CTCP Đầu tư F88 (F88) công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với lợi nhuận sau thuế đạt 303 tỉ đồng, tăng trưởng 102% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ mức giải ngân cho vay kỷ lục và sự bứt tốc của mảng bảo hiểm. Trong bối cảnh này, F88 đang trong tuần cuối mở sổ nhận đăng ký và đặt cọc mua cổ phiếu phát hành ra công chúng, tiến gần đến việc chuyển sàn niêm yết lên HOSE dự kiến vào quý 4/2026.
Động lực tăng trưởng: Ba kênh phân phối và mô hình phygital
Theo F88, kết quả ấn tượng trong nửa đầu năm 2026 đến từ ba kênh phân phối chính. Kênh cửa hàng vật lý đã tăng số lượng lên 976 phòng giao dịch trên toàn quốc, thu hút thêm khoảng 89.000 khách hàng mới trong quý. Kênh đối tác đóng góp khoảng 23.500 khách hàng mới, trong khi kênh số chiếm tỷ trọng 12% giải ngân khoản vay qua ứng dụng. Mô hình "phygital" (kết hợp online và offline) giúp F88 mở rộng tiếp cận khách hàng thuận lợi hơn.
Giải ngân kỷ lục và tăng trưởng dư nợ
Tính đến cuối quý 2/2026, dư nợ cho vay tại F88 đạt 8.827 tỉ đồng, tăng 22% so với đầu năm. Tổng mức giải ngân trong quý đạt kỷ lục 6.047 tỉ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ, nâng lũy kế 6 tháng đầu năm lên gần 11.300 tỉ đồng. Tổng doanh thu quý 2 đạt 1.448 tỉ đồng, tăng 57% so với quý 2/2025. Mảng cho vay cầm cố tiếp tục là trụ cột với 1.232 tỉ đồng, tăng 54%.
Mảng bảo hiểm bứt tốc
Doanh thu từ dịch vụ đại lý bảo hiểm đạt 202 tỉ đồng, tăng mạnh 80%. Tổng số hợp đồng bảo hiểm đạt gần 526.000 hợp đồng (tăng 56%), trong đó mảng bảo hiểm độc lập tăng trưởng số lượng hợp đồng gần 8 lần so với cùng kỳ.
Quản trị rủi ro và kiểm soát chi phí
F88 tiếp tục áp dụng chính sách dự phòng rủi ro thận trọng: các khoản nợ quá hạn thanh toán từ 91 ngày trở lên được trích lập dự phòng 100% và chuyển sang theo dõi thu nợ ngoại bảng. Chi phí xóa sổ nợ xấu thuần trong kỳ tăng 17% so với quý trước, lên 319 tỉ đồng, phản ánh việc tăng mạnh dư nợ và doanh thu. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm mạnh từ 55,4% (quý 2/2025) xuống 42,6% trong quý 2/2026, với chi phí hoạt động gần 598 tỉ đồng.
Lợi nhuận và chỉ số tài chính nổi bật
Quý 2/2026, F88 đạt lợi nhuận sau thuế 303 tỉ đồng, tăng 102% so với cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 41%, mức hiếm có trên thị trường. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận đạt gần 545 tỉ đồng, tăng 114% so với cùng kỳ, thực hiện 61% kế hoạch năm (kế hoạch lợi nhuận trước thuế là 1.133 tỉ đồng, tương đương 686 tỉ đồng lợi nhuận trước thuế thực tế).
Phát hành tăng vốn và kế hoạch niêm yết HOSE
Trong tuần cuối mở sổ nhận đăng ký mua cổ phiếu, F88 chào bán hơn 22 triệu cổ phiếu với giá 71.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động 1.564 tỉ đồng (khoảng 60 triệu USD). Nguồn vốn này sẽ dùng để mở rộng mạng lưới cửa hàng và hệ sinh thái đối tác, tăng quy mô danh mục cho vay và bảo hiểm, cải thiện hệ số an toàn vốn. Chủ tịch Phùng Anh Tuấn đăng ký mua 1,188 triệu cổ phiếu (hơn 5% khối lượng chào bán), khẳng định niềm tin vào chiến lược tăng trưởng giai đoạn 2026-2030.
Chiến lược chuyển dịch sang nền tảng tài chính toàn diện
Đợt chào bán không chỉ huy động vốn mà còn mở rộng cơ sở nhà đầu tư, tạo nền tảng chuyển dịch từ doanh nghiệp cho vay cầm cố sang mô hình "nền tảng tài chính toàn diện" dành cho khách hàng bình dân. Việc niêm yết trên HOSE giúp đa dạng hóa nguồn vốn, giảm chi phí vốn 2% đến năm 2030. Vietcap ước tính đợt chào bán giúp F88 tiết kiệm chi phí vốn 15-20 tỉ đồng trong năm 2026 và gần 200 tỉ đồng trong năm 2027.
Mục tiêu tăng trưởng dài hạn
F88 đặt mục tiêu cho giai đoạn 2026-2030: CAGR dư nợ đạt 34,5% lên 31.730 tỉ đồng; doanh thu tăng 33,4% lên 16.997 tỉ đồng; lợi nhuận sau thuế tăng 37,6% lên 3.549 tỉ đồng; ROE trung bình 30%; thị phần cho vay cầm cố từ 2,5% lên 5%. Thị trường tài chính thay thế Việt Nam đạt 10 tỉ USD cuối năm 2025 với khoảng 27.000 cửa hàng; các chuỗi cầm đồ hiện đại sở hữu 1.400 cửa hàng chiếm 3% dư nợ. F88 dẫn đầu với thị phần 85% chuỗi hiện đại, tương đương 2,5% toàn thị trường. Vietcap kỳ vọng F88 duy trì ROE 29-39% giai đoạn 2026-2030 nhờ dư địa tăng trưởng mạnh trong phân khúc khách hàng chưa được phục vụ đầy đủ, khả năng tiếp cận vốn, đa dạng hóa thu nhập và ứng dụng công nghệ.
