Thị trường chứng khoán toàn cầu trong tuần qua chìm trong sắc xanh khi đà tăng diễn ra trên hầu hết các thị trường ở nhiều châu lục, dù sự nghi ngờ vẫn còn đó. Tại Mỹ, cả ba chỉ số chính đều kết thúc tuần tăng điểm nhờ kỳ vọng căng thẳng Mỹ - Iran hạ nhiệt và báo cáo tài chính khả quan từ các doanh nghiệp niêm yết. Tính chung cả tuần, Nasdaq tăng 4,5%, S&P 500 tăng 2,3%, trong khi Dow Jones chỉ nhích 0,2%. Đây là chuỗi tăng 6 tuần liên tiếp, dài nhất kể từ năm 2024 đối với từng chỉ số.
Thị trường châu Á tăng mạnh
Ở châu Á, sắc xanh cũng chiếm ưu thế với nhiều thị trường tăng mạnh. Nổi bật nhất là Hàn Quốc với mức tăng 13,6% trong tuần. Tính trong 4 tháng đầu năm, chỉ số Kospi đã tăng gần 78%, mạnh nhất thế giới. Các thị trường lớn khác như Đài Loan (Trung Quốc) tăng 7,7%, Nhật Bản tăng 5,4%, Hồng Kông tăng 2,4%, Trung Quốc tăng 1,7%.
VN-Index lập kỷ lục mới
Thị trường chứng khoán trong nước không nằm ngoài xu hướng chung. Chỉ số VN-Index tiếp tục tăng, lập kỷ lục mới sau 7 tuần tăng liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất kể từ giữa tháng 3/2025. Kết thúc tuần, VN-Index đạt 1.915,37 điểm, tăng 61,3 điểm (+3,3%) nhờ nhóm cổ phiếu Vingroup đóng góp 33,5 điểm, chủ yếu từ VIC (+18,6 điểm) và VHM (+14,8 điểm). Chỉ số VN30 tăng 2,5%, nhóm vốn hóa trung bình (Midcap) chấm dứt chuỗi giảm 3 tuần bằng tuần tăng 2%, trong khi nhóm vốn hóa nhỏ (Smallcap) giảm tuần thứ 4 liên tiếp. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index giảm 1,66% xuống 246,49 điểm, UPCoM-Index giảm 0,13% xuống 127,33 điểm.
Độ rộng thị trường và thanh khoản
Sau ba tuần “xanh vỏ, đỏ lòng”, độ rộng thị trường cải thiện với 50% số nhóm cổ phiếu tăng giá. Một số nhóm nổi bật: Vingroup (+1,9%), bất động sản khu công nghiệp (+4,1%), Logistics (+4%). Ngược lại, bất động sản dân cư giảm 6,3%, công nghệ giảm 4,5%, bảo hiểm giảm 3,5%. Dù VN-Index vượt đỉnh, nhiều nhóm cổ phiếu vẫn bị bỏ lại phía sau. Thanh khoản toàn thị trường cải thiện nhưng chưa tương xứng: giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 27.117 tỷ đồng, tăng 12,5% so với 5 phiên trước; thanh khoản khớp lệnh tăng 8,8% lên 22.974 tỷ đồng. Thanh khoản tháng 4 đạt 26.300 tỷ đồng/phiên, giảm 22% so với tháng 3/2026 nhưng tăng 2,7% so với tháng 4/2025. Từ đầu năm, thanh khoản bình quân đạt 31.546 tỷ đồng, tăng 9% so với năm 2025.
Khối ngoại bán ròng mạnh
Khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi bán ròng 4.254 tỷ đồng trong tuần, đánh dấu tuần bán ròng thứ 8 liên tiếp. Riêng tháng 4, khối ngoại bán ròng 13.438 tỷ đồng; lũy kế từ đầu năm đạt 49.727 tỷ đồng (~1,9 tỷ USD). Khối ngoại mua ròng MSN (+609 tỷ), POW (+593 tỷ), GEX (+250 tỷ) và bán ròng FPT (-1.719 tỷ), ACB (-1.415 tỷ), HPG (-805 tỷ). Trong khi đó, khối tự doanh các công ty chứng khoán mua ròng KBC (+170 tỷ), HPG (+113 tỷ), TCB (+93 tỷ) và bán ròng FPT (-340 tỷ), STB (-101 tỷ), SSI (-68 tỷ).
Diễn biến bất ngờ và tâm lý thận trọng
Thị trường trong nước diễn biến khá bất ngờ khi VN-Index vượt ngưỡng 1.900 điểm dễ dàng bất chấp dự báo rung lắc. Tuy nhiên, sự hoài nghi vẫn bao trùm khi điểm số lập đỉnh lịch sử nhưng số lượng cổ phiếu tăng còn khiêm tốn. Thị trường phụ thuộc vào một số mã trụ, đặc biệt là nhóm Vingroup. Độ rộng cải thiện nhưng ít nhóm dẫn dắt; đa phần cổ phiếu vẫn giảm hoặc cách xa đỉnh: Dầu khí (-38%), Viettel (-36%), Công nghệ (-35%). Sự lệch pha này tạo ra tâm lý hoài nghi trong bối cảnh thị trường đang ở vùng trũng thông tin và chịu tác động từ tình hình Trung Đông.
Thống kê cho thấy, dù độ rộng cải thiện lên 50% số mã tăng, nhưng ba tuần trước đó chỉ đạt trung bình 37,5%, khiến nhà đầu tư khó tìm cơ hội sinh lời. Thanh khoản khi vượt đỉnh chỉ đạt khoảng 27.500 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với mức 40.500 tỷ đồng hồi cuối tháng 1/2026. Các chuyên gia cho rằng tâm lý thận trọng ngày càng rõ, dòng tiền chưa lan tỏa mà tập trung vào một số trụ cột. Nếu độ rộng và thanh khoản không sớm cải thiện, rủi ro điều chỉnh kỹ thuật quanh vùng đỉnh sẽ tăng.
Nhận định kỹ thuật và triển vọng
Về mặt kỹ thuật, chuyên gia MBS cho rằng VN-Index lập đỉnh mới nhưng với sự lệch pha, việc tham chiếu chỉ số không có nhiều ý nghĩa. Trong kịch bản cổ phiếu trụ tiếp tục xoay vòng, VN-Index có thể lên vùng đỉnh mới, nhưng điều quan trọng là dòng tiền có hưởng ứng hay không. Diễn biến theo hiệu ứng trụ có thể tiếp diễn trong tuần tới, khi thị trường vẫn ở vùng trũng thông tin, thanh khoản giảm và cổ phiếu dao động tích lũy.
Chứng khoán SHS nhận định VN-Index đang hướng đến vùng đỉnh lịch sử 1.900-1.920 điểm, VN30 tương tự vùng 2.100-2.120 điểm. Dù chưa chắc chắn vượt kháng cự, SHS cho rằng vẫn có cơ hội nhờ nhóm cổ phiếu ngân hàng. Nếu nhóm vốn hóa lớn điều chỉnh, áp lực giảm trên diện rộng có thể không quá mạnh do mặt bằng giá nhiều cổ phiếu chưa tăng nóng.
