Giá đồng đã thiết lập mức kỷ lục mới trên sàn COMEX trong phiên giao dịch ngày 11/5, theo ghi nhận từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV). Kết thúc phiên, giá đồng COMEX kỳ hạn tiêu chuẩn tăng mạnh lên 6,5 USD/pound, tương đương 14.243 USD/tấn, đánh dấu mức cao nhất từ trước đến nay. Động lực chính thúc đẩy đà tăng này đến từ những lo ngại ngày càng lớn về nguy cơ gián đoạn nguồn cung trên thị trường toàn cầu.
Căng thẳng Trung Đông và tác động đến nguồn cung đồng
Căng thẳng kéo dài tại Trung Đông đang làm gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng và hóa chất công nghiệp, đặc biệt là axit sunfuric. Đây là nguyên liệu quan trọng trong quá trình khai thác và tinh luyện đồng, nhất là tại các quốc gia sản xuất lớn như Chile và Cộng hòa Dân chủ Congo. Rủi ro càng gia tăng khi Trung Quốc tuyên bố sẽ dừng xuất khẩu axit sunfuric từ tháng 5. Trong năm ngoái, Trung Quốc chiếm khoảng 45% tổng lượng axit sunfuric xuất khẩu của châu Á và 23% nguồn cung toàn cầu. Điều này làm dấy lên lo ngại chi phí đầu vào của ngành khai thác và luyện đồng sẽ tiếp tục leo thang trong thời gian tới.
Sản lượng đồng Chile suy yếu
Nguồn cung từ Chile, quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới, vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Sản lượng đồng của nước này liên tục suy yếu từ đầu năm và duy trì thấp hơn cùng kỳ năm ngoái.
Nhu cầu đồng được củng cố
Về phía nhu cầu, triển vọng tiêu thụ đồng tiếp tục được củng cố nhờ hoạt động sản xuất tại Trung Quốc duy trì tích cực. Chỉ số PMI sản xuất tháng 4 của nước này đạt 50,3 điểm, vượt kỳ vọng thị trường và tiếp tục nằm trên ngưỡng 50 điểm, phản ánh lĩnh vực sản xuất vẫn trong trạng thái mở rộng. Bên cạnh đó, làn sóng đầu tư toàn cầu vào trung tâm dữ liệu, lưới điện và năng lượng tái tạo tạo nền tảng hỗ trợ dài hạn cho giá đồng. Đây là kim loại thiết yếu trong hệ thống truyền tải điện, thiết bị điện tử và hạ tầng số.
Lo ngại thuế quan Mỹ thúc đẩy tích trữ đồng
Một yếu tố khác hỗ trợ giá đồng là lo ngại Mỹ có thể áp thuế nhập khẩu đối với đồng tinh luyện trong thời gian tới. Điều này thúc đẩy hoạt động gom hàng và chuyển đồng về Mỹ nhằm đón đầu rủi ro thương mại, trong bối cảnh gần 60% nhu cầu tiêu thụ đồng tinh luyện tại Mỹ phụ thuộc vào nhập khẩu. Tính đến ngày 11/5, tổng tồn kho đồng tại các kho COMEX đã lên tới 564.067 tấn, cao gấp gần 4 lần cùng kỳ năm ngoái và gấp khoảng 6 lần mức trung bình lịch sử. Diễn biến này cho thấy thị trường đang có xu hướng tích trữ đồng tại Mỹ trước nguy cơ nguồn cung nhập khẩu có thể bị siết chặt. Trước đó, trong tuyên bố ngày 30/7/2025, Bộ trưởng Thương mại Mỹ được giao nhiệm vụ đánh giá thị trường đồng nội địa trước ngày 30/6 để xem xét áp thuế nhập khẩu đối với đồng tinh luyện. Mức thuế có thể đạt 15% từ đầu năm 2027 và tăng lên 30% từ năm 2028.
Thị trường đồng trong nước
Tại Việt Nam, giá đồng duy trì ở vùng cao trong tháng 4 khiến hoạt động nhập khẩu chững lại vào nửa cuối tháng. Trong giai đoạn từ 16-30/4, Việt Nam nhập khẩu khoảng 20.553 tấn đồng, giảm 22,5% so với nửa đầu tháng. Ngược lại, xuất khẩu đồng đạt 2.934 tấn, cao gấp 2,6 lần so với giai đoạn trước đó.
Giá bông lập đỉnh hai năm do hạn hán tại Mỹ
Cùng với diễn biến tích cực của thị trường kim loại, nhóm nguyên liệu công nghiệp cũng thu hút dòng tiền, nổi bật là mặt hàng bông. Giá bông kỳ hạn tháng 7 tăng 3,6% lên 1.935 USD/tấn, mức cao nhất trong vòng hai năm. Đáng chú ý, giá mặt hàng này đã tăng gần 38% kể từ khi xung đột tại Trung Đông bùng phát. Yếu tố hỗ trợ lớn nhất đến từ tình trạng khô hạn kéo dài tại Mỹ, quốc gia xuất khẩu bông lớn nhất thế giới. Ba tháng đầu năm 2026 ghi nhận hạn hán nghiêm trọng trên diện rộng, tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ. Tại miền nam nước Mỹ, khu vực trồng bông lớn nhất, hơn 90% diện tích chịu ảnh hưởng bởi hạn hán, trong đó 26,7% ở mức cực đoan hoặc đặc biệt nghiêm trọng, làm gia tăng rủi ro suy giảm năng suất niên vụ mới.
Bên cạnh thời tiết, căng thẳng Trung Đông cũng tác động tiêu cực đến thị trường phân bón toàn cầu, khiến giá tăng mạnh, gây áp lực lên chi phí sản xuất của nông dân trồng bông tại Mỹ, đặc biệt ở Tây Texas. Dù dự báo sản lượng bông niên vụ 2026-2027 chỉ giảm nhẹ còn 13,76 triệu kiện, MXV cho rằng nguy cơ sụt giảm sâu hơn vẫn hiện hữu nếu hạn hán kéo dài.
Tâm lý thị trường cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Trung Quốc có thể gia tăng nhập khẩu nông sản Mỹ sau cuộc gặp giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình tại Bắc Kinh. Giới đầu tư kỳ vọng bông có thể nằm trong nhóm mặt hàng hưởng lợi nếu hai bên có tín hiệu tích cực về thương mại.
Tại Việt Nam, nhập khẩu bông trong tháng 4 tăng mạnh 21,1% so với tháng trước và tăng 12,9% so với cùng kỳ, đạt khoảng 170.000 tấn với trị giá 305,2 triệu USD, theo số liệu của Cục Hải quan.
