Chỉ số S&P MERVAL của Argentina hiện dao động quanh 3,3 triệu điểm, chỉ đứng sau TEDPIX của Iran trong số các chỉ số chứng khoán toàn cầu, sau khi lập đỉnh lịch sử gần 3,4 triệu điểm vào đầu tháng 6. Con số này vượt xa các chỉ số nổi tiếng như Sensex của Ấn Độ (gần 100.000 điểm), Nikkei 225 của Nhật Bản (hơn 50.000 điểm) và S&P 500 của Mỹ (khoảng 7.000 điểm).
Nguyên nhân đằng sau điểm số cao kỷ lục
Theo các nhà phân tích, điểm số cao của S&P MERVAL chủ yếu phản ánh tác động của lạm phát kéo dài và sự mất giá mạnh của đồng peso Argentina. Chỉ số được xây dựng với mốc cơ sở chỉ 0,01 peso vào ngày 30/6/1986 và chưa từng trải qua đợt "đặt lại mốc" (rebasing) toàn diện, trong khi Argentina trải qua nhiều chu kỳ siêu lạm phát và khủng hoảng tiền tệ.
Khi giá cả tăng hàng chục, thậm chí hàng trăm phần trăm mỗi năm, giá cổ phiếu tính bằng peso cũng tăng tương ứng để phản ánh giá trị danh nghĩa của doanh nghiệp. Do đó, mức điểm của MERVAL phản ánh nhiều hơn sự mất giá của đồng nội tệ thay vì việc các doanh nghiệp Argentina trở nên giá trị gấp hàng nghìn lần.
Quy mô thị trường nhỏ bé so với các nước lớn
Mặc dù điểm số ấn tượng, quy mô thị trường chứng khoán Argentina chỉ chiếm tỷ trọng rất nhỏ trên toàn cầu. Vốn hóa thị trường của nước này không thể so sánh với Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc hay Ấn Độ. S&P MERVAL đại diện cho khoảng 20-25 doanh nghiệp có quy mô và thanh khoản lớn nhất niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Buenos Aires (BYMA), tập trung vào các lĩnh vực năng lượng, ngân hàng, điện – tiện ích và vật liệu, với các tên tuổi như YPF, Grupo Financiero Galicia, Banco Macro và Pampa Energía.
Hiện tượng đặc biệt của thế giới tài chính
Giống như bóng đá Argentina – nơi luôn tồn tại những câu chuyện giàu cảm xúc và đầy nghịch lý, chỉ số chứng khoán hơn 3 triệu điểm của quốc gia Nam Mỹ này là một hiện tượng đặc biệt: nghe có vẻ "vô địch", nhưng để hiểu đúng giá trị của nó lại cần nhìn xa hơn nhiều so với con số trên bảng điện.
