Kiểm toán đặt dấu hỏi về khả năng hoạt động liên tục của Quốc Cường Gia Lai
Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai (mã chứng khoán QCG trên HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 đã được kiểm toán, với những cảnh báo đáng chú ý từ đơn vị kiểm toán UHY. Trọng tâm của vấn đề nằm ở việc nợ ngắn hạn của doanh nghiệp vượt quá tài sản ngắn hạn, dẫn đến nghi ngờ về khả năng duy trì hoạt động liên tục trong tương lai.
Tình hình tài chính đáng lo ngại
Tại thời điểm ngày 31 tháng 12 năm 2025, tổng tài sản ngắn hạn của Quốc Cường Gia Lai chỉ đạt khoảng 2.241 tỷ đồng, trong khi đó nợ ngắn hạn lên tới 3.925 tỷ đồng. Sự chênh lệch lớn này chủ yếu xuất phát từ nghĩa vụ hoàn trả 1.683 tỷ đồng liên quan đến hợp đồng hứa mua, hứa bán dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển tại huyện Nhà Bè cũ, Thành phố Hồ Chí Minh. Khoản tiền này nhằm đảm bảo thi hành án trong vụ án có liên quan đến bà Trương Mỹ Lan.
Theo đánh giá của Công ty TNHH Kiểm toán và tư vấn UHY, tình trạng này cho thấy một yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Kiểm toán viên nhấn mạnh rằng sự mất cân đối giữa nợ và tài sản ngắn hạn là một tín hiệu đáng báo động cho sự ổn định tài chính của công ty.
Giải trình từ Quốc Cường Gia Lai
Trước những lo ngại này, Quốc Cường Gia Lai đã đưa ra giải trình chi tiết. Công ty cho biết đang tích cực thực hiện các bước thủ tục để hoàn thiện hồ sơ pháp lý cho dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển, đồng thời triển khai công tác đền bù giải phóng mặt bằng cho diện tích còn lại. Hiện nay, cơ quan thi hành án đã kê biên một số hồ sơ gốc liên quan đến đền bù giải phóng mặt bằng của dự án nhằm đảm bảo việc thi hành án đối với số tiền cần hoàn trả.
Để đảm bảo số liệu so sánh phù hợp với quy định kế toán, Quốc Cường Gia Lai đã tạm thời phân loại lại chi phí sản xuất kinh doanh dở dang ngắn hạn, với giá trị hơn 5.403 tỷ đồng, sang chi phí sản xuất kinh doanh dở dang dài hạn. Hành động này dẫn đến việc nợ ngắn hạn trở nên lớn hơn tài sản ngắn hạn, làm nổi bật thêm thách thức tài chính mà công ty đang đối mặt.
Bất chấp những khó khăn, Quốc Cường Gia Lai vẫn lạc quan về triển vọng hoạt động. Trong năm 2025, công ty đạt lợi nhuận sau thuế 171 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với năm trước đó, với vốn chủ sở hữu đạt 4.745 tỷ đồng. Doanh nghiệp khẳng định tình hình sản xuất kinh doanh đang ổn định và tin tưởng rằng họ vẫn có khả năng thanh toán các nghĩa vụ nợ đến hạn, đồng thời duy trì hoạt động liên tục trong tương lai.
Các vấn đề pháp lý khác được kiểm toán lưu ý
Ngoài vấn đề về khả năng hoạt động liên tục, đơn vị kiểm toán còn chỉ ra một số điểm đáng quan tâm khác. Một trong số đó là khoản phải thu khác trị giá 74 tỷ đồng, liên quan đến dự án khu cao ốc căn hộ - thương mại ven sông Tân Phong. Theo Bản án phúc thẩm ngày 3 tháng 4 năm 2023, Tòa án Nhân dân Cấp cao Thành phố Hồ Chí Minh đã giao Ủy ban Nhân dân thành phố giải quyết vấn đề này, nhưng đến thời điểm phát hành báo cáo kiểm toán, vẫn chưa có văn bản kết luận cuối cùng. Quốc Cường Gia Lai hiện đang tiếp tục làm việc với Ủy ban Nhân dân thành phố để được phép triển khai dự án.
Một vấn đề pháp lý khác được đề cập là việc Quốc Cường Gia Lai có liên quan đến vụ án đang được cơ quan tiến hành tố tụng xem xét, liên quan đến dự án khu đất 39-39B Bến Vân Đồn, Thành phố Hồ Chí Minh. Vụ việc này vẫn đang trong quá trình xét xử và chưa có phán quyết cuối cùng từ tòa án. Công ty giải trình rằng, tại thời điểm lập báo cáo tài chính, họ chưa có đủ cơ sở để xác định nghĩa vụ tài chính có thể phát sinh, và do đó chưa ghi nhận dự phòng phải trả, phù hợp với chuẩn mực kế toán hiện hành.
Ban tổng giám đốc cam kết sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến của vụ việc và sẽ thực hiện ghi nhận hoặc thuyết minh bổ sung trên báo cáo tài chính trong các kỳ tiếp theo khi có bản án, quyết định có hiệu lực pháp luật hoặc khi có đầy đủ cơ sở xác định nghĩa vụ theo quy định.
Kết quả kinh doanh năm 2025 và các động thái gần đây
Theo báo cáo kiểm toán, năm 2025, Quốc Cường Gia Lai đạt lợi nhuận sau thuế 171 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào doanh thu tài chính, khi công ty thực hiện chuyển nhượng cổ phần tại các công ty liên kết. Tuy nhiên, mảng bất động sản - vốn là lĩnh vực cốt lõi của doanh nghiệp - lại gần như không đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh.
Liên quan đến khoản nợ gần 1.683 tỷ đồng phải trả cho Công ty Đầu tư Sunny Island, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, Quốc Cường Gia Lai đã thanh toán tiếp 100 tỷ đồng cho Cục thi hành án dân sự Thành phố Hồ Chí Minh vào ngày 11 tháng 2 năm 2026. Động thái này cho thấy nỗ lực của công ty trong việc xử lý các nghĩa vụ tài chính, dù vẫn còn nhiều thách thức phía trước.
Nhìn chung, báo cáo kiểm toán đã làm nổi bật những rủi ro tiềm ẩn trong hoạt động của Quốc Cường Gia Lai, đặc biệt là về mặt tài chính và pháp lý. Trong khi công ty vẫn duy trì được lợi nhuận, việc giải quyết các vấn đề nợ ngắn hạn và các vụ án liên quan sẽ là chìa khóa để đảm bảo khả năng hoạt động liên tục và ổn định trong thời gian tới.
