Các ngân hàng Phố Wall như Goldman Sachs, Morgan Stanley và JPMorgan đều ghi nhận lợi nhuận ròng kỷ lục từ mảng chứng khoán tại Trung Quốc trong giai đoạn đầu năm 2026, theo tính toán của Financial Times. Kết quả này chủ yếu đến từ nguồn thu mảng giao dịch và môi giới chứng khoán, khi hoạt động xuyên biên giới tăng tốc mạnh mẽ nhờ sự quan tâm từ các công ty giao dịch và nhà đầu tư. Trong khi đó, doanh thu từ ngân hàng đầu tư truyền thống vẫn yếu.
Nguyên nhân tăng trưởng: Bất ổn thúc đẩy giao dịch
Ông Han Lin, Giám đốc khu vực Trung Quốc của công ty tư vấn Asia Group, nhận định: “Sự bất ổn là mảnh đất màu mỡ cho hoạt động giao dịch, nhưng lại là khắc tinh của các thương vụ mua bán sáp nhập”. Kết quả khả quan này đánh dấu điểm sáng hiếm hoi sau nhiều năm trì trệ kể từ đại dịch Covid-19, khi các ngân hàng đầu tư phương Tây liên tục báo lỗ và phải thu hẹp quy mô nhân sự.
JPMorgan và Goldman Sachs tăng trưởng mạnh
Cách đây hai năm, CEO JPMorgan Jamie Dimon từng thừa nhận một số mảng kinh doanh ngân hàng đầu tư đã “lao dốc không phanh” tại Trung Quốc. Hiện tại, tổng doanh thu từ hoa hồng và phí của Goldman Sachs và JPMorgan đồng loạt tăng mạnh. JPMorgan cho biết hoạt động kinh doanh tại đại lục duy trì mức tăng trưởng 20%/năm trong 2 năm qua và tự tin giữ vững phong độ trong năm nay.
Morgan Stanley nổi bật với doanh thu tư vấn
Mặc dù phí từ mảng ngân hàng đầu tư nội địa vẫn khiêm tốn, Morgan Stanley là ngoại lệ khi doanh thu tư vấn tăng vọt từ 123 triệu nhân dân tệ (18,12 triệu USD) lên 312 triệu nhân dân tệ (khoảng 46 triệu USD). Thị trường IPO tại Trung Quốc vẫn trầm lắng và chủ yếu do các ngân hàng nội địa chi phối.
Ngân hàng châu Âu trái ngược: HSBC và Deutsche Bank lao dốc
Đà phục hồi của các ngân hàng Phố Wall hoàn toàn trái ngược với các đối thủ châu Âu. Lợi nhuận ròng mảng chứng khoán nội địa của HSBC giảm từ 169 triệu nhân dân tệ (25 triệu USD) xuống 102 triệu nhân dân tệ (15 triệu USD). Deutsche Bank thậm chí còn bi đát hơn: khoản lỗ ròng tại liên doanh Zhong De (nắm 33% cổ phần) nới rộng lên 93 triệu nhân dân tệ (13,7 triệu USD) do doanh thu từ cả ngân hàng đầu tư lẫn giao dịch đều lao dốc.
UBS là điểm sáng hiếm hoi
UBS là điểm sáng duy nhất trong nhóm châu Âu khi lợi nhuận ròng tăng hơn 5 lần, đạt 1,3 tỷ nhân dân tệ (khoảng 191 triệu USD), dẫn đầu nhờ mức tăng 800 triệu nhân dân tệ (118 triệu USD) ở mảng môi giới. Tập đoàn Thụy Sĩ này đã được Bắc Kinh chấp thuận sở hữu toàn bộ mảng kinh doanh chứng khoán tại đại lục từ năm ngoái.
Bối cảnh mở cửa thị trường Trung Quốc
Trung Quốc cho phép tổ chức tài chính nước ngoài sở hữu 100% công ty chứng khoán từ năm 2020, nhưng làn sóng mở cửa chưa tạo lực đẩy đồng đều. Các công ty quỹ đầu tư đại chúng ngoại chỉ chiếm chưa đầy 1% thị phần, và nhiều công ty luật Mỹ đang rút lui khỏi thị trường chứng khoán Trung Quốc.
