Hệ sinh thái các công ty con tiếp tục là trụ cột lợi nhuận của Vietnam Airlines trong năm 2025, khi đóng góp gần 2.700 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế cho hãng hàng không quốc gia. Theo báo cáo thường niên 2025, Vietnam Airlines hiện sở hữu 15 công ty con với tỷ lệ nắm giữ từ 51% đến 100%. Nếu không tính Pacific Airlines, các doanh nghiệp trực thuộc đã tạo ra hơn 49.710 tỷ đồng doanh thu trong năm qua. Tổng lợi nhuận trước thuế của nhóm này đạt khoảng 2.690 tỷ đồng, tăng gần 54% so với năm 2024. Kết quả này cho thấy các mảng dịch vụ phụ trợ hàng không đang phục hồi mạnh mẽ, trở thành điểm tựa quan trọng cho bức tranh kinh doanh của Vietnam Airlines.
Skypec tiếp tục là 'gà đẻ trứng vàng'
Nổi bật nhất trong hệ sinh thái vẫn là Công ty TNHH MTV Nhiên liệu hàng không Việt Nam (Skypec), khi tiếp tục giữ vị trí quán quân về lợi nhuận với hơn 605 tỷ đồng lãi trước thuế, tăng trên 125% so với cùng kỳ. Đây cũng là mức lợi nhuận tiệm cận giai đoạn đỉnh cao trước đại dịch Covid-19. Tiền thân của Skypec là Công ty Xăng dầu Hàng không Việt Nam, thành lập năm 1993 với vốn điều lệ ban đầu 400 tỷ đồng. Sau hơn 30 năm phát triển, vốn điều lệ đã tăng gấp đôi lên 800 tỷ đồng, do Vietnam Airlines sở hữu 100%. Hiện doanh nghiệp này vận hành hệ thống kho chứa tổng dung tích khoảng 200.000 m3, hiện diện tại 18 cảng hàng không nội địa và 4 sân bay quốc tế lớn tại Hàn Quốc. Skypec cung cấp nhiên liệu cho toàn bộ các hãng hàng không trong nước và gần 100 hãng quốc tế khai thác tại Việt Nam. Năm 2025, Skypec cung ứng ra thị trường hơn 1,75 triệu tấn nhiên liệu hàng không, tăng gần 10%.
Xét về đóng góp lợi nhuận, xếp sau Skypec là hai doanh nghiệp dịch vụ hàng hóa chủ lực tại hai cảng hàng không lớn nhất: NCTS (Nội Bài) và TCS (Tân Sơn Nhất). NCTS ghi nhận lợi nhuận hơn 478 tỷ đồng, tăng 45%, trong khi TCS đạt trên 432 tỷ đồng, tăng 12%.
Các công ty con khác cũng ghi nhận kết quả khả quan
Bên cạnh đó, nhiều doanh nghiệp con thuộc Vietnam Airlines cũng đạt kết quả tích cực. VIAGS đạt 358 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 45%; VAECO lãi 309 tỷ đồng, tăng 13%; VACS mang về gần 226 tỷ đồng; TECS đạt hơn 107 tỷ đồng. Công ty có mức lợi nhuận thấp nhất là CTCP Đào tạo Bay Việt (VFT) với 5,8 tỷ đồng, tăng 9%, dù gặp khó khăn do thị trường đào tạo phi công trong khu vực thu hẹp và thủ tục thị thực vào châu Âu kéo dài.
Trong số 14 doanh nghiệp công bố kết quả, chỉ có 2 đơn vị ghi nhận lợi nhuận sụt giảm: Vinako lãi 28 tỷ đồng, giảm gần 1%; AITS đạt gần 11 tỷ đồng, giảm 17%. Vietnam Airlines không công bố kết quả kinh doanh năm 2025 của Pacific Airlines trong báo cáo thường niên.
Các công ty con góp 1/3 lợi nhuận cho Vietnam Airlines
Theo báo cáo tài chính hợp nhất sau soát xét năm 2025, doanh thu hợp nhất của Vietnam Airlines đạt 121.412 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 7.607 tỷ đồng. Riêng công ty mẹ ghi nhận doanh thu 96.569 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 5.427 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh tích cực đến từ mạng bay mở rộng và lượng khách tăng mạnh. Hãng đã mở mới và khai thác trở lại 14 đường bay quốc tế, tổng số chuyến bay đạt 156.300 chuyến (tăng 12%), sản lượng hành khách đạt 25,64 triệu lượt (tăng 13%), hàng hóa đạt 344.000 tấn (tăng 10%).
Bước sang năm 2026, ngành hàng không đối mặt nhiều thách thức, đặc biệt là giá nhiên liệu tăng do xung đột Trung Đông. Vietnam Airlines cho biết đã xây dựng kịch bản điều hành linh hoạt, tối ưu hóa mạng bay, kiểm soát chi phí và nâng cao hiệu quả khai thác. Nhiên liệu hiện chiếm 30-40% chi phí khai thác; giá Jet A1 dao động 190-220 USD/thùng, có thời điểm vượt 240 USD/thùng. Mỗi khi giá nhiên liệu tăng 1 USD/thùng, chi phí của hãng có thể tăng hơn 300 tỷ đồng mỗi năm, tạo áp lực lớn lên biên lợi nhuận.
