Biên bản cuộc họp tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), công bố ngày 8/7, cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng quan ngại về lạm phát, trong khi lo lắng về thị trường lao động đã giảm bớt. Theo Bloomberg, biên bản nêu rõ: "Trong giai đoạn giữa hai kỳ họp, các thành viên đánh giá rủi ro lạm phát tiếp tục nghiêng về chiều hướng tăng, trong khi rủi ro đối với mục tiêu tối đa hóa việc làm đã giảm bớt".
Cuộc họp đầu tiên của Chủ tịch Kevin Warsh
Tại cuộc họp tháng 6, FOMC nhất trí giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 3,5-3,75%. Đây cũng là cuộc họp đầu tiên dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người nhậm chức ngày 22/5. Trong tuyên bố sau cuộc họp, các quan chức tái khẳng định cam kết đưa lạm phát trở lại mục tiêu ổn định giá cả.
Sau cuộc họp, 9 quan chức Fed dự báo có ít nhất một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong năm nay, trong khi 6 người dự báo ít nhất hai đợt tăng. 9 quan chức khác cho rằng lãi suất sẽ giữ nguyên hoặc cắt giảm. Đáng chú ý, Chủ tịch Kevin Warsh, người nhiều lần chỉ trích việc sử dụng định hướng chính sách, đã không đưa ra dự báo lãi suất của riêng mình.
Kịch bản kinh tế và áp lực lạm phát
Ủy ban đã thảo luận nhiều kịch bản về triển vọng kinh tế Mỹ. Trong kịch bản lạm phát hạ nhiệt, đa số thành viên cho rằng Fed sẽ "duy trì hoặc hạ phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang". Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn cao do nhu cầu từ AI, giá năng lượng tăng và tác động từ thuế quan, đa số cho rằng cần tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Những lo ngại này được củng cố khi dữ liệu công bố một tuần sau đó cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. Đà tăng chủ yếu do xung đột Mỹ-Iran ảnh hưởng đến giá năng lượng, song chỉ số PCE lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng tăng 3,4%.
Triển vọng GDP và thị trường lao động
Biên bản cũng nêu các quan chức Fed kỳ vọng GDP Mỹ duy trì tăng trưởng vững chắc trong các tháng còn lại của năm 2026. Nhiều chỉ báo việc làm cho thấy thị trường lao động ổn định, chưa tạo áp lực đáng kể lên lạm phát.
Thay đổi chiến lược truyền thông
Cuộc họp ngày 17/6 có điểm khác biệt: tuyên bố sau cuộc họp trở nên ngắn gọn hơn đáng kể, báo hiệu sự thay đổi trong chiến lược truyền thông dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh. Nhiều quan chức nhất trí cần xem xét thay đổi đáng kể nội dung tuyên bố sau các cuộc họp chính sách.
Tác động từ giá dầu và Trung Đông
Kể từ cuộc họp, triển vọng lạm phát trở nên khó lường do biến động giá dầu liên quan đến diễn biến tại Trung Đông. Giá dầu thô từng lao dốc khi lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran được duy trì, giúp vận tải qua eo biển Hormuz thông suốt. Tuy nhiên, xung đột bùng phát trở lại trong tuần này đã đẩy giá dầu tăng mạnh.
Các nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ, dự kiến công bố ngày 14/7. Cùng ngày, Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ có phiên điều trần đầu tiên trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ kể từ khi nhậm chức.
