Chuyên gia kỳ cựu Phố Wall dự báo Fed cắt giảm lãi suất nhiều hơn 2 lần, tự tin đầu tư vàng
Ông David Einhorn, nhà sáng lập quỹ Greenlight Capital, nổi tiếng với cược chống lại Lehman Brothers năm 2008, đưa ra nhận định quan trọng về chính sách tiền tệ Mỹ. Ông dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường trong năm 2026. Điều này khiến ông thêm phần tự tin với khoản đầu tư vào vàng, một tài sản đang thu hút sự chú ý lớn.
Bối cảnh thị trường và kỳ vọng lãi suất
Số liệu việc làm tháng 1 tại Mỹ cao hơn gấp đôi dự báo, với tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ, đã khiến một số nhà đầu tư nghi ngờ về khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, theo công cụ CME FedWatch, giới giao dịch vẫn dự đoán xác suất hơn 88% Fed sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm, mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm, trong năm nay. Ông Einhorn cho rằng việc thị trường coi số liệu việc làm mới là lý do để không cắt giảm lãi suất là "sai lầm", và ông nhấn mạnh số lần cắt giảm có thể vượt quá hai.
Dự báo về thay đổi nhân sự và chính sách Fed
Ông Einhorn dự đoán ông Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump đề cử thay thế ông Jerome Powell làm Chủ tịch Fed, có thể thuyết phục ủy ban thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn. Trên chương trình "Money Movers" của CNBC, ông giải thích: "Nếu lạm phát ở mức 4% hoặc 5% thì chắc chắn ông ấy sẽ không thể thuyết phục được mọi người. Nhưng trong các trường hợp khác, ông ấy sẽ lập luận dựa trên năng suất lao động". Ông còn cho rằng ông Warsh sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất "ngay cả khi nền kinh tế đang tăng trưởng nóng", và kết luận: "Tôi nghĩ đến cuối năm, số lần cắt giảm sẽ nhiều hơn hai lần".
Diễn biến giá vàng và động lực đầu tư
Giá vàng đã trải qua biến động đáng kể, giảm vào cuối tháng trước sau khi ông Trump công bố đề cử ông Warsh, nhưng nhanh chóng phục hồi. Kim loại quý này, thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, đã tăng hơn 17% từ đầu năm 2026. Trong năm 2025, vàng tăng hơn 60% do lo ngại về tính độc lập của Fed, căng thẳng địa chính trị gia tăng và chính sách thương mại thiếu ổn định. Tính từ năm 2024, giá vàng đã tăng hơn 120%, phản ánh sự chuyển dịch trong thị trường tài chính toàn cầu.
Ông Einhorn giải thích rằng vàng đang "trở thành tài sản dự trữ" ưa thích của các ngân hàng trung ương trên thế giới, do chính sách thương mại của Mỹ "rất thiếu ổn định". Ông nói: "Điều đó khiến các quốc gia khác muốn thanh toán thương mại bằng thứ gì đó khác ngoài USD". Về dài hạn, ông chỉ ra mối quan hệ hiện tại giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ là "không hợp lý", đồng thời nhận định các đồng tiền chủ chốt khác của các nền kinh tế phát triển "cũng tệ tương đương hoặc tệ hơn" so với Mỹ.
Triển vọng thị trường và chiến lược đầu tư
Ông Einhorn coi việc đặt cược vào Fed cắt giảm lãi suất nhiều hơn là "một trong những giao dịch tốt nhất hiện nay". Ông cũng đang nắm giữ vị thế mua hợp đồng tương lai SOFR (Secured Overnight Financing Rate), thể hiện sự tin tưởng rằng lãi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục giảm. Những động thái này cho thấy sự lạc quan của ông về xu hướng tiền tệ và tiềm năng của vàng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động.
