Thị trường chứng khoán Việt Nam đứng trước ngưỡng nâng hạng FTSE Russell
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào kỳ review quan trọng của FTSE Russell trong tháng 3, với kỳ vọng sẽ được công bố nâng hạng vào đầu tháng 4 tới đây. Sự kiện này được dự báo sẽ thu hút mạnh mẽ dòng vốn trong và ngoài nước, tạo đà tăng trưởng tích cực cho thị trường. Tuy nhiên, bên cạnh cơ hội, thị trường cũng phải đối mặt với những thách thức không nhỏ từ các yếu tố bên ngoài như xung đột tại Trung Đông và các cú sốc thuế quan toàn cầu.
Phân tích từ chuyên gia về triển vọng nâng hạng
Trong chương trình Talk show Phố Tài chính trên VTV8, ông Nguyễn Kỳ Minh, Kinh tế trưởng tại Công ty CP Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam (IVS), đã chia sẻ những đánh giá chi tiết. Ông Minh cho biết, theo dự kiến, FTSE sẽ xem xét các điều kiện để nâng hạng Việt Nam trong tháng 3 này. Nếu được thông qua, Việt Nam sẽ chính thức được thêm vào rổ chỉ số FTSE mới nổi sơ cấp vào tháng 9.
Về thuận lợi, Việt Nam đã đáp ứng các tiêu chí nâng hạng mà FTSE đưa ra từ tháng 9 năm ngoái. Gần đây, vấn đề giao dịch của các nhà môi giới quốc tế cũng đã được Bộ Tài Chính, Ủy ban chứng khoán và các cơ quan liên quan tích cực xử lý thông qua Thông tư 08/2026, giúp tháo gỡ nút thắt chính.
Về thách thức, có một số quan ngại từ thị trường Indonesia khi nhận cảnh báo của MSCI và FTSE về cấu trúc và tỷ trọng cổ phiếu. Tuy nhiên, ông Minh nhấn mạnh rằng Việt Nam có sự khác biệt cơ bản so với Indonesia, và đây không phải là trở ngại đáng kể. Ông đánh giá cao khả năng Việt Nam sẽ được xác nhận đáp ứng toàn bộ tiêu chí và sẵn sàng cho việc nâng hạng.
Tác động của việc nâng hạng đến thị trường chứng khoán
Ông Nguyễn Kỳ Minh phân tích rằng việc nâng hạng là một tín hiệu dài hạn tích cực, nhưng cần phân biệt giữa lợi ích ngắn hạn và dài hạn. Trong ngắn hạn, sự dịch chuyển xếp hạng có thể gây ra các đợt điều chỉnh danh mục, dẫn đến dòng vốn rút ra (outflow) lớn. Tuy nhiên, về dài hạn, dòng vốn sẽ dần trở lại và tăng trưởng mạnh mẽ hơn sau quá trình tái cơ cấu.
Ông ước tính, với tỷ trọng thị trường Việt Nam khoảng 0,5% trong các quỹ chỉ số tham chiếu FTSE EM Secondary, có thể kỳ vọng một dòng vốn ít nhất 1-1,5 tỷ USD dịch chuyển vào Việt Nam ngay khi được chính thức đưa vào rổ chỉ số. Dòng vốn chủ động cũng rất đáng kể, nhưng trong bối cảnh địa chính trị phức tạp, các nhà đầu tư có thể thận trọng hơn.
Thách thức từ xung đột Trung Đông và biến động toàn cầu
Xung đột tại Trung Đông, mặc dù được dự báo trước, vẫn gây ra những bất ngờ lớn khi leo thang quân sự. Ông Minh cảnh báo rằng điều này có thể dẫn đến giá nhiên liệu tăng cao, đặc biệt nếu Iran chặn các chuyến tàu chở dầu qua eo biển Hormuz, chiếm khoảng 20% lượng dầu toàn cầu. Hiện tại, giá dầu đã vượt mức 100 USD/barrel và có thể đạt 120-150 USD/barrel nếu xung đột kéo dài.
Thị trường Việt Nam, với độ mở kinh tế lớn, sẽ chịu tác động gián tiếp mạnh mẽ. Áp lực lên tỷ giá và lãi suất có thể gia tăng do dự trữ ngoại hối thấp và đồng USD mạnh lên. Tuy nhiên, ông Minh lạc quan rằng tác động lên Việt Nam sẽ thấp hơn so với các quốc gia chịu ảnh hưởng trực tiếp, nhờ nền kinh tế đa dạng và đang trong giai đoạn tăng trưởng vàng.
Triển vọng dòng vốn và diễn biến thị trường
Trong ngắn hạn, dòng vốn có thể gặp khó khăn do áp lực bất định toàn cầu, với xu hướng dịch chuyển đến các thị trường an toàn như Mỹ và Trung Quốc. Tuy nhiên, ông Minh chỉ ra rằng các doanh nghiệp Trung Quốc và quốc tế vẫn rất quan tâm đến thị trường Việt Nam, thể hiện qua các con số FDI cam kết lớn, giúp cân đối dòng vốn.
Về diễn biến thị trường, ông dự báo thị trường sẽ điều chỉnh lại do mặt bằng lãi suất cao, nhưng vẫn có khả năng đạt tăng trưởng 15%-20% trong năm nay. Tính trung bình từ 2012-2022, thị trường chứng khoán Việt Nam cho tỷ suất sinh lợi 9,6%, và với sự minh bạch ngày càng cao, kỳ vọng tăng trưởng hai con số là khả thi.
Chiến lược phát triển từ công ty chứng khoán Guotai Junan Việt Nam
Ông Nguyễn Kỳ Minh chia sẻ rằng công ty của ông có tầm nhìn dài hạn tại thị trường Việt Nam. Với thế mạnh từ tập đoàn mẹ Guotai Haitong tại Trung Quốc, họ cam kết tích hợp thị trường Việt Nam vào các dịch vụ của tập đoàn, trở thành cầu nối cho nhà đầu tư và cung cấp giải pháp tài chính tiên tiến.
Trong thời gian tới, công ty sẽ đẩy mạnh hoạt động xúc tiến, giới thiệu thị trường Việt Nam đến các nhà đầu tư Trung Quốc, tận dụng sự tương đồng về cấu trúc và văn hóa. Đồng thời, họ mong muốn mang đến những hệ thống tiên tiến để củng cố lòng tin thị trường và góp phần phát triển thị trường tài chính Việt Nam lên tầm cao mới.
