Thị Trường Chứng Khoán Chao Đảo: 4 'Ông Lớn' Bốc Hơi 60.000 Tỷ Đồng Vốn Hóa Trong Một Phiên
Phiên giao dịch ngày 10/2 đã ghi nhận một cú sốc lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam, khi áp lực bán mạnh đè nặng lên hàng loạt cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước (DNNN). Đặc biệt, 4 "đại gia" trong nhóm VN30 bao gồm BIDV (mã BID), PV Gas (mã GAS), GVR và Petrolimex (mã PLX) đồng loạt giảm sàn với tình trạng "trắng bên mua", khiến tổng vốn hóa thị trường của nhóm này bốc hơi gần 60.000 tỷ đồng chỉ trong một phiên.
Nguyên Nhân Đến Từ Đâu?
Theo các chuyên gia, động thái này chủ yếu xuất phát từ áp lực chốt lời của nhà đầu tư, sau một giai đoạn dài các cổ phiếu này tăng nóng và neo ở vùng đỉnh. Mặc dù giảm sàn trong phiên 10/2, nhưng thị giá của BID, GAS, GVR và PLX vẫn cao hơn hàng chục phần trăm so với mức đầu năm, phản ánh đà tăng mạnh trước đó.
Trước đó, nhóm cổ phiếu DNNN đã nhận được sự quan tâm lớn nhờ cú hích từ Nghị quyết 79-NQ/TW về phát triển kinh tế chiến lược, cùng với kỳ vọng thoái vốn để tránh rủi ro rời sàn. Tuy nhiên, sau khi tăng quá nhanh, định giá của các doanh nghiệp này không còn hấp dẫn trong ngắn hạn, dẫn đến hành động chốt lời, đặc biệt là trong bối cảnh kỳ nghỉ Tết dài ngày đang đến gần.
Phân Tích Chuyên Sâu Về Tác Động Của Nghị Quyết 79
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết Nghị quyết 79-NQ/TW đánh dấu sự thay đổi căn bản trong tư duy quản lý vốn nhà nước, từ "quản lý hạn chế" sang "kiến tạo phát triển". Nghị quyết này tái định vị vai trò của kinh tế nhà nước như một công cụ vật chất để định hướng, dẫn dắt và điều tiết nền kinh tế.
Sự thay đổi được cụ thể hóa thông qua việc tách bạch rõ ràng hai nhóm doanh nghiệp:
- Nhóm doanh nghiệp chiến lược: Nhà nước nắm giữ từ trên 50% đến 100% vốn, tập trung vào các lĩnh vực then chốt như quốc phòng, an ninh, năng lượng, tài chính – ngân hàng và hạ tầng giao thông trọng điểm. Ở nhóm này, định hướng không phải là thoái vốn mà là dồn nguồn lực để hình thành các tập đoàn nhà nước quy mô lớn, có năng lực cạnh tranh ngang tầm khu vực.
- Nhóm doanh nghiệp mang tính thương mại: Nơi khu vực tư nhân có thể đảm nhiệm hiệu quả, Nghị quyết đặt mục tiêu vốn nhà nước chỉ giữ vai trò đầu tư tài chính và phải giảm xuống mức không chi phối (dưới 50%). Cách tiếp cận này nhằm mở đường cho quản trị tư nhân và thu hút dòng vốn quốc tế tham gia sâu hơn vào hoạt động doanh nghiệp.
Triển Vọng Dài Hạn Và Tác Động Đến SCIC
Chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng quy định Nhà nước chỉ nắm giữ từ 50% vốn điều lệ trở xuống tại các doanh nghiệp thương mại sẽ buộc Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) phải đẩy nhanh tiến độ thoái vốn. Nghị quyết 79 định hướng SCIC chuyển đổi từ vai trò "giữ hộ vốn" sang "kinh doanh vốn", hoạt động như một quỹ đầu tư quốc gia theo mô hình Temasek.
Điều này được kỳ vọng sẽ tạo động lực tái cơ cấu danh mục và dòng vốn vào các lĩnh vực công nghệ, hạ tầng số và năng lượng xanh, mang lại tác động tích cực đến hoạt động kinh doanh của các DNNN trong dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tốc độ tăng giá quá nhanh đã khiến thị trường phản ứng với áp lực chốt lời, như đã thấy trong phiên giao dịch ngày 10/2.
Nhìn chung, sự kiện này cho thấy thị trường chứng khoán vẫn còn nhiều biến động, và nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa kỳ vọng dài hạn và rủi ro ngắn hạn, đặc biệt trong bối cảnh các chính sách mới đang dần được triển khai.
