CTCP Chứng khoán Vietcap (HoSE: VCI) vừa công bố báo cáo tài chính quý II và 6 tháng đầu năm 2026 với kết quả kinh doanh tăng trưởng so với cùng kỳ, nhờ hoạt động cho vay ký quỹ (margin) và môi giới cải thiện.
Kết quả quý II/2026
Trong quý II, doanh thu hoạt động của Vietcap đạt 1.176 tỷ đồng, tăng 1,4% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng không lớn do sự suy giảm của mảng tự doanh ghi nhận qua tài sản tài chính FVTPL đã bù trừ một phần cho sự khởi sắc ở các mảng kinh doanh khác.
Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 463 tỷ đồng, tăng gần 80% so với cùng kỳ, phản ánh quy mô cho vay margin mở rộng. Doanh thu môi giới tăng gần 2%, đạt 226 tỷ đồng. Lãi từ tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) đạt gần 229 tỷ đồng, gấp gần 2,8 lần cùng kỳ. Trong khi đó, lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm gần 59%, còn khoảng 238 tỷ đồng.
Chi phí hoạt động giảm hơn 33% xuống còn 516 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản lỗ từ danh mục FVTPL thu hẹp. Tuy nhiên, chi phí tài chính tăng mạnh lên gần 360 tỷ đồng, gấp hơn 2,3 lần quý II/2025, phần lớn từ chi phí lãi vay do mở rộng huy động vốn.
Lợi nhuận tăng mạnh
Kết thúc quý II/2026, Vietcap ghi nhận lợi nhuận trước thuế 271 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 251 tỷ đồng, lần lượt tăng 28% và hơn 36% so với cùng kỳ năm trước.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động đạt 2.582 tỷ đồng, tăng 28,4%. Lãi từ cho vay và phải thu đạt 878 tỷ đồng, tăng hơn 70%; doanh thu môi giới đạt 566 tỷ đồng, tăng gần 53%; lãi từ AFS tăng hơn 162% lên 355 tỷ đồng. Ngược lại, lãi từ FVTPL giảm khoảng 21%. Sau khấu trừ, Vietcap báo lợi nhuận trước thuế gần 675 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 591 tỷ đồng, tăng lần lượt 19% và 23,5% so với cùng kỳ năm 2025.
Cơ cấu tài sản và nguồn vốn
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Vietcap đạt 39.727 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với đầu năm. Các khoản cho vay chiếm tỷ trọng lớn nhất với 17.146 tỷ đồng, tương đương hơn 43% tổng tài sản. Riêng dư nợ cho vay ký quỹ đạt 16.646 tỷ đồng, tăng so với đầu năm. Khoản cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán tăng mạnh lên gần 500 tỷ đồng, gấp khoảng 3,5 lần đầu năm.
Danh mục tài sản tài chính AFS có giá trị thị trường hơn 14.047 tỷ đồng, tiền và các khoản tương đương tiền đạt gần 3.649 tỷ đồng. Danh mục FVTPL có quy mô khoảng 2.463 tỷ đồng, chủ yếu là trái phiếu Chính phủ (1.481 tỷ đồng) và trái phiếu doanh nghiệp chưa niêm yết (gần 887 tỷ đồng).
Nợ phải trả tăng lên 22.590 tỷ đồng, chiếm gần 57% tổng nguồn vốn, trong đó vay ngắn hạn đạt hơn 21.700 tỷ đồng, tăng khoảng 35% so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu đạt 17.138 tỷ đồng sau khi tăng vốn điều lệ từ 8.501 tỷ đồng lên 11.476 tỷ đồng qua phát hành thêm gần 298 triệu cổ phiếu.
Danh mục đầu tư và dư địa margin
Danh mục AFS của Vietcap có giá gốc khoảng 12.243 tỷ đồng và giá trị thị trường hơn 14.047 tỷ đồng, tương ứng khoản chênh lệch tăng giá chưa thực hiện khoảng 1.804 tỷ đồng. Khoản đầu tư vào IDP ghi nhận mức tăng giá lớn nhất khi giá trị thị trường đạt hơn 2.210 tỷ đồng, cao hơn khoảng 1.769 tỷ đồng so với giá gốc. Một số cổ phiếu như FPT, KDH và MWG đang có giá trị thị trường thấp hơn giá vốn.
Với dư nợ margin đạt 16.646 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu hơn 17.137 tỷ đồng, tỉ lệ cho vay ký quỹ trên vốn chủ sở hữu của Vietcap ở mức khoảng 0,97 lần, thấp hơn ngưỡng tối đa 2 lần, còn dư địa mở rộng nếu thị trường thuận lợi.
