Ngành vàng bạc đá quý đối mặt cơn bão kép trong năm 2025
Theo báo cáo thường niên 2025 của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), ngành vàng bạc đá quý tiếp tục trải qua một năm đầy thử thách, với những khó khăn thậm chí còn lớn hơn so với năm 2024. Nguyên nhân chính đến từ cơn bão kép với sức ép đồng thời từ cả phía cung và phía cầu thị trường.
Áp lực từ hai phía cung và cầu
Về phía nguồn cung, ngành kim hoàn chịu áp lực nặng nề do tình trạng thiếu hụt nguyên vật liệu. Xu hướng tích trữ vàng của người dân khi giá vàng liên tục tăng cao, cùng với việc chính sách nhập khẩu vàng chưa được triển khai trong năm, đã khiến nguồn cung trở nên khan hiếm.
Về phía cầu, sức mua của khách hàng chậm lại đáng kể trong nửa đầu năm 2025. Các lo ngại về tình hình thuế quan, bất ổn kinh tế đe dọa đến triển vọng thu nhập và việc làm đã khiến người tiêu dùng thận trọng hơn trong chi tiêu.
Yêu cầu tuân thủ và sự co hẹp của ngành
Thêm vào đó, các yêu cầu tuân thủ được nâng cao đối với toàn ngành khi các hoạt động kiểm tra, thanh tra được tiến hành liên tục cũng tạo ra nhiều áp lực. Nhiều doanh nghiệp đã buộc phải rời ngành, chuyển sang trạng thái "ngủ đông" hoặc hoạt động cầm chừng, dẫn đến sự co hẹp đáng kể của toàn ngành.
Trong năm 2025, Nghị định 232/2025/NĐ-CP ra đời nhằm hoàn thiện cơ chế quản lý và nâng cao yêu cầu tuân thủ trong hoạt động kinh doanh vàng. Tuy nhiên, các quy định mới, đặc biệt trong hoạt động thanh toán, đã phần nào làm suy giảm sức tiêu thụ của ngành trong những tháng cuối năm.
Tiêu thụ vàng trang sức giảm mạnh, Việt Nam đứng cuối khu vực
Theo Báo cáo World Gold Council 2025, tổng lượng tiêu thụ vàng của Việt Nam (bao gồm vàng tích trữ và vàng trang sức) là 46,7 tấn, giảm 15% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, riêng mảng vàng trang sức, sức tiêu thụ của người dân Việt Nam giảm mạnh từ mức 13,2 tấn năm 2024 xuống còn 10,6 tấn năm 2025, tương đương giảm 20%.
Đây là mức suy giảm đáng kể trong vòng hàng chục năm qua. Theo số liệu từ World Gold Council, trung bình một người dân Việt Nam chỉ mua 0,1 gram vàng trang sức một năm. Trong khi đó, các nước khác trong khu vực có mức tiêu thụ cao hơn nhiều:
- UAE: 2,92 gram
- Singapore: 1,0 gram
- Malaysia: 0,31 gram
- Ấn Độ: 0,30 gram
- Trung Quốc: 0,27 gram
Tác động đến doanh thu vàng 24k của PNJ
Xu hướng tiêu dùng này đã ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu mảng vàng 24k của PNJ. Trong bối cảnh nguồn nguyên liệu và nguồn cung sản phẩm 24K bị hạn chế kéo dài từ nửa cuối 2024 đến hết 2025, doanh thu các sản phẩm vàng 24k năm 2025 của PNJ đã suy giảm 43% so với cùng kỳ.
PNJ tập trung vào kinh doanh cốt lõi, lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng
Để đối phó với thách thức, PNJ đã chủ động ưu tiên phân bổ nguồn lực cho mảng trang sức bán lẻ – lĩnh vực kinh doanh cốt lõi. Công ty thực hiện hàng loạt đổi mới và các chương trình tối ưu vận hành, chi phí để hoàn thành kế hoạch doanh thu và lợi nhuận.
PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 34.976 tỷ đồng, giảm 7,5% so với năm 2024. Tuy nhiên, nhờ định hướng chiến lược phù hợp và tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi, công ty vẫn duy trì hiệu quả kinh doanh tích cực.
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 3.520 tỷ đồng, tăng 32,7% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 3.548 tỷ đồng, tăng 33,8%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 2.828 tỷ đồng, tăng 33,8% so với năm 2024.
Chính sách cổ tức ổn định
Với kết quả kinh doanh khả quan và dòng tiền ổn định, PNJ tiếp tục duy trì chính sách chi trả cổ tức tiền mặt ở mức 20%. Điều này thể hiện sự tự tin của công ty vào triển vọng phát triển dài hạn, bất chấp những khó khăn ngắn hạn mà ngành đang phải đối mặt.
