Vietcap Ghi Nhận Doanh Thu Tăng Vọt 65% Trong Quý I/2026
CTCP Chứng khoán Vietcap (mã chứng khoán VCI trên HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính cho quý đầu tiên của năm 2026, cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng về doanh thu nhưng đồng thời cũng đối mặt với áp lực từ chi phí leo thang. Cụ thể, doanh thu hoạt động đạt 1.406 tỷ đồng, tăng hơn 65% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh hoạt động kinh doanh sôi động trong lĩnh vực chứng khoán.
Lợi Nhuận Tăng Chậm Hơn Do Chi Phí Gia Tăng
Mặc dù doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận trước thuế của Vietcap chỉ đạt khoảng 404 tỷ đồng, tăng trên 13% so với quý I/2025. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận ở mức 341 tỷ đồng, với mức tăng 16%. Sự chênh lệch giữa tốc độ tăng doanh thu và lợi nhuận cho thấy chi phí hoạt động và chi phí tài chính đã gia tăng đáng kể trong kỳ, làm ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính tổng thể.
Cơ Cấu Doanh Thu Đa Dạng Từ Các Mảng Chính
Cơ cấu doanh thu của Vietcap tiếp tục được đóng góp chủ yếu từ ba mảng hoạt động chính: môi giới, cho vay ký quỹ và đầu tư tài chính. Doanh thu từ môi giới đạt khoảng 340 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ, trong khi lãi từ các khoản cho vay và phải thu chiếm tỷ trọng lớn nhất với khoảng 415 tỷ đồng. Bên cạnh đó, lãi từ tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 504 tỷ đồng, và lãi từ tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) ghi nhận gần 127 tỷ đồng.
Chi Phí Hoạt Động Và Tài Chính Tăng Mạnh
Chi phí hoạt động trong quý I/2026 của Vietcap lên tới 632 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Phần lớn chi phí này phát sinh từ lỗ bán các tài sản tài chính FVTPL, với giá trị khoảng 455 tỷ đồng. Đồng thời, chi phí tài chính cũng tăng lên 346 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay gia tăng. Những yếu tố này đã kéo lợi nhuận tăng thấp hơn so với mức tăng của doanh thu.
Thị Phần Môi Giới Và Dư Nợ Cho Vay Ký Quỹ Mở Rộng
Trong quý I/2025, thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ của Vietcap trên HoSE đạt 7,35%, tăng so với các quý trước, cho thấy vị thế cạnh tranh được củng cố. Dư nợ cho vay ký quỹ tiếp tục mở rộng, đạt khoảng 16.613 tỷ đồng vào cuối kỳ, tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước, qua đó kéo theo thu nhập lãi tăng tương ứng.
Tình Hình Tài Sản Và Nguồn Vốn
Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản của Vietcap đạt khoảng 37.097 tỷ đồng. Trong cơ cấu tài sản, các khoản cho vay và phải thu chiếm khoảng 44,8% với giá trị 16.613 tỷ đồng. Danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) đạt khoảng 13.089 tỷ đồng, chiếm 35,3%, trong khi tài sản FVTPL đạt 2.551 tỷ đồng. Tiền và tương đương tiền ở mức hơn 2.000 tỷ đồng.
So với cùng kỳ, các khoản mục tài sản chính đều tăng, bao gồm cho vay, AFS và FVTPL. Danh mục AFS chủ yếu là cổ phiếu niêm yết với quy mô lớn, bên cạnh một phần cổ phiếu chưa niêm yết và trái phiếu. Danh mục FVTPL có cơ cấu nghiêng về trái phiếu, chiếm hơn một nửa giá trị.
Phân Hóa Trong Danh Mục Đầu Tư AFS
Dựa trên thuyết minh, danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) của Vietcap tại thời điểm 31/3/2026 ghi nhận quy mô khoảng 13.089 tỷ đồng (theo giá trị thị trường), trong đó các khoản đầu tư cổ phiếu có sự phân hóa rõ rệt. Ở chiều tích cực, một số khoản đầu tư như IDP ghi nhận mức chênh lệch tăng lớn so với giá vốn, với lãi tạm tính gần 1.898 tỷ đồng. Các khoản đầu tư khác như MCH và TDM cũng ghi nhận mức lãi tạm tính lần lượt khoảng 350 tỷ đồng và 205 tỷ đồng.
Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu như FPT ghi nhận giá trị thị trường thấp hơn giá mua, với khoản lỗ tạm tính lớn nhất khoảng 193 tỷ đồng; các mã KDH và MWG cũng ghi nhận mức lỗ lần lượt khoảng 36 tỷ đồng và 27 tỷ đồng.
Về Nguồn Vốn Và Kế Hoạch Lợi Nhuận
Về nguồn vốn, vay ngắn hạn của Vietcap đạt khoảng 18.244 tỷ đồng, tăng so với đầu năm. Tổng nợ phải trả ở mức 19.778 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 17.319 tỷ đồng, giảm so với đầu kỳ. Trong quý I/2026, Vietcap hoàn thành khoảng 17,5% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm theo mục tiêu đã được thông qua tại đại hội cổ đông, cho thấy tiến độ thực hiện kế hoạch đang trên đà phát triển.
