Sabeco và Habeco khép lại năm 2025 với kết quả kinh doanh trái chiều
Hai "ông lớn" trong ngành bia rượu nước giải khát Việt Nam là Sabeco và Habeco vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV và cả năm 2025, mang đến những tín hiệu đáng chú ý về tình hình kinh doanh trong bối cảnh thị trường nhiều biến động.
Sabeco: Lãi nghìn tỷ bền vững bất chấp doanh thu sụt giảm
Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải Khát Sài Gòn (Sabeco, mã chứng khoán: SAB, sàn HoSE) tiếp tục chứng minh sức mạnh tài chính khi duy trì mức lợi nhuận nghìn tỷ đồng trong năm 2025, dù doanh thu có sự sụt giảm đáng kể.
Theo báo cáo, Sabeco ghi nhận lãi ròng quý IV/2025 đạt hơn 1.062 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Đây là quý thứ ba liên tiếp doanh nghiệp này duy trì mức lãi trên 1.000 tỷ đồng, thể hiện khả năng quản lý chi phí hiệu quả.
Tuy nhiên, doanh thu thuần trong quý này chỉ đạt hơn 6.836 tỷ đồng, giảm mạnh 23% so với cùng kỳ. Nguyên nhân được Sabeco lý giải là do sản lượng sụt giảm trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng trước Tết, ảnh hưởng của tình trạng ngập lụt nghiêm trọng do nhiều cơn bão, cùng sự khác biệt về thời điểm Tết giữa các năm (Tết 2025 vào cuối tháng 1, Tết 2026 vào giữa tháng 2).
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu của Sabeco giảm 19% so với cùng kỳ, còn hơn 25.888 tỷ đồng, trong đó doanh thu bán bia chiếm gần 93%. Mặc dù vậy, lãi ròng cả năm vẫn đạt gần 4.424 tỷ đồng, nhích nhẹ 2% so với năm trước.
So với kế hoạch đã đề ra, Sabeco hoàn thành 75% chỉ tiêu doanh thu thuần và hơn 91% kế hoạch lợi nhuận. Điều này cho thấy doanh nghiệp đã vượt qua khó khăn tốt hơn dự kiến về mặt lợi nhuận.
Cơ cấu tài sản và nợ phải trả của Sabeco
Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Sabeco đạt hơn 32.597 tỷ đồng, giảm hơn 800 tỷ đồng so với đầu năm. Đáng chú ý, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn là tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng ghi nhận hơn 14.985 tỷ đồng, chiếm tới 46% tổng tài sản, phản ánh chiến lược quản lý vốn thận trọng.
Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả ở mức gần 9.598 tỷ đồng, tăng gần 600 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, khoản nợ vay hơn 435 tỷ đồng, chiếm gần 5% tổng nợ; khoản phải trả ngắn hạn khác hơn 3.555 tỷ đồng, chiếm 37% tổng nợ.
Habeco: Tăng trưởng ổn định cả năm 2025
Trong khi đó, Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải Khát Hà Nội (Habeco, mã chứng khoán: BHN, sàn HoSE) lại cho thấy tín hiệu tích cực hơn với sự tăng trưởng về cả doanh thu và lợi nhuận trong năm 2025.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025, Habeco mang về doanh thu thuần hơn 2.203 tỷ đồng, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp đạt gần 632 tỷ đồng, cũng giảm nhẹ so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, lũy kế cả năm 2025, Habeco mang về doanh thu thuần gần 8.525 tỷ đồng, tăng 4% so với năm 2024. Trong đó, doanh thu bán hàng hóa thành phẩm chiếm 99% tổng doanh thu, ở mức gần 8.471 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp cả năm 2025 đạt gần 493 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ, một mức tăng trưởng ấn tượng.
Cơ cấu tài sản và nợ phải trả của Habeco
Tổng tài sản của Habeco tại thời điểm cuối năm 2025 ở mức hơn 7.543 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm. Tương tự Sabeco, Habeco cũng có tỷ trọng lớn tiền gửi ngân hàng trong cơ cấu tài sản với khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn là tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn ghi nhận hơn 4.071 tỷ đồng, chiếm 54% tổng tài sản.
Ngoài ra, tiền và các khoản tương đương tiền gần 787 tỷ đồng, chiếm 10% tổng tài sản; hàng tồn kho hơn 664 tỷ đồng, chiếm 9% tổng tài sản.
Bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả đang ở mức hơn 2.144 tỷ đồng, tăng 8% so với đầu năm. Trong đó, khoản phải trả người bán ngắn hạn gần 670 tỷ đồng, chiếm 31% tổng nợ; thuế và các khoản phải nộp Nhà nước hơn 349 tỷ đồng, chiếm 16% tổng nợ.
Nhận định chung về kết quả kinh doanh 2025
Kết quả kinh doanh năm 2025 của hai "ông lớn" ngành bia rượu nước giải khát cho thấy:
- Sabeco thể hiện khả năng duy trì lợi nhuận cao bất chấp doanh thu sụt giảm, nhờ vào việc quản lý chi phí hiệu quả và cơ cấu tài sản an toàn với tỷ trọng tiền gửi ngân hàng lớn.
- Habeco cho thấy sự tăng trưởng ổn định cả về doanh thu và lợi nhuận, phản ánh chiến lược kinh doanh hiệu quả trong bối cảnh thị trường đầy thách thức.
- Cả hai doanh nghiệp đều có cơ cấu tài sản với tỷ trọng tiền gửi ngân hàng đáng kể (Sabeco 46%, Habeco 54%), cho thấy xu hướng quản lý vốn thận trọng trong giai đoạn kinh tế nhiều biến động.
Nhìn chung, năm 2025 đánh dấu một giai đoạn kinh doanh đầy thách thức nhưng cũng thể hiện khả năng thích ứng linh hoạt của cả Sabeco và Habeco trước những biến động của thị trường và điều kiện thời tiết bất lợi.
