Giá vàng không thể duy trì mức trên 4.100 USD/ounce, làm nổi bật rủi ro giảm giá ngắn hạn. Tuy nhiên, Russ Koesterich, Giám đốc danh mục đầu tư của BlackRock Global Allocation Strategy, vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì một phần nắm giữ kim loại quý này.
Nguyên nhân vàng mất đà tăng
Theo Koesterich, sau khởi đầu mạnh mẽ đầu năm, vàng đã giảm khoảng 25% so với mức cao nhất mọi thời đại. Đà tăng lịch sử đã làm thay đổi vai trò của vàng trong danh mục đầu tư: thay vì bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá, nó lại làm tăng thêm rủi ro. Ông chỉ ra đồng USD mạnh lên là nguyên nhân chính: “Đồng đô la đã tăng hơn 6% từ mức thấp tháng 1, do lo ngại cú sốc năng lượng, thị trường chứng khoán Mỹ kiên cường và chính sách Fed xoay chiều”. Khi USD tăng, lãi suất thực 10 năm (tính từ TIPS) tăng từ 1,65% (đầu tháng 3) lên 2,20%, tạo thêm áp lực lên vàng.
Vàng không phải là cổ phiếu AI
Koesterich nhấn mạnh: “Vàng không phải là một loại cổ phiếu trí tuệ nhân tạo”. Thị trường chứng khoán hiện bị chi phối bởi nhóm nhỏ công ty AI với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt trội. Là tài sản không sinh lời, vàng bị nhà đầu tư xem như các công ty tăng trưởng chậm và bị bỏ qua.
Lý do dài hạn vẫn ủng hộ vàng
Bất chấp khó khăn, Koesterich cho rằng vàng vẫn quan trọng: “Nợ và thâm hụt ngân sách ở mức kỷ lục, mất giá tiền tệ là rủi ro dài hạn, và địa chính trị chưa ổn định. Tất cả ủng hộ việc duy trì vàng trong danh mục”. Ông khuyến nghị nhà đầu tư giữ vàng như một công cụ phòng hộ trước những bất ổn cấu trúc.
