VPBankS giải đáp thắc mắc cổ đông về định giá và chiến lược phát triển
Chiều ngày 20/4, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) đã tổ chức Đại hội cổ đông thường niên tại Hà Nội. Trong phiên họp, nhiều cổ đông đã đặt ra các câu hỏi liên quan đến định giá cổ phiếu và chiến lược phát triển của công ty trong hệ sinh thái VPBank.
Biến động giá cổ phiếu và xu hướng thị trường
Khi được hỏi về định giá và tiềm năng tăng trưởng, bà Hồ Thúy Ngà, Chủ tịch VPBank Securities, đã trực tiếp trả lời. Bà Ngà cho biết, cổ phiếu VPBankS được niêm yết từ tháng 12/2023. Sau khi niêm yết, thị giá có thời điểm tăng lên khoảng 34.500 đồng/cổ phiếu trong tháng 3, cao hơn mức giá IPO là 33.900 đồng. Tuy nhiên, giá cổ phiếu sau đó đã điều chỉnh vào cuối tháng.
Bà Ngà giải thích rằng, biến động giá này không phải là trường hợp riêng lẻ mà phản ánh xu hướng chung của thị trường chứng khoán. Trong tháng 3, thị trường chịu tác động từ nhiều yếu tố như căng thẳng địa chính trị, biến động giá dầu và mặt bằng lãi suất tăng, qua đó ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
Chỉ số định giá và dư địa tăng trưởng
Về góc độ định giá, Chủ tịch VPBankS cho biết hệ số P/B của công ty hiện ở mức 1,62 lần và P/E ở mức 12,69 lần. So với mặt bằng chung của ngành chứng khoán, các chỉ số này đang thấp hơn, khi P/B trung bình khoảng 2,1 lần và P/E khoảng 14,4 lần.
“Với các chỉ số như vậy, mức định giá hiện tại được đánh giá là tương đối hợp lý”, bà Ngà nhận định, đồng thời cho rằng vẫn còn dư địa nếu so với trung bình ngành.
Bà cũng đề cập đến các yếu tố có thể ảnh hưởng đến diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian tới, bao gồm triển vọng thị trường và khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó là việc triển khai các chiến lược đầu tư dài hạn của công ty.
“Trong thời gian tới, thị giá cổ phiếu có thể phản ánh đầy đủ hơn giá trị và tiềm năng phát triển của công ty”, Chủ tịch VPBankS khẳng định.
Tác động của lãi suất và triển vọng margin
Ngoài ra, trước băn khoăn của cổ đông về việc lãi suất tăng ảnh hưởng ra sao đến mảng margin của doanh nghiệp, ông Nhâm Hà Hải, CEO VPBankS, đã đưa ra nhận định. Ông Hải cho biết, lãi suất tăng sẽ tạo ra những khó khăn nhất định. Song về lâu dài, ông cho rằng thị trường vẫn có nhiều dấu hiệu tích cực.
Theo ông Hải, khoản trong quý I duy trì quanh mức 30.000 tỷ đồng mỗi phiên, tăng nhẹ so với khoảng 29.000 tỷ đồng của năm 2025. "Dù khối ngoại bán ròng, khả năng hấp thụ của thị trường vẫn được đánh giá là ổn định", ông nói.
Từ các yếu tố trên, ông Hải cho rằng nếu điều kiện kinh tế tiếp tục thuận lợi, thanh khoản thị trường và nhu cầu margin có thể tiếp tục cải thiện trong các quý tới. "Chúng tôi tin rằng việc tăng margin hiện tại sẽ không ảnh hưởng đến khả năng hoàn thành mục tiêu tăng trưởng dư nợ", ông nhấn mạnh.
Mục tiêu tăng trưởng và kết quả quý I/2026
Bước sang năm 2026, VPBankS đặt mục tiêu doanh thu 11.074 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 6.453 tỷ đồng, tăng lần lượt 39% và 44% so với năm 2025.
Kết thúc quý I/2026, công ty ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 515 tỷ đồng, tăng 46,8% so với cùng kỳ. Doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động cho vay ký quỹ và tự doanh, đạt lần lượt 880 tỷ đồng và 1.822 tỷ đồng.
Thông qua đại hội, VPBankS đã thể hiện sự minh bạch và cam kết với cổ đông trong việc phát triển bền vững, đồng thời đưa ra những phân tích chi tiết về định giá và chiến lược tương lai.
