Bản đồ bất động sản khổng lồ của Vingroup: 37.719 ha và dòng tiền nghìn tỷ đồng
Theo báo cáo cập nhật từ công ty chứng khoán Vietcap, hệ sinh thái bất động sản của Tập đoàn Vingroup đang sở hữu một quỹ đất khổng lồ với tổng diện tích lên tới 37.719,7 ha, được phân bổ trên 28 dự án và tổ hợp khác nhau. Việc xác định rõ chủ đầu tư của từng dự án không chỉ làm rõ vai trò của các bên mà còn là chìa khóa quan trọng để giải mã những dòng tiền nghìn tỷ đồng đang hiện hữu trên báo cáo tài chính của mỗi đơn vị vào cuối năm 2025.
Phân chia rõ ràng giữa Vingroup và Vinhomes
Vậy Vingroup và Vinhomes đang chia nhau những dự án nhà ở nào? Theo phân tích của Vietcap, Tập đoàn Vingroup trực tiếp đứng tên chủ đầu tư tại các dự án trọng điểm phía Bắc, bao gồm Vinhomes Wonder Park tại Hà Nội, Vinhomes Royal Island tại Hải Phòng, Vinhomes Quang Hanh tại Quảng Ninh và Vinhomes Tân Liễu tại Bắc Giang. Trên những quỹ đất này, Vingroup duy trì tỷ lệ lợi ích kinh tế chi phối ở mức rất cao, từ 95% đến 99%.
Sự tham gia trực tiếp của tập đoàn mẹ còn thể hiện rõ nét ở phân khúc nhà ở xã hội, với dự án Happy Home Thanh Hóa do Vingroup nắm giữ 99% lợi ích. Trong khi đó, Công ty Cổ phần Vinhomes cùng các công ty con của mình đóng vai trò hạt nhân trực tiếp vận hành các đại đô thị thương hiệu cốt lõi.
Vinhomes thống lĩnh các đại đô thị và dự án phía Nam
Vinhomes sở hữu 100% lợi ích tại hàng loạt dự án lớn như:
- Vinhomes Ocean Park 2
- Vinhomes Ocean Park 3
- Vinhomes Golden Avenue
- Các quỹ đất chiến lược phía Nam: Vinhomes Cam Lâm, Vinhomes Green Paradise, Vinhomes Phước Vĩnh Tây
Đối với những dự án đặc thù, chẳng hạn như Vinhomes Hạ Long Xanh với quy mô hơn 5.500 ha, mô hình liên danh được áp dụng. Theo đó, tỷ lệ phân chia lợi ích được xác định là 70% cho Vinhomes và 30% cho Vingroup.
Mảng bất động sản công nghiệp 1,2 tỷ USD do ai nắm giữ?
Bên cạnh mảng nhà ở thương mại sôi động, hệ sinh thái này còn đang sở hữu một danh mục bất động sản công nghiệp và hạ tầng chuyên biệt với tổng giá trị tài sản ròng đạt 1,2 tỷ USD. Toàn bộ quyền kiểm soát đối với mảng kinh doanh quan trọng này đã được giao phó cho các công ty con thuộc Vinhomes.
Cụ thể, hệ thống đang triển khai 4 khu công nghiệp lớn gồm:
- Vũng Áng tại Hà Tĩnh
- Cụm Nam Tràng Cát tại Hải Phòng
- Ngũ Phúc tại Hải Phòng
- Tân Trào tại Hải Phòng
Tổng diện tích của các khu công nghiệp này đạt khoảng 1.630 ha. Tất cả đều do các đơn vị thành viên của Vinhomes trực tiếp quản lý với tỷ lệ lợi ích kinh tế dao động từ 99,2% đến 99,8%.
Tại Hà Tĩnh, hạ tầng Cảng quốc tế Sơn Dương cùng hệ thống nhà xưởng cho thuê phục vụ chuỗi cung ứng xe điện cũng hoàn toàn do các pháp nhân trực thuộc Vinhomes vận hành. Việc giao mảng khu công nghiệp cho Vinhomes cho thấy chiến lược đa dạng hóa nguồn thu từ bất động sản sản xuất, thay vì chỉ tập trung vào phân khúc đô thị như trước đây.
Dòng tiền khách hàng trả trước: Hàng trăm nghìn tỷ đồng đổ về túi ai?
Việc phân định rạch ròi chủ dự án chính là chìa khóa then chốt để giải mã nguồn thu nghìn tỷ trên bảng cân đối kế toán của mỗi đơn vị. Theo số liệu từ Vietcap, tổng giá trị hợp đồng bất động sản đã ký nhưng chưa bàn giao (backlog) của VHM đã đạt mức 186.400 tỷ đồng tính đến cuối năm 2025.
Về lượng tiền mặt thực thu theo báo cáo tài chính riêng năm 2025, Vingroup ghi nhận hơn 55.600 tỷ đồng khách hàng trả trước. Trong đó, 46.246 tỷ đồng đến trực tiếp từ các dự án do tập đoàn mẹ đứng tên, con số này chiếm 17,3% nợ phải trả riêng lẻ của Vingroup.
Tại Vinhomes, theo báo cáo tài chính hợp nhất Quý 4/2025, số dư người mua trả tiền trước đã đạt hơn 94.300 tỷ đồng, tương đương với 34,6% tổng nợ phải trả của công ty này. Những con số ấn tượng này một lần nữa khẳng định sức hút và tiềm lực tài chính khổng lồ của hệ sinh thái bất động sản Vingroup trên thị trường.
