Giá vàng thế giới lao dốc, căng thẳng Trung Đông đe dọa kịch bản đình lạm toàn cầu
Thị trường vàng thế giới ghi nhận một phiên giao dịch sụt giảm mạnh vào ngày 21/4/2026. Cụ thể, lúc 22h30 ngày 20/4 (theo giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế đã giảm 30 USD xuống còn 4.797 USD mỗi ounce so với mở cửa phiên. Trong khi đó, hợp đồng vàng giao tháng 6/2026 trên sàn Comex tại New York cũng được niêm yết ở mức 4.819 USD/ounce, phản ánh xu hướng điều chỉnh chung.
Căng thẳng địa chính trị và nguy cơ đình lạm
Tâm điểm chú ý của giới đầu tư tiếp tục hướng về khu vực Trung Đông, nơi tình hình đang diễn biến phức tạp. Iran được cho là vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng về việc tham gia vòng đàm phán hòa bình tiếp theo được tổ chức tại Pakistan. Những phát biểu cứng rắn gần đây từ cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm leo thang thêm căng thẳng. Các báo cáo cho thấy Hoa Kỳ đang chuẩn bị gia tăng các hoạt động kiểm soát đối với các tàu thuyền có liên quan đến Iran.
Nguy cơ gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz - tuyến đường huyết mạch vận chuyển dầu mỏ toàn cầu - đã khiến thị trường năng lượng phản ứng mạnh. Giá dầu thô WTI đã tăng lên dao động quanh mức 88,50 USD mỗi thùng. Căng thẳng địa chính trị này đang làm dấy lên mối lo ngại về một kịch bản đình lạm (stagflation) trên phạm vi toàn cầu, khi nền kinh tế thế giới có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại trong khi lạm phát vẫn duy trì ở mức cao do cú sốc từ giá năng lượng.
Dự báo ảm đạm từ IMF và tâm lý thị trường
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) mới đây đã chính thức hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu cho năm 2026 xuống chỉ còn 3,1%. Đồng thời, tổ chức này cũng phải nâng dự báo về lạm phát, nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực tăng giá của mặt hàng năng lượng và thực phẩm. Cảnh báo này càng củng cố thêm tâm lý thận trọng và e ngại đang bao trùm trên các thị trường tài chính toàn cầu.
Các cuộc khảo sát về hoạt động kinh doanh dự kiến sẽ được công bố trong tuần này tại Mỹ, châu Âu và nhiều nền kinh tế lớn khác được kỳ vọng sẽ phản ánh rõ nét hơn tác động tiêu cực của xung đột Trung Đông đến đà tăng trưởng. Giới phân tích nhận định, nếu chuỗi dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy dấu hiệu suy yếu trong khi áp lực giá cả vẫn leo thang, thì kịch bản đình lạm có nguy cơ trở thành một rủi ro hiện hữu và nghiêm trọng đối với nền kinh tế thế giới.
Giá vàng trong nước đồng loạt đi xuống
Chịu ảnh hưởng từ diễn biến chung của thị trường thế giới, giá vàng trong nước cũng ghi nhận mức điều chỉnh giảm khi kết thúc phiên giao dịch ngày 20/4.
- Vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 168,3 - 171,3 triệu đồng mỗi lượng (mua vào - bán ra), giảm 200 nghìn đồng ở chiều mua và giảm tới 700 nghìn đồng ở chiều bán so với mức chốt phiên cuối tuần trước.
- Vàng nhẫn SJC loại 1-5 chỉ cũng ghi nhận mức giảm tương tự, kết phiên ở 167,8 - 170,8 triệu đồng/lượng.
- Vàng nhẫn tròn ép vỉ 9999 của Bảo Tín Mạnh Hải niêm yết ở 168 - 171 triệu đồng/lượng, giảm 500 nghìn đồng chiều mua.
- Vàng nhẫn trơn Bảo Tín Minh Châu cũng rẻ hơn 500 nghìn đồng so với tuần trước, giao dịch ở mức 168 - 171 triệu đồng/lượng.
Dự báo và phân tích kỹ thuật từ chuyên gia
Alex Kuptsikevich, chuyên gia phân tích cấp cao tại FxPro, nhận định giá vàng có thể tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn. Ông cho rằng vàng đang dần phục hồi để tiếp cận vùng giá 4.900 USD - trùng với đường trung bình động 50 ngày. Tuy nhiên, động lực phục hồi gần đây chủ yếu đến từ tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Iran, một yếu tố có thể làm giảm áp lực lạm phát và qua đó làm suy yếu nhu cầu nắm giữ vàng như một tài sản phòng thủ truyền thống.
Kuptsikevich cảnh báo thị trường có nguy cơ đối mặt với phản ứng "mua theo tin đồn, bán theo sự thật", nhất là khi đà tăng của vàng đã có những dấu hiệu chậm lại rõ rệt. Ông nhấn mạnh, nếu giá vàng không thể vượt qua và giữ vững được trên ngưỡng kháng cự quan trọng 4.900 USD, thì khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu hơn sẽ gia tăng đáng kể.
Trong khi đó, Michael Moor, nhà sáng lập Moor Analytics, vẫn duy trì cái nhìn tích cực hơn đối với vàng về trung và dài hạn, dù thừa nhận thị trường có thể đang tiến gần đến các vùng cạn lực tăng về mặt kỹ thuật. Ông nhận định xu hướng chủ đạo hiện nay vẫn nghiêng về chiều hướng đi lên. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng đợt tăng giá hiện tại rất có thể là chặng cuối cùng của làn sóng phục hồi bắt đầu từ đáy được thiết lập vào tháng 3. Theo phân tích của Moor, vàng đang tiến vào các vùng giá có nguy cơ "kiệt sức" về mặt kỹ thuật. Nếu chạm các mục tiêu ngắn hạn rồi đảo chiều, thị trường hoàn toàn có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể. Xu hướng tăng cơ bản vẫn chưa bị phá vỡ, trừ khi các cấu trúc giá ngắn hạn bị xuyên thủng một cách rõ ràng và mạnh mẽ.
Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích cấp cao của Kitco, đánh giá vàng vẫn sở hữu một nền tảng kỹ thuật tích cực. Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh triển vọng hòa dịu tại Trung Đông có thể giúp cải thiện tâm lý chung của thị trường, mà không làm suy giảm hoàn toàn nhu cầu phòng thủ vẫn tiềm ẩn. Theo Wyckoff, mục tiêu tăng giá tiếp theo mà phe mua nhắm đến là đưa hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 6 đóng cửa vững trên ngưỡng kháng cự tâm lý rất mạnh ở mức 5.000 USD/ounce.
Về phía hỗ trợ, ông xác định vùng quan trọng đầu tiên nằm tại mức 4.750 USD, và thấp hơn là 4.700 USD mỗi ounce. Ngưỡng 4.500 USD được xem là ranh giới kỹ thuật cực kỳ quan trọng, sẽ là dấu hiệu cảnh báo rõ ràng nếu một xu hướng giảm mạnh thực sự xuất hiện trên thị trường.
