Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 để giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,5%-3,75%, bất chấp sự ủng hộ ngày càng tăng từ một số quan chức đối với việc tăng lãi suất. Quyết định này phần lớn đã được các nhà đầu tư dự đoán, trong bối cảnh thị trường biến động do lo ngại về giá dầu tăng cao từ cuộc chiến với Iran và chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI).
Sự chia rẽ trong nội bộ Fed
Có 9 thành viên FOMC ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, nhưng 3 nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu phản đối, cho rằng cần tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Cả 3 phiếu này đều đến từ các Chủ tịch Fed khu vực: Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) và Lorie Logan (Dallas). Đây là những người nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết phải nâng lãi suất nhằm đưa lạm phát về mục tiêu 2% của Fed – một mục tiêu mà lạm phát đã vượt quá trong hơn 5 năm.
Kết quả bỏ phiếu cho thấy sự chia rẽ ngày càng rõ trong nội bộ Fed về tốc độ phản ứng chính sách. Trong khi một số quan chức lo ngại hành động quá chậm sẽ làm lạm phát neo cao, những người khác lại cho rằng rủi ro suy thoái kinh tế cần được ưu tiên.
Tác động đến thị trường và kỳ vọng
Ngay sau khi Fed công bố quyết định, công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9 đã nhích lên 59%. Các hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang phản ánh 90% xác suất lãi suất sẽ cao hơn ít nhất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 1 năm sau, theo dữ liệu từ CME FedWatch. Điều này cho thấy thị trường đang kỳ vọng một đợt tăng lãi suất trước cuối năm.
Trong lịch sử, Fed thường tăng lãi suất để làm chậm nền kinh tế và kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, cuộc tranh luận về hướng đi phù hợp vẫn tiếp diễn. Nhiều thành viên thị trường kêu gọi tăng lãi suất để tạo sức ép giảm tốc độ tăng giá, nhưng người tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ lại chịu áp lực từ chi phí vay vốn cao, ảnh hưởng đến doanh số bán hàng trả góp như ô tô và thiết bị công nghiệp.
Lạm phát và các yếu tố địa chính trị
Tỷ lệ lạm phát đã duy trì trên mục tiêu 2% của Fed trong hơn 5 năm, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt. Mặc dù một số chỉ báo gần đây cho thấy xu hướng giảm, giá năng lượng và giá bán buôn vẫn ở mức cao do cuộc chiến với Iran và các chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Các chuyên gia cho rằng việc tăng lãi suất có thể ít hiệu quả trong việc giảm các tác động mang tính địa chính trị như vậy.
Trong khi thị trường lao động Mỹ vẫn tương đối ổn định, các nhà phân tích cảnh báo sự ổn định này có thể bị đe dọa nếu cuộc chiến với Iran kéo dài và làm gia tăng áp lực lạm phát, hoặc nếu thuế quan mới được thúc đẩy. Một số chuyên gia lạc quan cho rằng lạm phát có thể đã đạt đỉnh, tạo điều kiện cho Fed giữ nguyên lãi suất.
Định hướng chính sách dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh
Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người tiếp quản vị trí lãnh đạo từ Jerome Powell vào tháng 5, đã coi việc không tiết lộ định hướng chính sách tiền tệ là một dấu ấn trong nhiệm kỳ. Điều này khiến triển vọng kinh tế Mỹ trở nên khó dự đoán hơn so với những năm gần đây, theo nhận định của các chuyên gia.
