Trong báo cáo mới công bố, Citadel Securities nhận định Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể khiến thị trường bất ngờ khi quyết định nâng lãi suất ngay tại cuộc họp ngày 29/7, thay vì chờ đến tháng 9 như đa số nhà đầu tư kỳ vọng. Động thái này, nếu diễn ra, sẽ đánh dấu bước ngoặt trong cách điều hành chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương Mỹ dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh, đồng thời khẳng định cam kết mạnh mẽ trong cuộc chiến chống lạm phát.
Quyết định bất ngờ và sự thay đổi trong chính sách tiền tệ
Theo Frank Flight, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô của Citadel Securities, việc tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm ngay trong tháng 7 sẽ khẳng định lời hứa nhiều lần của ông Warsh về việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu. “Thị trường có thể đang một lần nữa đánh giá thấp mức độ chuyển hướng sang lập trường cứng rắn của Fed”, Flight nhận định. Ông cho rằng một đợt tăng lãi suất ngay tuần này sẽ “chính thức khép lại kỷ nguyên định hướng trước chính sách”, đồng thời khẳng định tính độc lập của Fed trong việc đưa ra các quyết định tiền tệ.
Không chỉ củng cố uy tín chống lạm phát của ngân hàng trung ương, việc tăng lãi suất sớm còn có thể tác động đến hành vi của doanh nghiệp và người lao động. Các doanh nghiệp có thể thận trọng hơn khi tăng giá bán, trong khi người lao động điều chỉnh kỳ vọng về mức tăng lương, qua đó hạn chế nguy cơ lạm phát kéo dài và giúp Fed không phải thắt chặt chính sách mạnh hơn trong tương lai.
Thị trường đang định giá 40% khả năng tăng lãi suất
Dữ liệu từ thị trường hoán đổi lãi suất cho thấy nhà đầu tư đang định giá khoảng 40% khả năng Fed nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong tuần này. Đây được xem là mức độ bất định hiếm thấy khi thời điểm công bố quyết định đã cận kề. Trong khi đó, giới giao dịch gần như chắc chắn Fed sẽ tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 9. Theo Flight, nếu Fed chờ đến tháng 9, tác động đối với kỳ vọng của thị trường sẽ không mạnh bằng việc hành động ngay trong tháng 7. Một quyết định bất ngờ lúc này sẽ buộc nhà đầu tư điều chỉnh lại cách nhìn về phản ứng của Fed trước các rủi ro lạm phát.
Các số liệu gần đây cho thấy thị trường lao động và lạm phát tại Mỹ đều có dấu hiệu hạ nhiệt, khiến nhiều nhà đầu tư giảm kỳ vọng Fed sẽ hành động ngay trong tháng 7. Tuy nhiên, theo Citadel Securities, những tín hiệu tích cực này không đủ để làm lu mờ các rủi ro lớn hơn. Công ty cho rằng áp lực lạm phát vẫn ở mức cao, trong khi thị trường lao động nhìn chung vẫn duy trì ổn định, tạo điều kiện để Fed tiếp tục ưu tiên mục tiêu kiểm soát giá cả.
Yếu tố địa chính trị và giá năng lượng
Yếu tố địa chính trị cũng tiếp tục phủ bóng lên triển vọng lạm phát. Dù giá dầu giảm trong phiên đầu tuần sau khi Mỹ tạm dừng các cuộc không kích hằng ngày nhằm vào Iran, giá năng lượng vẫn cao hơn khoảng 20% so với đầu tháng. Nguyên nhân là lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn vẫn tiếp tục đe dọa các tuyến xuất khẩu dầu của Saudi Arabia qua Biển Đỏ, khiến nguy cơ gián đoạn nguồn cung chưa hoàn toàn biến mất. Theo Flight, chính đà tăng mạnh của giá năng lượng trong những tuần gần đây có thể trở thành yếu tố quyết định, khiến Fed lựa chọn nâng lãi suất ngay trong cuộc họp tuần này thay vì tiếp tục chờ đợi thêm các dữ liệu kinh tế mới.
Như vậy, cuộc họp của Fed vào đêm nay được dự báo sẽ có nhiều bất ngờ. Nếu quyết định tăng lãi suất được đưa ra, đây sẽ là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy Fed sẵn sàng hành động quyết liệt để kiểm soát lạm phát, bất chấp những kỳ vọng của thị trường.
