Thị trường chứng khoán đã ghi nhận những dấu hiệu cân bằng đầu tiên sau giai đoạn điều chỉnh sâu, nhưng dòng tiền vẫn thận trọng khi chưa có xác nhận về đáy của VN-Index. Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), lực cầu phân hóa và các chỉ báo kỹ thuật chưa đủ cơ sở để xác nhận đáy. Thanh khoản sụt giảm trong phiên cuối tuần cho thấy cả bên mua lẫn bên bán đều chưa sẵn sàng gia tăng giao dịch. VCBS cảnh báo nếu áp lực bán quay lại, chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 1.580-1.600 điểm.
Tín hiệu cân bằng chưa đủ mạnh
Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhận định lực cầu bắt đáy vẫn hiện diện giúp VN-Index thu hẹp mức giảm. TPS kỳ vọng chỉ số có thể hồi phục ngắn hạn với mục tiêu gần nhất 1.770 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản suy giảm và VN-Index nằm dưới kháng cự quan trọng cho thấy xu hướng trung hạn chưa cải thiện. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng cân bằng và tránh mua đuổi.
Diễn biến thị trường cuối tuần
Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết VN-Index khép lại tuần tại 1.686,11 điểm, giảm hơn 13 điểm trong phiên cuối tuần. Sắc đỏ chiếm ưu thế tại 16/18 nhóm ngành, trong đó bán lẻ, hàng cá nhân và gia dụng, dịch vụ tài chính giảm mạnh nhất, chỉ có dầu khí là điểm sáng. Khối ngoại tiếp tục bán ròng trên HOSE và HNX, chỉ mua ròng nhẹ trên UPCoM. BSC cho rằng VN-Index cần thêm vài phiên ổn định, đặc biệt khi thông tin thuế quan còn bất định.
Góc nhìn chuyên gia về xu hướng phục hồi
Ông Lê Đức Khánh – Giám đốc Phân tích CTCK VPS dự báo VN-Index có thể xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, hình thành vùng tạo đáy ngắn hạn 1.660-1.680 điểm. Nếu cầu cải thiện, chỉ số có thể hồi lên 1.700-1.720 điểm. Tuy nhiên, việc xác nhận đáy cần nhiều tín hiệu đồng thuận như nhóm cổ phiếu dẫn dắt phục hồi rõ nét với thanh khoản lớn, giá trị giao dịch toàn thị trường tăng 10-15% so với bình quân 7-15 phiên trước. Môi trường vĩ mô cũng cần ổn định.
Tác động từ yếu tố vĩ mô và chính sách
Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư, Phó Giám đốc Khối Kinh doanh CTCP Chứng khoán An Bình (ABS) cho rằng thị trường chịu tác động từ yếu tố bên ngoài: giá dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng phản ánh áp lực lạm phát, làm tăng khả năng Fed duy trì lập trường thận trọng. Ngoài ra, chính sách thương mại Mỹ với mức thuế 12,5% theo Mục 301 thay thế mức thuế nền trước, không cộng dồn lên 32,5%. Dù tác động vĩ mô không quá lớn, hàng rào thuế dài hạn có thể gây áp lực lên nhóm xuất khẩu như dệt may, da giày, khiến dòng tiền phân hóa.
Chiến lược đầu tư khuyến nghị
Các công ty chứng khoán đồng thuận khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu 40-60% với tầm nhìn dài hạn, ưu tiên cổ phiếu cơ bản tốt, định giá hấp dẫn. Hạn chế sử dụng đòn bẩy và duy trì kỷ luật quản trị rủi ro. Chờ đợi tín hiệu xác nhận đáy rõ ràng hơn trước khi giải ngân thêm.
