CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House, HOSE: TDH) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với doanh thu thuần 69 tỷ đồng, tăng gần 290% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức doanh thu theo quý cao nhất của doanh nghiệp kể từ quý IV/2022, phản ánh sự phục hồi hoạt động kinh doanh sau thời gian dài gặp khó khăn.
Động lực tăng trưởng từ bán hàng hóa và xây lắp
Động lực chính đến từ hoạt động bán hàng hóa với doanh thu hơn 35 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, doanh nghiệp ghi nhận thêm gần 28 tỷ đồng từ mảng xây lắp, trong khi cùng kỳ năm trước chưa phát sinh. Tuy nhiên, mảng kinh doanh cốt lõi là bất động sản chỉ đóng góp khoảng 1,2 tỷ đồng, cho thấy sự chuyển hướng tạm thời sang các lĩnh vực khác.
Biên lợi nhuận gộp thu hẹp mạnh
Mặc dù doanh thu tăng, giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn lên gần 64 tỷ đồng (tăng hơn 446%), khiến lợi nhuận gộp giảm 7,4% còn 5,69 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 34,5% xuống chỉ còn 8,2%, một mức thấp đáng kể. Chi phí bán hàng tăng gấp 5,7 lần lên 3,32 tỷ đồng do tăng chi phí nhân sự và dịch vụ. Ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp được hoàn nhập khoảng 1,28 tỷ đồng từ dự phòng, hỗ trợ cải thiện kết quả.
Hoạt động tài chính và các khoản khác
Doanh thu tài chính giảm 9,4% xuống còn 1,86 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính giảm hơn 60% chỉ còn 84 triệu đồng. Nhờ đó, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 5,43 tỷ đồng, so với khoản lỗ 3,72 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận khác lao dốc 93% xuống chỉ còn 1,18 tỷ đồng, chủ yếu do cùng kỳ năm trước ghi nhận khoản bồi hoàn lớn từ vụ việc Trần Hoàn Tiên. Theo giải trình của doanh nghiệp, khoản thu từ vụ việc này giảm đáng kể trong quý II/2026.
Kết quả lợi nhuận đi lùi
Lợi nhuận sau thuế quý II/2026 đạt 5,84 tỷ đồng, giảm 55,9% so với cùng kỳ năm trước (đạt 13,25 tỷ đồng). Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần đạt 116 tỷ đồng, tăng 352%, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 12 tỷ đồng, giảm 34%. Với kế hoạch năm 2026 đặt mục tiêu doanh thu 249 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 38 tỷ đồng, Thuduc House đã hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu và 32% mục tiêu lợi nhuận sau nửa đầu năm.
Tình hình tài sản và nguồn vốn
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản đạt 677 tỷ đồng, giảm 1,2% so với đầu năm. Hàng tồn kho chiếm hơn 40% với giá trị ghi sổ gần 271 tỷ đồng sau dự phòng. Các khoản phải thu dài hạn 122 tỷ đồng, bất động sản đầu tư 108 tỷ đồng, phải thu ngắn hạn 92 tỷ đồng. Tiền và tương đương tiền giảm 45% còn 12 tỷ đồng. Tổng nợ phải trả là 483 tỷ đồng, tương đương 71% tổng nguồn vốn. Đáng chú ý, dư nợ vay chỉ 750 triệu đồng, phần lớn nghĩa vụ đến từ người mua trả tiền trước (209 tỷ đồng) và phải trả người bán. Vốn chủ sở hữu đạt 193 tỷ đồng, nhưng lỗ lũy kế vẫn gần 935 tỷ đồng, dù giảm nhờ lợi nhuận 6 tháng đầu năm.
Dự phòng lớn và dòng tiền âm
Thuduc House tiếp tục duy trì mức trích lập dự phòng đáng kể: gần 199,2 tỷ đồng cho phải thu ngắn hạn, hơn 227 tỷ đồng cho phải thu dài hạn, và 166 tỷ đồng cho giảm giá hàng tồn kho. Các khoản này liên quan đến công nợ và dự án bất động sản kéo dài. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 6 tháng đầu năm âm 10,27 tỷ đồng, cải thiện so với mức âm 13,78 tỷ đồng cùng kỳ.
Khôi phục sau cưỡng chế thuế
Trong quý II/2026, hoạt động kinh doanh của Thuduc House đã trở lại bình thường sau khi cơ quan thuế chấm dứt biện pháp cưỡng chế ngừng sử dụng hóa đơn từ ngày 28/4/2026. Doanh nghiệp cho biết việc gỡ bỏ cưỡng chế tạo điều kiện phục hồi sản xuất kinh doanh.
