Lạm phát Mỹ bất ngờ giảm mạnh nhất trong 6 năm
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 6 đã giảm 0,4% so với tháng trước sau khi điều chỉnh yếu tố mùa vụ, theo Cục Thống kê Lao động Mỹ. Đây là mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020, đưa lạm phát hàng năm xuống 3,5%, thấp hơn đáng kể so với mức 4,2% của tháng 5. Kết quả này vượt xa dự báo của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát, vốn chỉ dự kiến CPI giảm 0,2% và lạm phát năm ở mức 3,8%.
Nguyên nhân chính: giá năng lượng giảm sâu
Yếu tố kéo CPI đi xuống mạnh nhất là năng lượng. Chỉ số năng lượng giảm 5,7% trong tháng 6, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2020. Giá xăng và dầu sưởi đều giảm hơn 9%, giúp người tiêu dùng Mỹ bớt áp lực chi phí. Tuy nhiên, so với cùng kỳ năm trước, giá năng lượng vẫn cao hơn 15,7%, trong đó riêng giá xăng tăng 26,7%, cho thấy cú sốc năng lượng chưa hoàn toàn biến mất.
Lạm phát lõi và giá dịch vụ hạ nhiệt
Lạm phát lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, gần như đi ngang trong tháng 6. Tính theo năm, chỉ số này tăng 2,6%, thấp hơn mức dự báo 2,9% và giảm so với mức 2,9% của tháng 5. Giá dịch vụ, nhóm được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo dõi sát, cũng hạ nhiệt đáng kể. Dịch vụ không bao gồm năng lượng đi ngang, chi phí nhà ở chỉ tăng 0,1%, và dịch vụ vận tải giảm 0,3%.
Phản ứng thị trường và kỳ vọng về Fed
Thị trường tài chính phản ứng tích cực: hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm mạnh. Nhà đầu tư vẫn đặt cược Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 9, nhưng xác suất đã giảm xuống 63% từ mức hơn 75% trước đó, theo công cụ FedWatch của CME. Heather Long, kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union, nhận định: “Cuối cùng cũng mang lại chút nhẹ nhõm về lạm phát.” Tuy nhiên, bà cảnh báo sự nhẹ nhõm có thể ngắn ngủi vì chiến tranh Iran đã tái khởi động.
Fed vẫn thận trọng, chưa vội hạ lãi suất
Dù báo cáo tháng 6 đem lại hy vọng, nó khó khiến Fed sớm hạ lãi suất. Thống đốc Fed Christopher Waller hôm 13/7 nói cần thêm nhiều tháng dữ liệu tích cực mới có thể thuyết phục ông rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2%. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tuyên bố rõ ràng rằng họ “sẽ mang lại ổn định giá cả”. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng đặt kiểm soát lạm phát vào trung tâm thông điệp chính sách, cho rằng nếu Fed điều chỉnh chính sách đúng, làn sóng lạm phát kéo dài 5 năm qua sẽ trở thành quá khứ.
Rủi ro từ căng thẳng Trung Đông
Rủi ro lớn nhất hiện nay vẫn nằm ở Trung Đông. Việc căng thẳng tạm hạ nhiệt đã giúp giá dầu giảm khoảng 25% trong tháng 6, góp phần kéo CPI đi xuống. Nhưng Tổng thống Donald Trump tuyên bố lệnh ngừng bắn với Iran đã kết thúc, hai bên tiếp tục đáp trả. Giá dầu tăng mạnh hôm 13/7 và tiếp tục đi lên. Ryan Weldon, Giám đốc đầu tư tại IFM Investors, cho rằng xung đột càng kéo dài, khả năng Fed phải tăng lãi suất càng lớn. Hiện Fed giữ lãi suất qua đêm trong biên độ 3,5-3,75%, và thị trường dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29/7, trước khi có thể nâng thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9.
