Kinh tế Mỹ trong quý I/2025 đã tăng trưởng chậm hơn so với dự báo của các chuyên gia, đồng thời áp lực lạm phát gia tăng, đặt ra thách thức cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc điều hành chính sách tiền tệ.
Tốc độ tăng trưởng GDP thấp hơn kỳ vọng
Theo số liệu công bố ngày 1/5, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong quý đầu năm 2025 chỉ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức dự báo 2,4% của các nhà kinh tế. Đây là mức tăng trưởng thấp nhất kể từ quý II/2022, phản ánh sự suy yếu của nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Nguyên nhân tăng trưởng chậm
Sự sụt giảm trong chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh là những yếu tố chính kéo giảm tăng trưởng. Chi tiêu tiêu dùng, vốn chiếm khoảng 70% hoạt động kinh tế, chỉ tăng 2,5%, thấp hơn mức 3,3% của quý IV/2024. Đầu tư cố định của doanh nghiệp giảm 0,1%, trong khi xuất khẩu ròng cũng đóng góp tiêu cực vào GDP.
Lạm phát gia tăng gây áp lực
Đáng chú ý, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, tăng 3,7% trong quý I, cao hơn mức 2,0% của quý trước và vượt xa mục tiêu 2% của Fed. Điều này cho thấy áp lực giá cả vẫn dai dẳng, bất chấp các nỗ lực thắt chặt chính sách tiền tệ.
Phản ứng của thị trường
Thị trường tài chính phản ứng tiêu cực trước thông tin này. Chỉ số Dow Jones giảm hơn 400 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,7%. Các nhà đầu tư lo ngại Fed sẽ phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn để kiềm chế lạm phát, làm chậm tăng trưởng kinh tế.
Triển vọng kinh tế Mỹ
Các chuyên gia kinh tế cho rằng nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với tình trạng "stagflation" - tăng trưởng chậm kèm lạm phát cao. Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 5, nhưng có thể phải tăng lãi suất thêm nếu lạm phát tiếp tục nóng. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng Fed có thể chấp nhận lạm phát cao hơn một chút để hỗ trợ tăng trưởng.
Dữ liệu yếu kém này cũng làm dấy lên lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, thị trường lao động vẫn mạnh mẽ với tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp 3,8%, có thể giúp nền kinh tế tránh được suy thoái trong ngắn hạn.
