Giá Vonfram Tăng Vọt Trong Bối Cảnh Thiếu Hụt Nguồn Cung Toàn Cầu
Thị trường kim loại chiến lược đang chứng kiến một cơn sốt chưa từng có khi giá vonfram – nguyên liệu quan trọng cho quốc phòng và công nghệ cao – tăng vọt. Theo chỉ số APT châu Âu của Fastmarkets, giá vonfram hiện đã lên mức khoảng 2.250 USD/MTU, tăng hơn gấp đôi từ đầu năm và tăng tới 557% so với thời điểm Trung Quốc bắt đầu kiểm soát xuất khẩu.
Nguyên nhân chính đến từ việc Trung Quốc – quốc gia chiếm khoảng 80% sản lượng và hơn 50% trữ lượng toàn cầu – siết chặt nguồn cung xuất khẩu. Điều này khiến thị trường vonfram ngoài Trung Quốc rơi vào tình trạng thiếu hụt cấu trúc, đặc biệt khi tồn kho toàn cầu dần cạn kiệt. Đáng chú ý, Trung Quốc còn có xu hướng chuyển sang nhập khẩu ròng, khiến nguồn cung cho phần còn lại của thế giới càng thêm eo hẹp.
Nhu Cầu Bùng Nổ Từ Quốc Phòng Và Công Nghệ Cao
Ở chiều cầu, vonfram gần như không thể thay thế trong nhiều ứng dụng nhờ các đặc tính vật lý và hóa học đặc thù, trong khi chi phí lại chiếm tỷ trọng nhỏ trong giá thành sản phẩm. Điều này thúc đẩy nhu cầu tăng cao, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và sự bùng nổ của các ngành công nghệ.
- Quốc phòng: Vonfram là vật liệu thiết yếu cho vũ khí và thiết bị quân sự.
- Chip bán dẫn: Ngành công nghiệp bán dẫn đang phát triển mạnh mẽ.
- Xe điện và In 3D: Các công nghệ xanh và sản xuất tiên tiến.
- Trí tuệ nhân tạo (AI): Lĩnh vực đang định hình tương lai công nghệ.
Sự kết hợp giữa nguồn cung hạn chế và nhu cầu gia tăng đã đẩy giá vonfram lên cao, mở ra cơ hội lớn cho các nhà sản xuất ngoài Trung Quốc.
Masan High-Tech Materials (MSR): Đơn Vị Hưởng Lợi Trực Tại Việt Nam
Trong bối cảnh đó, Masan High-Tech Materials (MSR) – một trong những nhà cung cấp vonfram lớn nhất thế giới ngoài Trung Quốc – được đánh giá sẽ hưởng lợi trực tiếp. Công ty này chiếm khoảng 21% nguồn cung toàn cầu (không bao gồm Trung Quốc), với hoạt động sản xuất chính tập trung tại Việt Nam.
Tài sản cốt lõi của MSR bao gồm mỏ đa kim Núi Pháo (NPMC) và tổ hợp chế biến sâu Masan Tungsten Company (MTC) tại Thái Nguyên. Ngoài vonfram, công ty còn khai thác các kim loại đi kèm như fluorspar, đồng và bitmut. Tuy nhiên, vonfram hiện là mảng kinh doanh lớn nhất, dự kiến đóng góp khoảng 60% doanh thu năm 2025.
Triển Vọng Tăng Trưởng Vượt Bậc Với Chu Kỳ Giá Mới
Theo chia sẻ của ông Phan Chiến Thắng – Phó Tổng Giám đốc Masan High-Tech Materials, giá APT (ammonium paratungstate), sản phẩm vonfram chủ lực của doanh nghiệp, đã vượt 2.500 USD/mtu, trong khi mức trung bình năm 2025 chỉ dưới 500 USD/mtu. Mức tăng đột biến này cho thấy thị trường đang bước vào một chu kỳ tăng giá mới.
Chứng khoán Vietcap trong báo cáo mới đây nhận định, triển vọng của MSR đang cải thiện rõ rệt nhờ:
- Giá vonfram bước vào chu kỳ tăng mạnh.
- Sản lượng tinh quặng nội bộ được nâng lên nhờ các dự án mở rộng tại Núi Pháo.
- Khả năng cải thiện dòng tiền, tăng trả nợ và giảm rủi ro bảng cân đối.
Trong dài hạn, Vietcap kỳ vọng vonfram sẽ trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi, chiếm khoảng 90% doanh thu và 85% lợi nhuận gộp giai đoạn 2026–2036.
Các Kịch Bản Tăng Trưởng Đầy Hứa Hẹn Cho MSR
Các phân tích cho thấy dư địa tăng trưởng của MSR là rất đáng kể trong bối cảnh giá vonfram duy trì ở mức cao:
- Kịch bản lạc quan: Nếu giá vonfram duy trì quanh 2.000 USD/mtu, doanh thu năm 2026 của MSR có thể đạt khoảng 1,3 tỷ USD và lợi nhuận sau thuế ước đạt 6.500 tỷ đồng. Con số này cao hơn 150% và hơn 20 lần so với kế hoạch ban đầu.
- Kịch bản thận trọng: Ngay cả khi giá APT ở mức khoảng 1.500 USD/mtu, doanh thu vẫn tiệm cận 1 tỷ USD và lợi nhuận đạt gần 4.200 tỷ đồng.
Với việc vận hành ổn định mỏ Núi Pháo hơn 10 năm và duy trì chuỗi sản xuất khép kín từ khai thác đến chế biến sâu, sản phẩm vonfram của MSR đáp ứng tiêu chuẩn cho nhiều ngành công nghiệp trọng yếu. Điều này không chỉ củng cố vị thế của công ty mà còn góp phần đưa Việt Nam trở thành một điểm sáng trong ngành công nghiệp kim loại chiến lược toàn cầu.
