Giá bạc lội ngược dòng ấn tượng bất chấp áp lực vĩ mô
Phiên giao dịch hàng hóa vừa qua chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các mặt hàng. Trong khi nhóm kim loại quý phủ kín sắc xanh với lực mua áp đảo, thì nguyên liệu công nghiệp lại chìm trong sắc đỏ. Nổi bật nhất là diễn biến của bạc, khi mặt hàng này ghi nhận cú tăng vọt đáng chú ý, bất chấp những yếu tố vĩ mô bất lợi.
Bạc tăng mạnh nhờ lo ngại thiếu hụt nguồn cung
Hợp đồng bạc kỳ hạn tháng 3 trên sàn COMEX đã tăng mạnh 4,4%, lên mức 83,92 USD/ounce. Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh các chỉ số vĩ mô thường gây sức ép lên kim loại quý. Cụ thể, dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho thấy thị trường lao động Mỹ tháng 1 khởi sắc với 130.000 việc làm mới, vượt xa dự báo 70.000, đẩy chỉ số Dollar Index (DXY) lên 96,9 điểm. Thông thường, đồng USD mạnh lên sẽ bất lợi cho các mặt hàng định giá bằng đô la, nhưng bạc đã lội ngược dòng thành công.
Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), áp lực từ lãi suất và đồng USD đã bị lấn át bởi những lo ngại ngày càng gia tăng về tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất. Báo cáo mới nhất từ Viện Bạc (The Silver Institute) dự báo thị trường bạc toàn cầu sẽ rơi vào trạng thái thâm hụt năm thứ sáu liên tiếp vào năm 2026. Trong khi tổng nguồn cung chỉ tăng nhẹ 1,5%, lên gần 32.660 tấn, thì nhu cầu đầu tư vật chất được kỳ vọng bứt phá 20%, đạt khoảng 7.000 tấn. Sự chênh lệch rõ rệt giữa cung và cầu đã tạo lực đỡ vững chắc, giúp giá bạc bật tăng mạnh.
Giá bạc trong nước đồng hành cùng thế giới
Tại thị trường nội địa, giá bạc sáng ngày 12/2 cũng khởi sắc, tăng khoảng 4% so với phiên trước. Khảo sát tại các đầu mối kinh doanh lớn ở Hà Nội và TP.HCM cho thấy:
- Bạc nguyên liệu 99,9 được giao dịch quanh mức 2.746.000 - 2.781.000 đồng/lượng (mua vào - bán ra).
- Bạc miếng đầu tư tích trữ neo ở vùng 3.184.000 - 3.282.000 đồng/lượng.
Diễn biến này phản ánh sự đồng hành của thị trường trong nước với xu hướng tăng giá toàn cầu, thu hút sự quan tâm của giới đầu tư.
Giá đường chạm đáy 5 năm do nguồn cung dồi dào
Trái ngược với không khí sôi động của bạc, thị trường nguyên liệu công nghiệp chứng kiến đà lao dốc mạnh của mặt hàng đường. Hợp đồng đường 11 kỳ hạn giao tháng 3 giảm gần 2%, xuống 305 USD/tấn, trong khi hợp đồng đường trắng cùng kỳ hạn mất 2,74%, về 387 USD/tấn, mức thấp nhất trong hơn 5 năm qua.
Nguyên nhân từ nguồn cung áp đảo
Theo MXV, nguồn cung dồi dào từ Ấn Độ tiếp tục gây áp lực giảm giá. Tại Maharashtra, thủ phủ mía đường lớn nhất Ấn Độ, sản lượng tính đến ngày 5/2 đã đạt 8,2 triệu tấn, vượt tổng mức 8,1 triệu tấn của cả niên vụ trước. Bên cạnh đó, Brazil cũng duy trì nguồn cung ổn định. Báo cáo từ Hiệp hội Công nghiệp Mía đường Brazil (UNICA) cho thấy, lũy kế niên vụ 2025-2026, sản lượng đường tại khu vực Trung-Nam Brazil đạt 40,23 triệu tấn, tăng 0,9% so với cùng kỳ. Các nhà máy đang ưu tiên sản xuất đường thay vì ethanol, với tỷ trọng mía ép lấy đường tăng lên 50,78%, cao hơn mức 48,15% của niên vụ trước.
Cầu yếu kém làm trầm trọng thêm tình hình
Về phía cầu, Indonesia - quốc gia nhập khẩu đường lớn nhất thế giới - cho thấy tín hiệu kém lạc quan. Lượng đường nhập khẩu trong tháng 12/2025 giảm sốc hơn 57%, chỉ còn gần 218.000 tấn. Lũy kế cả năm 2025, tổng khối lượng nhập khẩu đạt 3,92 triệu tấn, giảm 26% so với năm trước. Tại thị trường nội địa, giao dịch những ngày cuối năm diễn ra ảm đạm dù nguồn cung dồi dào. Giá chào bán ổn định nhưng sức mua yếu, thanh khoản thấp:
- Khu vực miền Tây: đường 333 (hạt trung) quanh 16.600 - 16.650 đồng/kg; đường Thái (hạt nhuyễn) giao tận nơi dao động 15.600 - 15.700 đồng/kg.
- TP.HCM: đường Sông Con được chào bán quanh mốc 16.600 đồng/kg.
Tóm lại, thị trường hàng hóa đang trải qua những biến động mạnh mẽ, với bạc nổi lên nhờ câu chuyện nguồn cung, trong khi đường chịu áp lực từ dư thừa nguồn cung và cầu yếu, tạo ra bức tranh đa dạng cho nhà đầu tư.
