Thị trường hàng hóa đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt khi giá ca-cao tiếp tục bứt phá, trong khi lúa mì chịu áp lực giảm. Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), giá ca-cao tăng tới 9,2% trong phiên giao dịch hôm qua, ghi nhận phiên tăng thứ 5 trong 7 phiên gần nhất. Giá trị giao dịch mặt hàng này cũng tăng gần 90% so với phiên trước, cho thấy dòng tiền đang quay trở lại sau giai đoạn điều chỉnh.
Nguy cơ thiếu hụt nguồn cung ca-cao tại Tây Phi
Động lực chính thúc đẩy giá ca-cao đến từ lo ngại ngày càng lớn về nguồn cung tại Tây Phi – khu vực chiếm hơn 60% sản lượng ca-cao toàn cầu. Mưa lớn kéo dài tại Bờ Biển Ngà đã làm gián đoạn thu hoạch và vận chuyển, đồng thời gia tăng nguy cơ bệnh thối đen quả, đe dọa năng suất vụ mùa. Ngoài rủi ro ngắn hạn, thị trường còn định giá bất ổn cho niên vụ 2026-2027. StoneX đã hạ dự báo thặng dư ca-cao toàn cầu niên vụ này xuống còn 149.000 tấn, giảm mạnh so với mức 267.000 tấn hồi đầu năm.
Theo MXV, đà tăng gần đây cho thấy thị trường phản ứng mạnh hơn với rủi ro nguồn cung tương lai thay vì các số liệu tồn kho hay xuất khẩu hiện tại. Thông tin thời tiết đang trở thành yếu tố dẫn dắt giá quan trọng. Ngày 10/6, Cơ quan Khí tượng Nhật Bản xác nhận hiện tượng El Niño đã hình thành, thường khiến Tây Phi nóng và khô hơn, ảnh hưởng tiêu cực đến cây ca-cao. NOAA cho rằng xác suất xuất hiện El Niño mạnh trong năm nay vẫn cao.
Áp lực từ nguồn cung thực tế kìm hãm đà tăng
Dù vậy, đà tăng giá ca-cao vẫn đối mặt với yếu tố kìm hãm từ nguồn cung thực tế. Tính đến đầu tháng 6, lượng ca-cao vận chuyển tới các cảng Bờ Biển Ngà đạt khoảng 1,95 triệu tấn, tăng gần 19% so cùng kỳ năm ngoái. Lượng tồn kho ca-cao chứng nhận trên Sở ICE duy trì quanh mức cao nhất gần hai năm. Điều này cho thấy thị trường chưa thực sự thiếu hàng, khiến giá chịu tác động từ hai lực kéo trái chiều: nguồn cung dồi dào hiện tại và lo ngại về niên vụ tới.
Giá lúa mì giảm nhờ triển vọng cung tích cực
Trái ngược với ca-cao, giá lúa mì tiếp tục giảm. Kết phiên, giá lúa mì Chicago giảm 1,36% xuống 219,5 USD/tấn, lúa mì Kansas giảm hơn 1,6% xuống 232,8 USD/tấn. Tại Mỹ, dự báo mưa thuận lợi trong hai tuần tới giúp cải thiện triển vọng năng suất. Áp lực cạnh tranh từ khu vực Biển Đen gia tăng khi giá lúa mì xuất khẩu của Nga duy trì ở mức cạnh tranh. Theo hãng tư vấn IKAR, xuất khẩu lúa mì của Nga tháng 6 dự báo đạt 2,5 triệu tấn, cao hơn cùng kỳ năm ngoái. Việc Nga áp thuế xuất khẩu 0% đối với một số loại ngũ cốc cũng hỗ trợ xuất khẩu.
Triển vọng sản xuất tích cực tại nhiều quốc gia khác củng cố xu hướng giảm. Argentina đã hoàn thành 58% kế hoạch gieo trồng, vượt trung bình nhiều năm. Chất lượng lúa mì Pháp duy trì cao dù thời tiết khô hạn. Ai Cập – nhà nhập khẩu lúa mì lớn nhất thế giới – đã thu mua hơn 4,6 triệu tấn lúa mì nội địa từ giữa tháng 4, làm giảm nhu cầu nhập khẩu quốc tế. Đồng USD duy trì trên 100 điểm cũng khiến lúa mì Mỹ kém cạnh tranh hơn.
Nhận định từ chuyên gia
Bà Nguyễn Thị Thu Hiền, Công ty Cổ phần Hitech Finance, cho biết: “Đồng USD duy trì xu hướng tăng sau khi Fed phát tín hiệu cứng rắn về lãi suất, khiến hàng hóa nông sản Mỹ kém cạnh tranh. Các tín hiệu mùa vụ tích cực tại Nga và Ukraine củng cố kỳ vọng về một vụ thu hoạch khả quan. Khu vực Biển Đen vẫn là nguồn cung lúa mì xuất khẩu lớn nhất thế giới”. Bà Hiền cũng nhận định giá lúa mì đã tiến gần vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, thị trường duy trì lượng vị thế bán ròng lớn, nên có khả năng xuất hiện các nhịp phục hồi kỹ thuật hoặc hoạt động đóng vị thế bán trong ngắn hạn.
