Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tiếp tục mua ròng vàng trong tháng 5, đánh dấu tháng thứ 19 liên tiếp gia tăng dự trữ kim loại quý này. Theo số liệu công bố ngày 7/6, Trung Quốc đã mua thêm 320.000 ounce vàng (khoảng 10 tấn), nâng tổng lượng nắm giữ lên 2.332 tấn. Đây là mức mua ròng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 12/2024, theo dữ liệu từ Wind Info.
Trước đó, vào tháng 2, PBoC đã mua thêm khoảng 1 tấn vàng, nâng dự trữ lên 2.308 tấn. Dù liên tục tăng dự trữ, tỷ trọng vàng trong kho dự trữ của Trung Quốc vẫn tương đối thấp so với các ngân hàng trung ương khác. Ông Wang Qing, chuyên gia kinh tế vĩ mô trưởng tại Orient Gold, cho biết vàng chỉ chiếm khoảng 8,8% tổng dự trữ quốc tế chính thức của Trung Quốc vào cuối năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 27% của các ngân hàng trung ương toàn cầu.
Động thái mua vàng giữa bối cảnh giá giảm
Đáng chú ý, việc mua vàng diễn ra trong bối cảnh quỹ vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã bán ròng 5 phiên liên tiếp, kéo lượng nắm giữ xuống còn 1.027 tấn. Giá vàng cũng điều chỉnh mạnh, giảm hơn 20% từ mức đỉnh lịch sử 5.589 USD/ounce thiết lập hồi tháng 1.
Ông Gu Fengda, chuyên gia phân tích trưởng tại Guoxin Futures, nhận định với Tạp chí Caijing rằng việc PBoC liên tục mua vàng không chỉ nhằm điều chỉnh cơ cấu tài sản dự trữ, mà còn là bước đi chiến lược dài hạn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và địa chính trị toàn cầu tái định hình. Ông nhấn mạnh mặt bằng giá vàng hiện thấp hơn so với các đỉnh trước, tạo cơ hội hấp dẫn cho các ngân hàng trung ương tích lũy. Xu hướng mua vàng mang tính cơ cấu này sẽ không đảo chiều chỉ vì biến động giá ngắn hạn.
Chiến lược dài hạn của Trung Quốc
Việc Trung Quốc kiên trì mua vàng phản ánh năng lực chống chịu của nền kinh tế, được hậu thuẫn bởi hệ thống công nghiệp hoàn chỉnh, thị trường nội địa lớn và dự trữ ngoại hối dồi dào. Ông Gu cho biết điều này mang lại cho Trung Quốc dư địa chính sách đáng kể để coi vàng là tài sản chiến lược dài hạn, thay vì công cụ thanh khoản ngắn hạn.
Trên phạm vi toàn cầu, vàng đã vượt đồng USD trở thành tài sản dự trữ hàng đầu. Báo cáo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ngày 2/6 cho thấy vàng chiếm 27% tổng dự trữ chính thức toàn cầu vào cuối năm 2025, trong khi tỷ trọng trái phiếu kho bạc Mỹ giảm từ 25% xuống 22%. Đây là lần đầu tiên vàng vượt nợ chính phủ Mỹ, phản ánh xu hướng đa dạng hóa tài sản dự trữ và giảm phụ thuộc vào đồng bạc xanh.
Dự báo nhu cầu vàng
J.P. Morgan Global Research dự báo nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương sẽ đạt trung bình 585 tấn mỗi quý trong năm 2026, với PBoC và nhiều ngân hàng trung ương châu Á đóng vai trò chủ chốt. Xu hướng dịch chuyển sang vàng như tài sản dự trữ chiến lược, đặc biệt tại các quốc gia muốn giảm phụ thuộc vào đồng USD, được dự báo sẽ tiếp tục trong những năm tới.
Ngoài nhu cầu từ ngân hàng trung ương, lực mua từ nhà đầu tư cũng duy trì ở mức cao. Dòng vốn vào các quỹ ETF vàng và hoạt động mua vàng vật chất tiếp tục hỗ trợ thị trường. Theo J.P. Morgan, cứ mỗi 100 tấn nhu cầu mua ròng vượt ngưỡng 350 tấn, giá vàng có xu hướng tăng khoảng 2% mỗi quý. Các chuyên gia nhận định sự kết hợp giữa nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương, xu hướng đa dạng hóa tài sản của nhà đầu tư và bất ổn địa chính trị sẽ củng cố quan điểm rằng giá vàng có thể duy trì trên ngưỡng 4.700 USD/ounce trong các tháng tới.
