Ngân hàng đầu tư UBS nhận định vàng đang đứng trước cơ hội bứt phá mạnh mẽ với mức tăng dự kiến khoảng 28% trong vòng 12 tháng tới, đưa giá vàng lên mức 5.200 USD/ounce. Dự báo này được đưa ra sau khi giá vàng đã giảm 23% từ mức đỉnh thiết lập vào tháng 1, xuống quanh ngưỡng 4.040 USD/ounce, sau giai đoạn tăng vọt 150% từ đầu năm 2024 đến đầu năm 2026.
Ba lực đẩy cốt lõi giúp vàng bứt phá
Theo báo cáo phân tích của UBS, sự cộng hưởng của ba yếu tố chính sẽ kích hoạt một cuộc lội ngược dòng ngoạn mục cho giá vàng. Thứ nhất, UBS chỉ ra rằng giới đầu tư đang đánh giá quá cao lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau cuộc họp chính sách đầu tiên dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Kevin Warsh. Ngân hàng này nhận định bước đi tiếp theo của Fed nhiều khả năng sẽ là một đợt cắt giảm lãi suất thay vì tăng. Khi kỳ vọng của thị trường đảo chiều, đó sẽ là bệ phóng lý tưởng cho giá vàng.
UBS dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ có xu hướng chậm lại trong năm tới, và Fed có xu hướng hạ lãi suất khi nền kinh tế cần cú hích, đây cũng là thời điểm các nhà đầu tư ráo riết săn lùng các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.
Đồng USD suy yếu và thâm hụt tài khóa
Yếu tố thứ hai là đà suy yếu tất yếu của đồng bạc xanh (USD). Hiện tại, các vị thế mua ròng đối với đồng tiền này đã bị kéo căng quá mức, đặt trong bối cảnh thâm hụt tài khóa của Mỹ liên tục phình to. Bà Ulrike Hoffmann-Burchardi, Giám đốc Toàn cầu mảng cổ phiếu của UBS, nhấn mạnh trong báo cáo: “Trong lịch sử, một đồng USD yếu đi luôn là một luồng gió đẩy mạnh mẽ giúp giá vàng cất cánh”.
Nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương
Lực đỡ thứ ba đến từ việc các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn đang miệt mài thu gom kim loại quý này. Đơn cử như trong tháng 5, Ba Lan và Trung Quốc đã mạnh tay mua vào lần lượt 18 tấn và 10 tấn vàng. UBS tin rằng nhu cầu tích trữ hàng năm của khối này sẽ tiếp tục giữ ở mức ổn định, tạo nên một vùng đáy vững chắc cho giá vàng.
Xét về mặt chiến lược phân bổ danh mục đầu tư, bà Hoffmann-Burchardi khuyến nghị các nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng nắm giữ vàng ở mức một chữ số (khoảng từ 4% đến 6%). Bà phân tích thêm: “Vàng sẽ là một mảnh ghép hoàn hảo giúp gia tăng sức chống chịu tổng thể cho danh mục đầu tư của bạn theo thời gian”.
Góc nhìn lạc quan của UBS xuất hiện ngay giữa bối cảnh hàng loạt ngân hàng đối thủ đồng loạt cắt giảm mục tiêu giá vàng cho năm 2026. Goldman Sachs gần đây đã hạ dự báo giá vàng cuối năm xuống còn 4.900 USD/ounce thay vì mức 5.400 USD/ounce như tính toán trước đó. Trong khi đó, ngân hàng ING cũng đưa ra dự báo thận trọng khi nhận định giá vàng sẽ khép lại năm nay quanh ngưỡng 4.600 USD/ounce, giảm đáng kể so với con số 5.000 USD/ounce trong dự báo cũ.
Theo: Business Insider
