Giá vàng thế giới đã trải qua nửa đầu năm 2025 với nhiều biến động mạnh, leo lên mức cao kỷ lục trên 3.500 USD/ounce vào tháng 4 trước khi điều chỉnh giảm. Theo các chuyên gia, nửa cuối năm 2025, giá vàng sẽ tiếp tục chịu tác động từ ba biến số lớn: lạm phát Mỹ, chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump và căng thẳng địa chính trị toàn cầu.
Lạm phát Mỹ và chính sách tiền tệ
Lạm phát tại Mỹ vẫn là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá vàng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ lãi suất ở mức cao 5,25-5,5% từ tháng 7/2024, nhưng áp lực lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt hoàn toàn. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5/2025 tăng 3,3% so với cùng kỳ, cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Nếu Fed buộc phải tăng lãi suất trở lại, giá vàng có thể chịu áp lực giảm. Ngược lại, nếu Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm, vàng sẽ được hưởng lợi.
Chính sách thuế quan và căng thẳng thương mại
Chính sách thuế quan của Tổng thống Trump đối với hàng hóa Trung Quốc và châu Âu đang làm gia tăng bất ổn thương mại toàn cầu. Ông Trump đã áp thuế 25% lên thép và nhôm nhập khẩu từ tháng 3/2025, và đe dọa áp thuế thêm lên hàng tiêu dùng Trung Quốc. Điều này khiến nhà đầu tư tìm đến vàng như kênh trú ẩn an toàn, đẩy giá kim loại quý này lên cao. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán thương mại đạt được thỏa thuận, giá vàng có thể điều chỉnh giảm.
Địa chính trị và nhu cầu ngân hàng trung ương
Căng thẳng địa chính trị tại Ukraine và Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Nga và Ukraine tiếp tục giao tranh ác liệt, trong khi xung đột Israel-Hamas leo thang. Những bất ổn này thúc đẩy nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua ròng 1.037 tấn vàng trong năm 2024, và dự kiến tiếp tục mua mạnh trong năm 2025. Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ là những nước mua vàng nhiều nhất.
Dự báo giá vàng và thời điểm thoát hàng
Các chuyên gia dự báo giá vàng có thể dao động trong khoảng 3.200-3.700 USD/ounce trong nửa cuối năm 2025. Ông Nguyễn Thế Hưng, chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán MB, cho biết: "Nhà đầu tư nên chốt lời khi giá vàng chạm ngưỡng 3.500-3.700 USD/ounce, vì đây là vùng kháng cự mạnh. Nếu giá vượt qua 3.700 USD, có thể kỳ vọng lên 4.000 USD, nhưng rủi ro điều chỉnh cũng rất lớn."
Tác động đến thị trường vàng trong nước
Giá vàng trong nước thường biến động theo giá thế giới, nhưng chịu ảnh hưởng thêm từ tỷ giá USD/VND và chính sách quản lý thị trường vàng của Ngân hàng Nhà nước. Nếu giá vàng thế giới tăng lên 3.700 USD/ounce, giá vàng miếng SJC có thể vượt 85 triệu đồng/lượng. Ngược lại, nếu giá thế giới giảm, vàng trong nước cũng sẽ điều chỉnh theo, nhưng biên độ có thể hẹp hơn do chi phí nhập khẩu và thuế.
Khuyến nghị cho nhà đầu tư
Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi sát các tín hiệu từ Fed và diễn biến địa chính trị. Trong ngắn hạn, vàng vẫn là kênh đầu tư an toàn, nhưng cần tránh mua đuổi ở vùng giá cao. Chiến lược hợp lý là mua vào khi giá điều chỉnh về 3.200-3.300 USD/ounce và bán ra khi giá chạm 3.500-3.700 USD. Đối với nhà đầu tư dài hạn, vàng vẫn là tài sản phòng thủ tốt trong danh mục đầu tư đa dạng hóa.
