Thị trường đầu tư mạo hiểm Việt Nam 2025: Giai đoạn điều chỉnh với xu hướng tập trung vốn
Theo báo cáo mới đây từ Quỹ đầu tư công nghệ VinVentures, mang tên "Triển vọng Công nghệ và Đầu tư mạo hiểm Việt Nam 2025: Định hình lại tăng trưởng cho kỷ nguyên mới", thị trường đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam trong năm nay tiếp tục trải qua giai đoạn điều chỉnh đáng chú ý. Số lượng thương vụ đã giảm xuống còn khoảng 41 giao dịch, trong khi tổng vốn giải ngân ước đạt khoảng 215 triệu USD, giảm tới 30% so với mức đỉnh năm 2021.
Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra rằng thị trường không chỉ đơn thuần thu hẹp mà còn có xu hướng tập trung vốn ngày càng rõ nét. Phần lớn nguồn lực hiện được rót vào các vòng gọi vốn giai đoạn muộn, với mức giải ngân từ 5–10 triệu USD, dành riêng cho những doanh nghiệp đã chứng minh được lực kéo thị trường vững chắc. Bên cạnh đó, vốn đầu tư được phân bổ một cách chọn lọc vào các lĩnh vực có độ chắc chắn cao, mang phong cách đầu tư tương tự private equity, như EdTech, ClimateTech và bán lẻ – thương mại điện tử.
10 thương vụ nổi bật chiếm 72% giá trị đầu tư mạo hiểm
Báo cáo đã điểm tên 10 thương vụ đầu tư mạo hiểm nổi bật nhất tại Việt Nam, chiếm khoảng 72% tổng giá trị các thương vụ trong năm 2025. Các startup này đều thuộc nhóm đã chứng minh năng lực thực tế, nhờ đó nhận được sự ưu tiên rót vốn từ các quỹ đầu tư.
- Coolmate: Huy động 22,34 triệu USD vòng Series B+ trong lĩnh vực thương mại điện tử thời trang. Doanh thu năm 2025 ước đạt khoảng 35,5 triệu USD, với mô hình Direct-to-Consumer (D2C) giúp kiểm soát chuỗi cung ứng và cải thiện biên lợi nhuận. Nguồn vốn mới sẽ được sử dụng để mở rộng sang thị trường nữ giới, phát triển kênh bán hàng trực tiếp và mở rộng ra quốc tế.
- Manabie: Gọi 22,26 triệu USD vòng Series A trong lĩnh vực công nghệ giáo dục. Nền tảng B2B2C này ghi nhận hơn 350.000 lượt tải ứng dụng tại Việt Nam, với hệ thống LMS tích hợp học trực tuyến và quản lý lớp học, giúp giảm chi phí marketing so với mô hình B2C thuần túy.
- Dat Bike: Nhận 22 triệu USD vòng Series B+ cho lĩnh vực xe máy điện. Công ty đã tăng năng lực sản xuất lên 5 lần vào năm 2024, với mạng lưới cửa hàng 3S tại các thành phố lớn, và đặt mục tiêu đạt 100.000 xe/năm vào cuối 2026.
- CME Solar: Huy động 20 triệu USD vòng Pre-Series A trong lĩnh vực điện mặt trời áp mái công nghiệp. Mô hình B2B với hợp đồng mua bán điện dài hạn (PPA) cho phép khách hàng không cần vốn đầu tư ban đầu, tập trung vào các nhà máy FDI yêu cầu tiêu chuẩn ESG cao.
- OKXE Việt Nam: Gọi 14,5 triệu USD vòng Series A cho thương mại xe máy. Ứng dụng này đã đạt hơn 8,2 triệu lượt tải, kết nối với hơn 2.130 đại lý, và xây dựng hệ sinh thái giao dịch – tài chính thay vì chỉ rao vặt trực tuyến.
- Orochi Network: Nhận 12 triệu USD vòng Seed trong lĩnh vực hạ tầng blockchain. Công ty phát triển giải pháp xác minh dữ liệu phi tập trung, với hơn 80 mối quan hệ đối tác và phục vụ hơn 40 nền tảng blockchain toàn cầu.
- Ephyra (GameBeast): Huy động 10,5 triệu USD vòng Series A cho phát triển game. Khác với nhiều studio gia công, Ephyra tập trung phát triển IP riêng, giúp gia tăng định giá tài sản trí tuệ và mở rộng marketing quốc tế.
- AI Hay: Gọi 10 triệu USD vòng Series A cho nền tảng tìm kiếm ứng dụng trí tuệ nhân tạo. Chỉ sau một năm hoạt động, ứng dụng đã có hơn 10 triệu lượt tải, xử lý hơn 100 triệu câu hỏi mỗi tháng, với lợi thế tối ưu mô hình ngôn ngữ cho tiếng Việt.
- Galaxy Education: Nhận 10 triệu USD vòng Pre-Series A trong lĩnh vực giáo dục trực tuyến. Công ty phục vụ hơn 8 triệu người học tại Việt Nam và 34 quốc gia, với lợi thế xây dựng hệ sinh thái đa thương hiệu thay vì phát triển đơn sản phẩm.
- Kyna English: Huy động 10 triệu USD vòng Series B+ cho đào tạo tiếng Anh trực tuyến. Nền tảng tích hợp AI hỗ trợ cá nhân hóa nội dung, đã mở rộng sang Thái Lan, Lào và Indonesia, với hơn 10 triệu lớp học được tổ chức.
Nhìn chung, báo cáo của VinVentures nhấn mạnh rằng thị trường đầu tư mạo hiểm Việt Nam năm 2025 tuy có sự điều chỉnh về quy mô, nhưng lại tập trung hơn vào các doanh nghiệp đã chứng minh được tiềm năng tăng trưởng và khả năng sinh lời. Xu hướng này phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư, đồng thời mở ra cơ hội cho những startup có nền tảng vững chắc trong các lĩnh vực công nghệ giáo dục, năng lượng sạch và thương mại điện tử.
