Nhiều doanh nghiệp điện mặt trời, điện gió báo lỗ nặng trong năm 2025
Bức tranh tài chính năm 2025 của nhóm doanh nghiệp năng lượng tái tạo tại Việt Nam ghi nhận sự phân hóa rõ rệt. Trong khi một số ít đơn vị vẫn duy trì được lợi nhuận, nhiều doanh nghiệp điện mặt trời và điện gió phải đối mặt với áp lực lợi nhuận suy giảm mạnh, thậm chí thua lỗ nặng. Nguyên nhân chính được xác định là do chi phí tài chính, đặc biệt là lãi vay, cùng với chi phí khấu hao tài sản cố định tiếp tục bào mòn hiệu quả kinh doanh.
Loạt doanh nghiệp chìm trong biển đỏ
CTCP Năng lượng Hồng Phong 1 (HP1C) gây chú ý khi báo cáo khoản lỗ sau thuế lên tới gần 181 tỷ đồng trong năm 2025. Con số này đảo chiều hoàn toàn so với mức lãi hơn 71 tỷ đồng đạt được trong năm 2024. Đây được xem là khoản lỗ lớn nhất kể từ khi doanh nghiệp này công bố báo cáo tài chính, đồng thời chấm dứt chuỗi kinh doanh có lãi kéo dài từ năm 2021 đến 2024.
Tình hình tài chính của HP1C cũng cho thấy nhiều dấu hiệu đáng lo ngại. Vốn chủ sở hữu tại thời điểm cuối năm 2025 đã giảm hơn 180 tỷ đồng, chỉ còn 1.073 tỷ đồng. Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu tăng từ 2,83 lên 3,2 lần, với tổng nợ phải trả lên tới gần 3.439 tỷ đồng. Đáng chú ý, dư nợ trái phiếu chiếm hơn 2.100 tỷ đồng, tạo áp lực rất lớn lên chi phí lãi vay và các nghĩa vụ tài chính dài hạn.
CTCP Năng lượng Hồng Phong 2 cũng rơi vào tình trạng tương tự khi ghi nhận khoản lỗ hơn 97 tỷ đồng trong năm 2025, trái ngược hoàn toàn với mức lãi hơn 55 tỷ đồng của năm trước đó. Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp này theo đó giảm từ hơn 1.019 tỷ đồng xuống còn trên 922 tỷ đồng, trong khi tổng nợ tăng lên hơn 1.671 tỷ đồng.
Áp lực nợ vay ngân hàng gia tăng
Công ty TNHH Điện gió Hòa Đông 2 (HD2C) dù chưa công bố kết quả tài chính cả năm 2025, nhưng tình hình kinh doanh tiếp tục diễn biến kém tích cực. Trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh nghiệp này đã lỗ hơn 114 tỷ đồng, nối dài chuỗi thua lỗ sau mức âm hơn 120 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024.
Tính lũy kế, HD2C đã lỗ tổng cộng hơn 493 tỷ đồng. Riêng trong năm 2024 và 2023, doanh nghiệp lần lượt ghi nhận mức lỗ 229 tỷ đồng và 159 tỷ đồng. Đến giữa năm 2025, vốn chủ sở hữu của Hòa Đông 2 chỉ còn hơn 144,8 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả lên tới gần 2.813 tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý là dư nợ vay ngân hàng của HD2C đã tăng vọt lên hơn 2.713 tỷ đồng, so với mức 817 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh nghiệp đã tất toán toàn bộ nợ trái phiếu (trước đó hơn 1.725 tỷ đồng) sau khi thực hiện mua lại trước hạn các lô trái phiếu trị giá khoảng 1.730 tỷ đồng vào tháng 3/2025.
Một số điểm sáng hiếm hoi
Ở chiều ngược lại, vẫn có một số doanh nghiệp trong ngành năng lượng tái tạo duy trì được lợi nhuận, dù biên lãi tương đối mỏng. CTCP Ea Súp 1 ghi nhận lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt gần 66,4 tỷ đồng, nhích nhẹ so với mức gần 65 tỷ đồng của năm 2024.
Doanh thu của Ea Súp 1 tăng từ 880 tỷ đồng lên 946 tỷ đồng, trong khi tổng nợ giảm từ 2.142 tỷ đồng xuống còn khoảng 2.041 tỷ đồng. Dư nợ vay ngân hàng cũng được thu hẹp từ 1.739 tỷ đồng xuống gần 1.636 tỷ đồng.
Trong khi đó, CTCP Ea Súp 3 - chủ đầu tư Nhà máy điện mặt trời Xuân Thiện Ea Súp - ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 278 tỷ đồng trong năm 2025. Tuy nhiên, con số này đã giảm mạnh so với mức hơn 459 tỷ đồng của năm trước, phản ánh những khó khăn chung mà ngành đang phải đối mặt.
Tình hình trên cho thấy ngành năng lượng tái tạo Việt Nam, đặc biệt là lĩnh vực điện mặt trời và điện gió, đang trải qua giai đoạn thử thách lớn về mặt tài chính. Áp lực từ chi phí vốn và khấu hao tiếp tục là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành.
