Lạm Phát Mỹ Tháng 1 Giảm Nhẹ, CPI Tăng 2.4% So Với Cùng Kỳ Năm Trước
Theo số liệu mới nhất từ Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố ngày 13/2, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 đã tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng này thấp hơn 0.3 điểm phần trăm so với tháng trước, đánh dấu sự quay trở lại của lạm phát về mức tương đương với tháng 5/2025. Đây là thời điểm sau khi cựu Tổng thống Donald Trump công bố áp thuế mạnh tay đối với hàng nhập khẩu vào Mỹ vào tháng 4/2025.
CPI Lõi Đạt Mức Thấp Nhất Kể Từ Tháng 4/2021
Khi loại trừ các yếu tố biến động như thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 2.5%. Đây được xem là mức thấp nhất kể từ tháng 4/2021, vượt qua dự báo của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát, vốn kỳ vọng cả hai chỉ số đều tăng 2.5%. Xét theo tháng, CPI toàn phần tăng 0.2% sau khi điều chỉnh theo mùa, trong khi CPI lõi tăng 0.3%, cao hơn so với dự báo trước đó là 0.3% cho cả hai.
Phân Tích Chi Tiết Các Nhóm Hàng Hóa
Chi phí nhà ở tiếp tục đóng góp phần lớn vào mức tăng CPI, mặc dù chỉ tăng 0.2% trong tháng và mức tăng theo năm đã giảm xuống còn 3%. Nhóm nhà ở chiếm hơn một phần ba rổ CPI, cho thấy tầm quan trọng của nó trong cấu trúc lạm phát. Ở các nhóm khác, giá thực phẩm tăng 0.2%, với 5 trên 6 nhóm hàng tạp hóa chính ghi nhận tăng giá. Trong khi đó, giá năng lượng giảm 1.5%, và giá xe nhìn chung ổn định: giá xe mới tăng 0.1%, còn giá xe đã qua sử dụng giảm 1.8%. Đáng chú ý, giá vé máy bay tăng mạnh 6.5%, trong khi giá trứng giảm 7% và hiện thấp hơn 34% so với một năm trước.
Tác Động Đến Thị Trường Tài Chính Và Dự Báo Của Fed
Sau báo cáo, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ biến động nhẹ và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm. Nhà kinh tế trưởng Heather Long tại Navy Federal Credit Union nhận định: “Đây là tin rất tích cực về lạm phát. Lạm phát giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 và các mặt hàng quan trọng như thực phẩm, xăng và tiền thuê nhà đang hạ nhiệt. Điều này sẽ mang lại sự hỗ trợ cần thiết cho các gia đình trung lưu và có thu nhập trung bình.” Lạm phát thấp hơn dự đoán đã cải thiện đáng kể triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã tăng lên khoảng 83%.
Bức Tranh Kinh Tế Nhiều Tín Hiệu Trái Chiều
Báo cáo này bổ sung thêm thông tin vào một bức tranh kinh tế còn nhiều tín hiệu trái chiều. Ở cấp độ vĩ mô, kinh tế Mỹ đã vượt qua giai đoạn khởi đầu chậm của năm 2025 và tăng tốc sau đó, với tăng trưởng quý 4 ước tính ở mức 3.7% theo cập nhật từ mô hình GDPNow của Fed Atlanta. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% mỗi năm của Fed, dù giá năng lượng nhìn chung được kiểm soát. Các quan chức Fed tiếp tục bày tỏ lo ngại về thị trường lao động, khi năm ngoái, kinh tế Mỹ chỉ bổ sung thêm bình quân 15.000 việc làm mỗi tháng. Chi tiêu tiêu dùng duy trì khá tốt trong năm qua, nhưng bất ngờ đi ngang trước mùa mua sắm cuối năm.
Ảnh Hưởng Của Thuế Quan Và Chính Sách Kinh Tế
Các nhà kinh tế từng dự báo thuế quan của cựu Tổng thống Trump sẽ làm gia tăng lạm phát, nhưng tác động thực tế chủ yếu tập trung ở một số mặt hàng cụ thể như đồ nội thất và thiết bị gia dụng, thay vì lan rộng. Bà Long cho biết thêm: “Thuế quan đã tác động rõ rệt đến các sản phẩm này. Tuy nhiên, các khoản chi tiêu chính trong ngân sách của nhiều gia đình đang hạ nhiệt.” Trong bối cảnh các tín hiệu kinh tế trái chiều, Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất đến tháng 6, sau ba đợt cắt giảm vào nửa cuối năm 2025. Năm nay, Fed đối mặt với nhiều thay đổi, với Chủ tịch các khu vực luân phiên có xu hướng cứng rắn hơn trong việc chống lạm phát, trong khi Chủ tịch được đề cử Kevin Warsh được cho là sẽ ủng hộ mức lãi suất thấp hơn.
Triển Vọng Tăng Trưởng Và Lạm Phát
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent phát biểu trên CNBC rằng ông nhìn thấy một “làn sóng đầu tư bùng nổ” đóng vai trò động lực, trong khi lạm phát quay về mục tiêu của Fed vào “giữa năm nay.” Ông nhấn mạnh: “Bản thân tăng trưởng không gây lạm phát. Lạm phát xảy ra khi tăng trưởng tràn vào những lĩnh vực thiếu nguồn cung. Mọi chính sách của chính quyền hiện nay đều nhằm tạo thêm nguồn cung.” Báo cáo lạm phát tháng 1 bị trì hoãn vài ngày do chính phủ đóng cửa một phần, và Fed không sử dụng CPI làm thước đo lạm phát chính, mà theo dõi sát chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) do Bộ Thương mại công bố, với số liệu tháng 12 dự kiến công bố ngày 20/2.
