Giữa lúc giá vàng thế giới lao dốc vì áp lực từ lãi suất cao và đồng USD mạnh, Trung Quốc vẫn âm thầm 'bắt đáy' và tiếp tục gia tăng dự trữ vàng. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã mua ròng tháng thứ 19 liên tiếp trong tháng 5/2026, bổ sung gần 10 tấn vàng vào kho dự trữ.
Chiến lược dài hạn giữa bất ổn toàn cầu
Theo dữ liệu từ PBOC, lượng vàng dự trữ của Trung Quốc tăng thêm 320.000 ounce trong tháng 5, nâng tổng lượng nắm giữ lên 74,96 triệu ounce (tương đương khoảng 2.332 tấn). Dự trữ ngoại hối của nước này đạt 3,44 nghìn tỷ USD vào cuối tháng. Đây là chuỗi mua vàng liên tiếp dài nhất kể từ năm 2015, khi ngân hàng trung ương bắt đầu công bố dữ liệu thường xuyên hơn.
Ông Gu Fengda, chuyên gia phân tích trưởng tại Guoxin Futures, nhận định việc mua vàng không chỉ là điều chỉnh cơ cấu tài sản mà còn phản ánh chiến lược dài hạn của Trung Quốc, coi vàng là nguồn lực chiến lược quan trọng trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu tái cấu trúc. Ông cho rằng mức giá vàng hiện thấp hơn đỉnh cao trước đó tạo cơ hội tốt để các ngân hàng trung ương tích lũy thêm, và xu hướng mua vàng mang tính cấu trúc khó đảo chiều vì biến động ngắn hạn.
Nền tảng dự trữ dồi dào và sức mạnh kinh tế
Việc Trung Quốc duy trì tốc độ tích lũy vàng phản ánh nền tảng dự trữ ngoại hối dồi dào cùng sức mạnh của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Điều này giúp Bắc Kinh có dư địa chính sách để xem vàng như tài sản chiến lược dài hạn, thay vì chỉ là công cụ thanh khoản ngắn hạn.
Giá vàng chịu áp lực từ kinh tế Mỹ
Hoạt động mua vàng của Trung Quốc diễn ra trong bối cảnh giá kim loại quý giảm liên tiếp ba tháng sau khi lập đỉnh lịch sử vào cuối tháng 1/2026. Nguyên nhân chính là dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự báo: báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 172.000 việc làm, gần gấp đôi dự báo 85.000. Điều này làm gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao lâu hơn hoặc thắt chặt thêm. Bên cạnh đó, căng thẳng Trung Đông kéo dài đẩy giá dầu tăng, gây lo ngại lạm phát và tạo áp lực lên vàng.
Lực mua từ ngân hàng trung ương hỗ trợ thị trường
Dù vậy, giới phân tích cho rằng lực mua từ các ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường vàng toàn cầu. Trong những năm gần đây, nhu cầu từ khu vực công đã bù đắp các giai đoạn dòng vốn đầu tư suy yếu và biến động mạnh.
Triển vọng dài hạn của vàng được nhiều tổ chức tài chính lớn đánh giá tích cực. Goldman Sachs dự báo giá vàng đạt 5.400 USD/ounce vào cuối năm, JPMorgan dự báo 6.000-6.300 USD/ounce, Deutsche Bank dự báo 6.000 USD/ounce và UBS kỳ vọng khoảng 5.900 USD/ounce. Điểm chung là niềm tin vào xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương, đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD và rủi ro địa chính trị kéo dài.
