CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm - Lideco (mã NTL) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với kết quả kinh doanh khả quan nhờ mảng đầu tư chứng khoán. Doanh thu thuần của doanh nghiệp chỉ đạt vỏn vẹn 4,5 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng lợi nhuận sau thuế lại vọt lên gần 15 tỷ đồng, tăng tới 130% so với quý I/2025.
Doanh thu tài chính vượt xa doanh thu cốt lõi
Điểm đáng chú ý là dù hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, doanh thu tài chính của Lideco trong quý vừa qua lại lên tới gần 14 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần doanh thu thuần từ hoạt động cốt lõi. Trong khi đó, mảng bất động sản chỉ đóng góp chưa đến 348 triệu đồng, phần còn lại đến từ cung cấp dịch vụ.
Nguyên nhân chính giúp lợi nhuận tăng mạnh là nhờ tổng chi phí tài chính và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 12% so với cùng kỳ. Nhờ đó, biên lợi nhuận sau thuế của công ty đạt mức cao nhất trong 7 quý gần đây.
Danh mục chứng khoán sinh lời tốt
Tại thời điểm 31/3/2026, tổng tài sản của Lideco đạt gần 1.920 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với đầu năm. Hàng tồn kho ghi nhận 646 tỷ đồng, chủ yếu tập trung ở dự án Dịch Vọng với giá trị hơn 511 tỷ đồng.
Đáng chú ý, danh mục chứng khoán kinh doanh của Lideco có giá gốc lên tới 576 tỷ đồng, trong khi giá trị hợp lý cuối kỳ đạt 644 tỷ đồng, tương ứng mức lãi tạm tính khoảng 12%. Khoản đầu tư lớn nhất là cổ phiếu TCH với giá gốc 308 tỷ đồng, giá trị hợp lý 369 tỷ đồng, tạm lãi khoảng 20%. Ngoài ra, doanh nghiệp còn duy trì gần 290 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng.
Bối cảnh hoạt động kinh doanh
Lideco tiền thân là Xí nghiệp Xây dựng Từ Liêm, thành lập từ năm 1974, chuyển sang mô hình cổ phần từ năm 2004 và niêm yết trên HoSE từ năm 2007. Doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, xây dựng công trình và tư vấn bất động sản.
Từ năm 2025 đến nay, hoạt động cốt lõi của Lideco gần như chững lại do vướng mắc thủ tục pháp lý tại các dự án. Năm 2025, công ty chỉ ghi nhận 18 tỷ đồng doanh thu thuần từ xây lắp, cho thuê và dịch vụ, không phát sinh doanh thu chuyển nhượng bất động sản. Tuy nhiên, nhờ khoản lãi 70 tỷ đồng từ đầu tư chứng khoán và gần 42 tỷ đồng lãi tiền gửi, doanh nghiệp vẫn đạt 33 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.
Trước tình hình đó, cổ đông Lideco đã thông qua chủ trương sử dụng một phần vốn nhàn rỗi để đầu tư chứng khoán. Năm 2026, công ty xây dựng kế hoạch kinh doanh thận trọng với mục tiêu doanh thu 80 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 30 tỷ đồng, thấp hơn so với kết quả năm 2025. Quý I, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 6% kế hoạch doanh thu nhưng đã đạt 61% mục tiêu lợi nhuận.
Lo ngại từ cổ đông
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên vừa qua, nhiều cổ đông bày tỏ lo ngại khi công ty dành hàng trăm tỷ đồng đầu tư chứng khoán trong khi vẫn cần nguồn lực cho các dự án mới. Ban lãnh đạo Lideco thừa nhận đây là kênh có rủi ro, nhưng cho rằng quy mô hiện tại vẫn trong tầm kiểm soát và không ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động chung. Công ty cam kết ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt để hạn chế rủi ro.
