hiệu từ Fed
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đã quyết định giữ nguyên lãi suất vào đêm trước đó. Trong thông báo chính sách, Fed cho biết những tác động từ các diễn biến tại Trung Đông đối với nền kinh tế Mỹ hiện vẫn chưa chắc chắn, đồng thời lưu ý rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn đang duy trì ở mức ổn định.
Hiện tại, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào cuộc họp báo của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda vào chiều 19/3, khi giới quan sát thị trường đang tìm kiếm những tín hiệu về định hướng chính sách tương lai của cơ quan này. Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này nhấn mạnh sự cân nhắc kỹ lưỡng của BoJ giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong một môi trường đầy biến động.
