Vietravel lỗ hơn 10 tỷ đồng dù được hoàn nhập gần 160 tỷ đồng sau thoái vốn
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 của Công ty Cổ phần Du lịch Vietravel (UPCoM: VTR), doanh nghiệp lữ hành này đã ghi nhận doanh thu đạt 1.768 tỷ đồng trong quý cuối cùng của năm ngoái, tăng 19% so với cùng kỳ năm liền trước. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh lại đi ngược lại với sự tăng trưởng về doanh thu.
Chi phí tăng cao dẫn đến thua lỗ
Trong kỳ báo cáo, Vietravel đã thực hiện việc hoàn nhập chi phí dự phòng tổn thất đầu tư lên đến 178 tỷ đồng, sau khi hoàn tất quá trình thoái vốn khỏi Công ty Cổ phần Hàng không Lữ hành Việt Nam (Vietravel Airlines). Cụ thể, chi phí tài chính của công ty đã ghi nhận mức âm 94 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước con số này là dương 22 tỷ đồng.
Lý do cho sự chênh lệch này là việc công ty đã hoàn tất thoái toàn bộ vốn tại Vietravel Airlines và được hoàn nhập toàn bộ số tiền đã trích lập dự phòng trước đó. Đáng chú ý, tại thời điểm cuối quý III/2025, khoản đầu tư vào hãng hàng không này được ghi nhận với giá trị 185 tỷ đồng và đã trích lập dự phòng 158 tỷ đồng.
Dù vậy, chi phí hoạt động tăng cao đã khiến Vietravel lỗ sau thuế hơn 10 tỷ đồng trong quý IV/2025, trong khi cùng kỳ năm ngoái doanh nghiệp vẫn đạt lãi 15 tỷ đồng. Đây cũng là quý đầu tiên công ty báo lỗ kể từ quý II/2022, đánh dấu một bước ngoặt đáng chú ý trong hoạt động kinh doanh.
Bức tranh tài chính năm 2025
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu của Vietravel đạt 7.206 tỷ đồng, tăng 7% so với năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 618 triệu đồng, giảm tới 99% so với năm trước đó, cho thấy áp lực về chi phí và hiệu quả kinh doanh đang ở mức đáng báo động.
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 2.947 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm. Vietravel ghi nhận hơn 210 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, trong khi các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 1.654 tỷ đồng.
Một điểm đáng lo ngại là dự phòng phải thu khó đòi của công ty đã tăng mạnh lên 127 tỷ đồng, cao gấp khoảng 8 lần so với đầu năm. Theo thuyết minh báo cáo, Vietravel đang ghi nhận 656 tỷ đồng phải thu từ Công ty Cổ phần Tập đoàn Vietravel và đã trích lập dự phòng 96 tỷ đồng cho khoản phải thu này.
Về nợ vay, tại thời điểm cuối năm 2025, con số này đạt 840 tỷ đồng, giảm nhẹ so với mức 912 tỷ đồng vào đầu năm.
Hành trình thoái vốn khỏi Vietravel Airlines
Vietravel Airlines được phê duyệt thành lập vào tháng 4/2020 với tổng vốn đầu tư 700 tỷ đồng, trong đó Công ty Du lịch Vietravel từng là cổ đông duy nhất nắm giữ 100% vốn điều lệ. Đến cuối năm 2024, các doanh nghiệp liên quan đến Tập đoàn T&T đã trở thành cổ đông lớn, nắm giữ khoảng 75% vốn điều lệ của hãng hàng không này.
Tháng 11/2025, Vietravel đã thông qua chủ trương thoái toàn bộ vốn tại Vietravel Airlines. Lãnh đạo doanh nghiệp từng chia sẻ rằng việc thoái vốn là một bước đi chiến lược trong quá trình tái cấu trúc danh mục đầu tư, nhằm giúp tập trung hơn vào năng lực cốt lõi và phát huy sức mạnh toàn hệ sinh thái Vietravel Group.
Sau khi Vietravel rút vốn, cơ cấu cổ đông của Vietravel Airlines còn lại các nhà đầu tư gồm T&T Airlines, T&T SuperPort, Quỹ BVIM và các cổ đông cá nhân khác. Hiện tại, vẫn chưa rõ ai là người nhận chuyển nhượng cổ phần trong lần này.
Tương lai của Vietravel Airlines
Tuy nhiên, trước đó, hãng tin Bloomberg đã đưa tin rằng AirAsia đang đàm phán mua cổ phần Vietravel Airlines, đánh dấu một bước tiến mới trong nỗ lực trở lại thị trường hàng không Việt Nam sau nhiều lần trì hoãn kế hoạch trước đây.
Về phía Vietravel Airlines, sau khi chuyển giao cho chủ mới, hãng hàng không này cho biết dự kiến sẽ đổi tên trong quý II/2026 và không còn sử dụng thương hiệu “Vietravel”. Việc đổi tên nhằm mục đích hoạt động độc lập với hệ sinh thái của Tập đoàn Du lịch Vietravel, dự kiến sẽ hoàn thành vào đầu quý II/2026.
Quyết định thoái vốn và những thay đổi trong cơ cấu sở hữu đang đặt ra nhiều câu hỏi về chiến lược phát triển dài hạn của cả Vietravel và Vietravel Airlines trong bối cảnh thị trường du lịch và hàng không đầy biến động.
