Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đối mặt với nhiều biến số khi xem xét kịch bản lãi suất trong thời gian tới. Dù thị trường dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 5, nhưng các yếu tố như lạm phát, thị trường lao động và bất ổn địa chính trị có thể khiến kịch bản thay đổi.
Lạm phát và thị trường lao động là yếu tố then chốt
Theo các chuyên gia, lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu của Fed. Dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã hạ nhiệt từ mức đỉnh 9,1% vào tháng 6/2022 xuống còn 6% trong tháng 2/2023, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Bên cạnh đó, thị trường lao động Mỹ vẫn rất mạnh mẽ với tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp 3,6% và số lượng việc làm mới tăng 311.000 trong tháng 2, theo Bộ Lao động Mỹ.
Bất ổn ngân hàng và địa chính trị
Những bất ổn trong lĩnh vực ngân hàng, như sự sụp đổ của Silicon Valley Bank (SVB) và Signature Bank, đã gây áp lực lên Fed. Một số nhà phân tích cho rằng Fed có thể tạm dừng tăng lãi suất để tránh làm trầm trọng thêm khủng hoảng thanh khoản. Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn dai dẳng, Fed có thể buộc phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Dự báo từ các quan chức Fed
Chủ tịch Fed Jerome Powell từng tuyên bố: "Chúng tôi sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu cần thiết để đưa lạm phát về mức 2%." Tuy nhiên, sau sự kiện SVB, ông Powell thận trọng hơn khi cho rằng Fed sẽ "đánh giá tác động của các điều kiện tín dụng thắt chặt hơn đối với nền kinh tế".
Kịch bản nào cho lãi suất?
Hiện tại, thị trường đang đặt cược vào khả năng Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 4,75-5% trong cuộc họp tháng 5. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát tháng 3 và tháng 4 cho thấy áp lực giá vẫn nóng, Fed có thể tăng thêm 0,25 điểm phần trăm. Ngược lại, nếu thị trường lao động suy yếu hoặc khủng hoảng ngân hàng lan rộng, Fed có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm.
Nhìn chung, kịch bản lãi suất của Fed phụ thuộc vào nhiều biến số khó lường. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế và phát biểu của quan chức Fed để có chiến lược phù hợp.
