Nhà đầu tư nghi ngờ định giá OpenAI, Anthropic tăng trưởng doanh thu nhờ công cụ lập trình
Thị trường trí tuệ nhân tạo đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt khi Anthropic liên tục ghi nhận tăng trưởng doanh thu vượt bậc, trong khi OpenAI phải đối mặt với những nghi ngờ từ giới đầu tư về mức định giá khổng lồ của mình. Theo báo cáo từ tờ Financial Times, sự chênh lệch này phần lớn bắt nguồn từ nhu cầu bùng nổ đối với các công cụ hỗ trợ lập trình mà Anthropic cung cấp.
Anthropic tăng trưởng nhanh, OpenAI chịu áp lực
Doanh thu quy đổi hằng năm của Anthropic đã tăng từ 9 tỷ USD vào cuối năm 2025 lên 30 tỷ USD vào cuối tháng 3 năm 2026, đánh dấu mức tăng gấp ba lần chỉ trong chưa đầy một quý. Sự bùng nổ này chủ yếu nhờ vào sự phổ biến của các công cụ lập trình do công ty phát triển, thu hút lượng người dùng lớn từ cộng đồng nhà phát triển phần mềm.
Trong khi đó, OpenAI đang nỗ lực thuyết phục các nhà đầu tư về mức định giá hơn 22 triệu tỷ đồng, tương đương 852 tỷ USD. Một nhà đầu tư đã rót vốn vào cả hai công ty tiết lộ rằng, để biện minh cho vòng gọi vốn của OpenAI, họ phải giả định mức định giá khi lên sàn chứng khoán đạt từ 1,2 nghìn tỷ USD trở lên. So sánh với cách tính này, mức định giá 380 tỷ USD hiện tại của Anthropic lại trông có vẻ hợp lý và hấp dẫn hơn nhiều trong mắt giới tài chính.
Thị trường thứ cấp phản ánh sự thay đổi niềm tin
Tín hiệu từ thị trường thứ cấp, nơi các nhà đầu tư mua bán cổ phần của những công ty chưa niêm yết, cũng cho thấy xu hướng tương tự. Nhu cầu mua cổ phần Anthropic đang tăng mạnh và gần như không có điểm dừng, phản ánh sự lạc quan từ thị trường. Ngược lại, cổ phần OpenAI lại đang được giao dịch ở mức giá thấp hơn kỳ vọng, báo hiệu sự thận trọng hoặc thậm chí là hoài nghi từ phía nhà đầu tư.
Đây không phải là lần đầu tiên Sam Altman, CEO của OpenAI, phải đối mặt với tình huống như vậy. Trong thời gian lãnh đạo Y Combinator, vườn ươm startup nổi tiếng tại Thung lũng Silicon, việc định giá quá cao đã khiến một số công ty trong danh mục đầu tư rơi vào tình trạng khó khăn về tài chính. Tuy nhiên, không ít trong số đó về sau cũng chứng minh được giá trị xứng đáng với những kỳ vọng ban đầu, cho thấy sự phức tạp trong việc đánh giá tiềm năng dài hạn.
"Chúng tôi đã chọn"
Roy Luo, đối tác tại Iconiq Capital, công ty đã đầu tư hơn 1 tỷ USD vào Anthropic trong khi chỉ nắm giữ cổ phần nhỏ hơn tại OpenAI, đã bày tỏ quan điểm thẳng thắn với Financial Times: "Có chỗ cho cả hai công ty, nhưng về bản chất luôn tồn tại một công ty đứng đầu và một công ty đứng thứ hai. Công ty đứng đầu sẽ giành phần thắng lợi nhiều hơn hẳn. Chúng tôi đã lựa chọn rồi."
Phía OpenAI không đồng ý với nhận định này. Giám đốc tài chính Sarah Friar phản bác, cho rằng vòng gọi vốn 122 tỷ USD gần đây của công ty, vòng gọi vốn tư nhân lớn nhất trong lịch sử, là bằng chứng rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư vẫn đặt niềm tin vững chắc vào tiềm năng và chiến lược phát triển của OpenAI.
Cuộc đua ngày càng gay cấn
Cuộc cạnh tranh giữa hai công ty AI hàng đầu thế giới đang trở nên ngày càng gay cấn, không chỉ về mặt công nghệ mà còn về niềm tin từ thị trường tài chính. Trong khi Anthropic tiếp tục tăng tốc nhờ vào sự ưa chuộng của các công cụ hỗ trợ lập trình, OpenAI đang phải nỗ lực chứng minh rằng mức định giá khổng lồ của mình không chỉ là kỳ vọng trên giấy tờ, mà còn dựa trên cơ sở tăng trưởng bền vững và khả năng dẫn đầu trong tương lai.
Sự phát triển này làm nổi bật những thách thức trong việc định giá các công ty công nghệ non trẻ, nơi tiềm năng dài hạn thường khó đoán định và có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố thị trường phức tạp.
