Giá vàng thế giới vừa trải qua quý tồi tệ nhất trong 13 năm, với mức giảm 11% trong quý I/2025, đánh dấu chuỗi giảm kéo dài nhất kể từ năm 2012. Theo các nhà phân tích, đà giảm này vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc do đồng USD mạnh lên và lãi suất duy trì ở mức cao.
Nguyên nhân khiến giá vàng lao dốc
Giá vàng giao ngay trên thị trường thế giới đã giảm từ mức 2.070 USD/ounce đầu năm xuống còn khoảng 1.840 USD/ounce vào cuối tháng 3, mất tới 230 USD. Đây là mức giảm mạnh nhất theo quý kể từ quý I/2012. Nguyên nhân chính được cho là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì lãi suất cao, khiến đồng USD tăng giá mạnh.
Theo ông Nguyễn Đức Hùng, chuyên gia phân tích tại Công ty Chứng khoán MB, “việc Fed giữ lãi suất ở mức 5,25-5,5% và tín hiệu chưa sẵn sàng hạ lãi suất đã khiến vàng mất đi sức hấp dẫn so với các tài sản sinh lời khác”. Đồng USD tăng giá cũng gây áp lực lên vàng, vốn được định giá bằng đồng bạc xanh.
Dự báo tiếp tục giảm
Nhiều ngân hàng và tổ chức tài chính lớn đã hạ dự báo giá vàng trong năm 2025. Ngân hàng Goldman Sachs dự báo giá vàng có thể giảm xuống 1.700 USD/ounce trong quý II, trong khi Morgan Stanley cho rằng mức hỗ trợ tiếp theo là 1.650 USD/ounce. “Chuỗi giảm này chưa kết thúc, vì các yếu tố cơ bản như lãi suất và đồng USD vẫn đang chống lại vàng”, ông Hùng nhận định.
Trên thị trường vàng trong nước, giá vàng SJC cũng giảm mạnh theo xu hướng thế giới. Giá vàng SJC tại các cửa hàng lớn như SJC, DOJI, PNJ hiện ở mức 72-74 triệu đồng/lượng, giảm khoảng 5 triệu đồng so với đầu năm. Chênh lệch giữa giá mua và bán được nới rộng lên 1-2 triệu đồng, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Tác động đến nhà đầu tư
Đà giảm mạnh đã khiến nhiều nhà đầu tư vàng chịu lỗ nặng. Theo số liệu từ Hiệp hội Kinh doanh Vàng Việt Nam, lượng giao dịch trong quý I giảm 30% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy tâm lý chờ đợi của thị trường. “Nhiều người mua vàng ở đỉnh 2.070 USD/ounce đang lỗ tới 11%, tương đương 230 USD/ounce. Nếu không cắt lỗ sớm, họ có thể còn lỗ thêm”, chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu cảnh báo.
Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm vẫn ở mức cao (6-7%/năm) và thị trường chứng khoán có dấu hiệu phục hồi, dòng tiền đang rời khỏi vàng để tìm kiếm kênh đầu tư hấp dẫn hơn. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng, không nên bắt đáy khi chưa có tín hiệu rõ ràng từ Fed.
Triển vọng nửa cuối năm
Một số yếu tố có thể hỗ trợ giá vàng trong nửa cuối năm là căng thẳng địa chính trị và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, theo ông Hùng, “các yếu tố này chỉ có tác động ngắn hạn, không đủ để đảo ngược xu hướng giảm. Để vàng tăng trở lại, cần có sự thay đổi chính sách tiền tệ từ Fed”.
Nhìn chung, thị trường vàng đang đối mặt với áp lực lớn và khả năng phục hồi trong ngắn hạn là thấp. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát các tín hiệu từ Fed và diễn biến kinh tế toàn cầu để đưa ra quyết định phù hợp.
