Warren Buffett Chính Thức Rời Vị Trí CEO Sau Hơn 65 Năm Lãnh Đạo Berkshire Hathaway
Warren Buffett, huyền thoại đầu tư toàn cầu, đã kết thúc hành trình hơn 65 năm tại vị trí CEO của Berkshire Hathaway. Ông đã biến một doanh nghiệp dệt may thua lỗ thành một tập đoàn đa ngành hùng mạnh với nhiều công ty con và các khoản đầu tư lớn vào các công ty niêm yết. Mặc dù nổi tiếng với triết lý nắm giữ dài hạn, trên thực tế, Buffett vẫn không ngần ngại mua bán cổ phiếu để tận dụng cơ hội chốt lời hoặc mua vào ở mức giá thấp.
Chiến Lược Bán Cổ Phiếu Trong Ba Năm Cuối Sự Nghiệp
Trong ba năm trước khi nghỉ hưu vào cuối năm 2025, Warren Buffett đã thực hiện các giao dịch bán cổ phiếu đều đặn mỗi quý. Đặc biệt, trong quý 3/2025, ông đã bán ra một lượng cổ phiếu đáng kể và tăng cường đầu tư vào một tài sản sinh lời cao, phản ánh sự thận trọng trong bối cảnh thị trường hiện tại.
Sáu Cổ Phiếu Bị Bán Ra Với Tổng Giá Trị 12,5 Tỷ USD
Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ quý 3, tổng giá trị cổ phiếu mà Berkshire Hathaway bán ra đạt gần 12,5 tỷ USD. Chi tiết chỉ được tiết lộ sau khi công ty nộp báo cáo 13F lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Báo cáo này cho thấy sáu cổ phiếu bị bán ra bao gồm:
- Apple
- Bank of America
- Verisign
- DaVita
- D.R. Horton
- Nucor
Warren Buffett đã giảm dần tỷ lệ sở hữu cổ phần Apple và Bank of America trong nhiều quý. Nguyên nhân chính dường như liên quan đến định giá của hai cổ phiếu này. Giá cổ phiếu Apple đã tăng mạnh trong vài năm qua dù tăng trưởng doanh thu tương đối chậm, và hiện giao dịch ở mức hệ số P/E tương đương các công ty công nghệ có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn. Tương tự, giá cổ phiếu Bank of America cũng tăng đáng kể so với mức mua ban đầu, tiến gần mức gấp đôi giá trị sổ sách hữu hình, một mức định giá từng xuất hiện trước khi Fed bắt đầu tăng lãi suất.
Lý Do Đằng Sau Các Quyết Định Bán Cụ Thể
Quyết định bán Verisign mang tính đặc thù, khi tỷ lệ sở hữu của Berkshire giảm xuống dưới 10%, ngưỡng buộc phải công bố từng giao dịch với SEC, đồng thời công ty cam kết không bán phần cổ phần còn lại trong ít nhất một năm. Việc bán DaVita gắn với thỏa thuận bán lại cổ phần cho chính công ty này trong chương trình mua lại cổ phiếu, không phản ánh thay đổi quan điểm về cổ phiếu, dù giá và định giá DaVita đã giảm trong năm qua.
Berkshire Hathaway Phân Bổ Vốn Vào Đâu Sau Khi Bán Cổ Phiếu?
Trong quý 3, Berkshire Hathaway đã chi gần 6,4 tỷ USD để mua cổ phiếu, đồng thời bổ sung 9,9 tỷ USD vào khoản đầu tư ngắn hạn duy nhất trên bảng cân đối kế toán: tín phiếu kho bạc Mỹ (T-bills). Dù Fed đang trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, tín phiếu kho bạc kỳ hạn 3 tháng vẫn có lợi suất khoảng 3,7%, với những ưu điểm đáng kể:
- Được bảo đảm bằng uy tín và năng lực tín dụng của Chính phủ Mỹ, đảm bảo khả năng thu hồi vốn cao.
- Ít chịu rủi ro lãi suất hơn so với trái phiếu dài hạn, do giá trái phiếu dài hạn nhạy cảm hơn với thay đổi lãi suất và kỳ vọng lạm phát.
Warren Buffett, từ kinh nghiệm đầu tư vào trái phiếu kỳ hạn 15 năm trong thập niên 1970, hiện ưu tiên trái phiếu đáo hạn 6 tháng trở xuống. Trong báo cáo lợi nhuận quý 3, ông nhấn mạnh việc duy trì thanh khoản dồi dào là ưu tiên hàng đầu, đặt yếu tố an toàn cao hơn lợi suất với các khoản đầu tư ngắn hạn.
Tỷ Trọng Tiền Mặt Và Tín Phiếu Cao Nhất Trong Lịch Sử
Hiện tại, lợi suất tín phiếu khá cạnh tranh, với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chỉ cao hơn khoảng 50-60 điểm cơ bản. Tín phiếu kho bạc thường được xem là khoản tương đương tiền mặt, và Berkshire ghi nhận chúng vào mục tiền và tương đương tiền khi đáo hạn trong vòng 3 tháng. Sau các điều chỉnh gần đây, tỷ trọng tiền mặt và tín phiếu trong danh mục của Berkshire thuộc nhóm cao nhất lịch sử, chiếm khoảng 1/3 tổng giá trị công ty, phản ánh quan điểm thận trọng của Buffett đối với định giá cổ phiếu hiện nay.
Tuy nhiên, Berkshire Hathaway gặp nhiều hạn chế khi tìm kiếm cơ hội đầu tư so với nhà đầu tư cá nhân, do cần chi ít nhất hàng trăm triệu USD cho mỗi khoản đầu tư, điều này thu hẹp đáng kể lựa chọn tài sản phù hợp. Theo Yahoo Finance markettimes.vn, di sản của Buffett để lại là một bài học về sự linh hoạt và thận trọng trong thế giới đầu tư đầy biến động.
