Bitcoin mất gần một nửa giá trị so với đỉnh lịch sử, trong khi vàng và bạc cũng bị bán tháo. Cả ba tài sản tưởng chừng khác biệt lại cùng lao dốc do tác động từ chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và đồng USD mạnh lên.
Khi "giao dịch phòng hộ mất giá tiền tệ" đồng loạt đảo chiều
Trong phần lớn năm 2025, vàng, bạc và bitcoin được nhiều nhà đầu tư xem như nhóm tài sản bảo vệ giá trị trước nguy cơ tiền pháp định suy yếu do nợ công tăng và chi tiêu chính phủ lớn. Điểm chung của ba loại tài sản này là nguồn cung hữu hạn hoặc khó mở rộng, trái ngược với tiền giấy có thể phát hành thêm. Chính quan điểm đó đã tạo dòng tiền lớn chảy vào cả kim loại quý lẫn bitcoin. Với nguồn cung tối đa 21 triệu đồng, bitcoin được gọi là "vàng kỹ thuật số" và xếp cùng nhóm với vàng, bạc trong chiến lược phòng hộ rủi ro tiền tệ.
Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay đã thay đổi đáng kể. Theo CoinDesk, lập trường cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh đang khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất. Nhà đầu tư hiện phản ánh khả năng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong năm 2027, trong khi chỉ số đồng USD cũng tăng trở lại. Lãi suất cao khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ hấp dẫn hơn, làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không tạo dòng tiền định kỳ như vàng, bạc hay bitcoin. Đồng USD mạnh hơn cũng làm giá các tài sản định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn với người mua ngoại tệ, giảm sức hấp dẫn toàn cầu.
Bitcoin từng chậm nhịp khi tăng nhưng giảm rất nhanh
Bitcoin vốn không hoàn toàn đồng hành với vàng trong giai đoạn tăng trưởng trước đó. CoinDesk cho biết phần lớn năm 2025, khi vàng và bạc liên tục lập đỉnh mới, bitcoin chủ yếu dao động quanh 100.000 USD. Sự khác biệt này từng gây tranh luận về vai trò phòng hộ của bitcoin. Thế nhưng khi xu hướng đảo chiều, bitcoin giảm gần như cùng nhịp với kim loại quý. Theo dữ liệu từ Reuters, vàng giảm khoảng 28% so với đỉnh, bạc mất hơn một nửa giá trị, còn bitcoin giảm khoảng 50% so với đỉnh lịch sử hồi năm ngoái.
Đặc biệt, giá bitcoin đã rơi xuống dưới đường trung bình động 200 tuần - một ngưỡng kỹ thuật dài hạn quan trọng. Việc mất mốc hỗ trợ này càng khiến tâm lý thị trường thận trọng hơn khi dòng tiền tiếp tục rút khỏi các tài sản đầu cơ hoặc không tạo lợi suất. Lập trường cứng rắn của Fed khiến giá bitcoin giảm sâu, có thời điểm trượt về sát mốc 58.000 USD.
Giá xuống dưới 60.000 USD có đồng nghĩa với cơ hội mua?
Việc bitcoin giảm mạnh khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu vùng giá dưới 60.000 USD có phải thời điểm thích hợp để giải ngân. Tuy nhiên, theo The Motley Fool, câu trả lời không đơn giản chỉ dựa trên mức giảm so với đỉnh. Tại thời điểm bài viết, bitcoin giao dịch quanh 59.896 USD, giảm hơn 50% so với mức đỉnh lịch sử 126.000 USD. Các chuyên gia cho rằng mức giảm sâu không đồng nghĩa tài sản trở nên hấp dẫn hơn nếu các nền tảng hỗ trợ cho triển vọng tăng giá chưa thay đổi.
Bitcoin hiện vẫn là đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới với vốn hóa khoảng 1.200 tỷ USD, chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa. Biến động của bitcoin không chỉ ảnh hưởng đến chính nó mà còn tác động mạnh tới tâm lý toàn thị trường tài sản số. Thông tin từ Reuters cho rằng nhiều kỳ vọng từng giúp bitcoin tăng trưởng mạnh đang đối mặt với thách thức. Một trong những kỳ vọng lớn nhất là bitcoin trở thành phương thức thanh toán phổ biến toàn cầu, nhưng mức độ chấp nhận thực tế vẫn hạn chế khi chỉ có chưa đến 7.000 doanh nghiệp trên thế giới chấp nhận bitcoin, trong khi toàn cầu có khoảng 358 triệu doanh nghiệp đang hoạt động.
Những dự báo lạc quan vẫn còn nhưng rủi ro chưa biến mất
Niềm tin vào triển vọng dài hạn của bitcoin vẫn chưa biến mất. The Motley Fool cho biết ông Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, tiếp tục dự báo lạc quan rằng bitcoin có thể đạt 21 triệu USD vào năm 2045 nhờ đặc tính phi tập trung và nguồn cung giới hạn. Ark Investment Management cũng giữ quan điểm tích cực, cho rằng bitcoin có thể tăng mạnh nếu dần được xem là phiên bản kỹ thuật số của vàng.
Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng những dự báo này dựa trên các giả định rất lớn về mức độ chấp nhận thị trường trong tương lai. Hiệu suất vượt trội trong quá khứ không phải là cơ sở khẳng định kết quả tương tự sẽ lặp lại. Bitcoin đang đứng trước nguy cơ ghi nhận năm giảm giá thứ hai liên tiếp, điều chưa từng xảy ra trong lịch sử. Nếu kịch bản đó diễn ra, đây sẽ là phép thử lớn đối với niềm tin nhà đầu tư.
Trong ngắn hạn, CoinDesk cho rằng diễn biến của bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ các yếu tố vĩ mô. Chừng nào Fed còn duy trì lập trường thắt chặt và đồng USD giữ sức mạnh, bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục biến động cùng vàng và bạc, thay vì tách khỏi nhóm tài sản này như nhiều người từng kỳ vọng.
